上市公司无形资产对盈余持续性影响的研究

盛华娟

摘要：盈余作为现阶段分析评估上市公司发展质效的关键性指标，对融资能力以及经营决策产生了深远影响。为保证上市公司盈余的持续性，管理者转变思路，投入大量资源发掘无形资产，增加无形资产占比，以期借助于无形资产，提升盈余水平，并逐步形成可持续的盈利机制，在激烈的市场竞争中占据更多的优势。

关键词：上市公司：无形资产：盈余持续性：影响

社会主义市场经济体系的日益完善，使得上市公司的经营环境发生了深刻变化，公司在发展的过程中，对于智力资本、无形资产等依赖程度逐步加深。通过对无形资产的管控，上市公司的盈利能力得到提升，对投资者的吸引力得到提升，融资能力得到保障，因此得以在激烈的市场竞争之中，占据更多的主动权。为了更好地发挥无形资产在上市公司经营管理环节的作用，厘清无形资产与公司盈余之问的关系，文章立足于实际，全面梳理无形资产对盈余持续性的影响程度与深度，在思維层面形成正确的认知，为后续相关研究工作的开展奠定坚实基础。

一、无形资产与盈余持续性概述

为确保研究的准确性以及实用性，满足现阶段上市公司无形资产管理以及盈利能力提升的客观要求，相关工作人员在工作开展之前，有必要对无形资产概念、无形资产特点进行理顺，确保研究的针对性。

（一）无形资产概念

在新形势下，专利权、商标权等无形资产给上市公司带来了丰厚的经济收益，逐步成为现阶段上市公司资源管理的重点。国际会计准则将无形资产定义为没有实质形态、可辨别的非货币资产，进一步突出，无形资产的可辨别性。2006年我国财政部门颁布《企业会计准则第6号》文件，明确提出无形资产是企业拥有的没有实质形态的可辨别的非货币资产。从无形资产的概念中不难看出，与货物、资金等有形资产不同，无形资产具有较强的辨识性，其可以从企业划拨出来，单独与相关合同、债务结合，用于转移、支付或者租赁。随着知识经济的兴起，社会主义市场经济体系的完善，上市公司无形资产的体量日益扩大，产生的利润逐步丰厚，逐步成为影响上市公司盈余能力的重要因素。

（二）无形资产特点

从过往情况来看，上市公司无形资产具有一定的不对称性。从无形资产的含义来看，无形资产的价值在于其内含的各类信息，在市场交易过程中，无形资产的所有者不可能较为系统地对无形资产进行评估，否则将会大大影响无形资产市场价值。而购买方在没有全面获得无形资产整体情况的前提下，也无法对其价值进行评佶。这种信息的不对称性，无形之中增加了无形资产交易的难度，供应方以及购买方在短时间内无法就无形资产的价格达成一致。同时由于无形资产没有具体的形态，因此风险系数较高。国内外专家学者对于无形资产的特点进行了系统化分析，从研究结果来看，随着市场经济的发展，上市公司经营方式的多元化，无形资产在上市公司盈余中占比日益增加，而投资者对于无形资产的关注度逐步提高，在这种情况下，提出了无形资产信息披露的要求。根据美国一家调查机构公布的数据显示，对欧盟、美国25家大型投资机构进行调查，在调查中发现，68%，的受访者认为，无形资产信息对于自身的投资行为有着重大的参考作用，但是实际情况来看，大约只有8%的上市公司会在公司财务报告中体现无形资产的相关信息。这是由于从上市公司的角度来看，无形资产作为自身收益的重要组成部分，一旦披露，势必加剧市场信息的不对称性，上市公司的收益无法得到有效保障。在我国无形资产信息不对称的情况较为严重，在会计准则的框架下，上市公司应当对无形资产的类别进行划分，并将无形资产的余额、累积销售额、使用周期以及损失金额进行呈现，但是从实际情况来看，多数上市公司没有根据相关要求进行无形资产信息的披露。

二、上市公司盈余持续性概述

为提升研究成果的实用性，为上市公司的发展提供理论支持，满足现阶段上市公司盈利能力提升的客观要求，相关工作人员在研究过程之中，有必要对盈余持续性的概念、盈余持续性的特点进行理顺，划定研究框架。

（一）盈余持续性概念

盈余作为上市公司财务报告的重要组成，对于投资者以及资本运营有着最为直接的影响。以上市公司的盈余为切入点，初步实现了对其未来发展趋势的系统化预测，从而确保投资收益，而盈余持续性作为投资者评估上市公司的重要指标，成为现阶段财务工作的重点。上市公司的盈余持续性主要体现在整体盈利能力以及盈利的连续能力上，例如美国学者Choi认为盈余持续性是企业当前盈利在未来持续或者增长的可能性，英国学者Sun指出盈余持续性是对未来盈余的一种修正。尽管表述有所不同，但是不难发现，盈余持续性是对企业未来一段时问内盈利能力的一种预期。

（二）盈余持续性重要性

盈余作为上市公司一定时问范围内经营管理质效的表现，对于上市公司的发展产生了深远影响。受到多种因素的影响，上市公司盈利能力有所差异，同时发展前景的不同，也会使得预期盈余水平发生波动。在这种情况下，盈余持续性则能够从上市公司盈余质量以及股票定价等层面出发，帮助上市公司以及投资者明确公司的发展趋势，为相关决策的制定与执行提供了必要的依据。从上市公司会计盈余的角度来看，可以将盈余持续性划分为三类，一类为永久性会计盈余，这种盈余集中反映公司的营业利润，是公司年度利润增长的直接体现。另一类为暂时性会计盈余，这种盈余较多体现为一次性的交易活动，例如上市公司对同定资产的处理。最后一类为与价格无关的会计盈余，其既不会影响上市公司当前的营业额度，也不会对后续年度营业利润产生影响。通过会计盈余的科学划分，上市公司管理者能够较为直观、明确地开展相关经营管理活动，同时较为准确地进行上市公司发展趋势的探讨，在此基础上，制定针对性的管理策略，优化资源配置，促进上市公司的健康快速发展。

（三）无形资产对上市公司盈余持续性的影响分析

无形资产对上市公司盈余持续性的影响是多方面的，在上市公司实际的运行环节，上市公司需要结合实际，立足于无形资产的概念以及信息不对称特征，明确盈余持续性的重要性，在此基础上，全面梳理无形资产对盈余持续性的影响方面，进而为后续无形资产管控以及会计盈余计算等工作的开展提供便利。

無形资产有效提升了上市公司的盈余能力，并且在盈余环节，无形资产自身不会发生损耗。因此在大型上市公司中，无形资产的价值要大大超过上市公司有形资产产生的利润。无形资产的作用就在于，从持续性的角度出发，不断提升上市公司的收益，扩大盈利空间，为上市公司的发展提供新的动力。无形资产能够有效改善上市公司的成本组成、运行效率以及资金流，在上市公司内部形成一个超额收益，从而对盈余持续性产生积极作用，确保上市公司的整体盈利在未来一段时问内始终保持在合理的区问。具体来看，无形资产主要通过有形资产来调控上市公司的现金流，实现对会计盈余持续性的影响。从实际情况来看，无形资产可以单独用于投资或者转让，但是从上市公司自身发展的角度来看，无形资产的主要作用在于通过合理调配各项资源，确保公司有形资产的收益。例如无形资产可以全面作用于上市公司整改生产、经营以及管理环节，使得物质资本的运行方式发生深刻变化。尤其在供应阶段，上市公司可以对部分原材料进行控制，以降低成本，保障收益。在新技术、新产品研发环节，上市公司可以根据用户的需求，增加新的功能或者服务。整个材料供应以及研发环节，无形资产的作用在上市公司与供应商之问的关系以及技术、产品专利等。无形资产的杠杆作用，使得上市公司的有形资产的作用得以进一步发挥，在减少公司现金流出的情况下，创造更多的现金流入，从而增加企业收益，为上市公司带来更多的盈余。无形资产也能够直接改变上市公司的现金流。上市公司在运营发展的过程中，为了提升收益，扩大市场份额，需要进行销售规模的扩大，以此来摊派成本。同时还需要投入足够的资金用于产品的研发以及技术创新，逐步树立起上市公司的品牌，提升竞争优势。同时借助于人力资源的管控，提升上市公司的经营管理水平，降低成本。作为无形资产的组成部分，上市公司通过关系资本，建立起与供应商、目标客户、金融机构以及管理机构部门的稳定联系，以阿里巴巴与苹果为例，两家大型上市公司在日常运行过程中，十分重视关系资本的积累，为自身的发展营造出良好的商业美系以及社会关系，从上市公司内部，提升企业的凝聚力、管理水平。在这种情况下，借助于无形资产，上市公司能够对重点项目进行重点管控，实现资源的优化配置，去除不良资产，使得上市公司的现金流得以充分利用，进而降低了企业成本以及经营风险。同时上市公司的寿命也与无形资产组合较为密切的联系，上市公司的形象、声誉等，逐步形成上市公司存在的基础，无形之中，延长了上市公司的寿命。无形资产之问的相互作用，对于上市公司的盈余持续性也产生了作用。无形资产之问相互作用，相互支撑，为上市公司的发展营造出良好的内外部环境。无形资产在转化的过程中，以人力资源为核心，将其作为平台，实现了上市公司内部结构的优化以及调整，在上市公司内部，形成一个良好的运行机制，稳步推动上市公司服务水平的提升以及产品结构的优化。

三、结语

上市公司无形资产对于盈余持续性产生了深远影响，为确保上市公司的持续盈利能力，提振投资者的投资信心。文章在全面分析无形资产含义以及特点的基础，结合盈余持续性的特征，全面梳理无形资产对上市公司盈余持续的影响性，在思维层面形成正确的认知，为后续相关实践工作的开展奠定坚实基础。

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