供强需弱格局持续 粮价下行趋势未改

□ 特约撰稿人 杨景元

7月份以来，国内大宗粮食价格总体继续保持下行趋势。国储政策性粮拍卖持续增加市场供给量，下游消费需求整体继续疲软。高温炎热天气下，稻米消费转入淡季；二季度经济增速下行压力持续，增速下滑，玉米加工企业开工率下降，产品库存保持高位；进口大豆到港数量增加，疫情持续饲料需求萎缩；主要粮食品种价格继续回落。

宏观层面经济总体平稳 增速略有下滑

国家统计局7月15日发布数据，初步核算，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%。分产业看，第一产业增加值23207亿元，同比增长3.0%；第二产业增加值179984亿元，增长5.8%；第三产业增加值247743亿元，增长7.0%。

消费增长总体加快，2019年上半年社会消费品零售总额195210亿元，同比名义增长8.4%。（扣除价格因素实际增长6.7%）其中，6月份社会消费品零售总额33878亿元，同比增长9.8%，增速比5月份加快1.2个百分点。

从社会消费品零售总额来看，上半年增长8.4%，比一季度略有加快。特别是6月份社会消费品零售总额增长9.8%，比5月份加快1.2个百分点。投资增速在趋稳。上半年固定资产投资增长5.8%，比1～5月份加快0.2个百分点。进出口形势好于预期，上半年货物进出口总额增长3.9%，比一季度略有加快。

上半年全国固定资产投资（不含农户）299100亿元，同比增长5.8%，增速比1～5月份提高0.2个百分点。上半年我国货物进出口总额146675亿元，同比增长3.9%，增速比一季度加快0.2个百分点。其中，出口79521亿元，增长6.1%；进口67155亿元，增长1.4%。进出口相抵，顺差12366亿元，同比扩大41.6%。

2019年6月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%。其中，城市和农村均上涨2.7%；去年价格变动的翘尾影响约为1.5个百分点，新涨价影响约为1.2个百分点。上半年，全国居民消费价格比去年同期上涨2.2%。整体看，国内通胀压力不大。

图1：全国居民消费价格涨跌幅

单产恢复增长 夏粮再获丰收

7月13日，国家统计局公布的全国夏粮生产数据显示，2019年全国夏粮总产量14174万吨（2835亿斤），比2018年增加293万吨（58.6亿斤），增长2.1%。与历史上最高产的2017年持平。其中夏收谷物产量13248万吨（2650亿斤），比2018年增加261万吨（52.2亿斤），增长2.0%；小麦产量13106万吨（2621亿斤），比2018年增加267万吨（53.3亿斤），增长2.1%。2019年夏粮播种面积略减，但得益于单产恢复性增长，夏粮产量增加。

近年来各地积极推进农业供给侧结构性改革，大力调整、优化农业生产结构，适当减少粮食播种面积，主动增加优质高效农作物的播种面积。2019年全国夏粮播种面积26354千公顷（39531万亩），比2018年减少349千公顷（523.3万亩），下降1.3%。因气候条件总体有利，灾情相对较轻，2019年全国夏粮单位面积产量5378公斤/公顷（359公斤/亩），比2018年增加180公斤/公顷（12.0公斤/亩），增长3.5%。

大豆方面产量外减内增 豆价弱势企稳

7月份，国内大豆市场价格总体平稳，国储大豆质量不佳，拍卖成交持续下滑，食品大豆进入消费淡季，国内进口大豆供应充裕，豆粕需求依然疲弱，国内豆类市场整体维持震荡走势。

一、国外大豆产量预期下滑

7月11日，美国农业部（USDA）公布的7月份供需报告显示：2018/2019年度美国大豆单产预估为51.6蒲式耳/英亩，收割面积为8810万英亩，产量预估为45.44亿蒲式耳（均与6月预估持平），年末库存预估为10.50亿蒲式耳(较6月预估减少0.2亿蒲式耳)。美国2019/2020年度大豆单产预估为48.5蒲式耳/英亩，较上月预估下调1蒲式耳/英亩，收割面积为7930万英亩，较6月预估大幅下调450万英亩，产量预估为38.45亿蒲式耳，调减3.05亿蒲式耳，大豆年末库存预估为7.95亿蒲式耳，调减2.5亿蒲式耳。

7月16日，巴西国家商品供应公司（CONAB）发布的7月份供需报告显示，2018/2019年度巴西大豆产量预计为1.15亿吨，比上年的1.192亿吨减少3.6%。2018/2019年度巴西大豆播种面积为3586万公顷或8850万英亩，同比增加2%。大豆单产预计为3207公斤/公顷，约合每英亩47.4蒲式耳，同比减少5.5%。

二、国内大豆面积增长产量上调

最新农情调度显示，2019年我国大豆播种面积连续第四年增加，特别是东北地区春播大豆面积增加较多。预计今年我国大豆播种面积达到905万公顷，同比提高65万公顷，较上月预估上调20万公顷。大豆振兴计划的引导及比较收益好转是播种面积增加的主要原因。目前大豆作物生长状况良好，预计平均单产1.923吨/公顷，总产量1740万吨，高于上年的1600万吨，与2004年历史最高产量持平。

7月10日，国家粮油信息中心发布7月份《油脂油料市场供需状况月报》，报告对2019/2020年度我国主要粮油作物供需情况做出预测。预计2019/2020年度我国大豆新增供给量10640万吨，其中国产大豆产量为1740万吨，大豆进口量为8900万吨。预计年度大豆榨油消费量为9050万吨，同比增加400万吨，增幅4.6%，其中包含200万吨国产大豆及8850万吨进口大豆；预计大豆食用及工业消费量为1515万吨，同比增加15万吨，年度大豆供需缺口为21万吨。

图2：我国大豆产量变化趋势

三、国内进口大豆数量同比下滑

7月14日，中国海关总署发布的数据显示，6月份中国进口大豆651万吨，低于5月份的736万吨，环比减少11.5%，上年同期的进口量为870万吨。今年前六个月中国进口大豆3827万吨，同比减少14.7%。进口大豆数量减少主要因为中美贸易战以及非洲猪瘟爆发降低需求。

美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止到2019年7月11日，2018/2019年度美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为919.3万吨，美国对中国已销售但未装船的2018/2019年度大豆数量为524.9万吨，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1444.2万吨，较去年同期的2812.3万吨减少48.6%。

四、国储大豆拍卖成交量大幅萎缩

7月份，国储大豆拍卖成交量不断下滑，在7月15日的国储大豆拍卖中，黑龙江省大豆全部流拍，仅有内蒙古大豆底价成交1643吨，总体成交率仅为2.46%。一方面原因是2013年大豆质量较差原因，另一方面也是市场低迷，需求不旺，即使是3000元底价也缺乏吸引力。目前，产区贸易商手中持货量不均衡，陈粮价格下跌直接拖累现货表现。截止7月20日，各类货源价格较7月初普遍下跌60～80元/吨。

五、大豆期货价格呈现低位震荡走势

进入7月份，国内外大豆期货市场走势震荡为主，中美贸易谈判缺乏实质进展，美国大豆销售缓慢。新年度美豆种植面积显著低于市场预期，但美国农业部计划在7月份重新调查14个主产州的大豆播种面积，可能存在不确定性。目前美豆关注焦点集中在大豆生长期优良率，后期天气因素是影响美豆产量的关键因素。从CBOT美豆走势来看，短期因美豆出口受限，价格面临一定压力，但有预报显示，今年厄尔尼诺现象可能结束，接下来美国产区天气可能更加干燥，届时美豆出现上涨可能较大。

国内大连商品交易所黄大豆1号期货也呈现低位震荡走势，主力A1909合约本月基本在3350～3450元区间震荡，价格自5月底的下跌走势中暂时企稳，但短期并不具备大幅反弹的题材，关注接下来天气等影响因素变化。

图3：大连商品交易所黄大豆1号1909合约走势图

玉米方面下游需求未见好转 拍卖成交持续下滑

7月份，国内玉米市场走势继续弱势，临储拍卖成交量继续下滑，受拍卖底价支撑，成交价格基本稳定。猪瘟影响下，饲用需求不振；深加工产品库存保持高位，企业检修停工增多，影响玉米需求；贸易商出货积极，加之拍卖粮面临出库，市场供给比较充裕，供强需弱局面继续限制玉米价格。

一、临储拍卖成交率继续下滑

截止7月19日第九周拍卖结束，国家临储玉米拍卖成交率已经降至13.47%，周度成交量已降至52.29万吨。拍卖成交数量的持续下滑、溢价趋弱，使得贸易商和深加工企业等拍卖主体竞买热情明显降温，拍卖需求明显下降。截至目前，已经进行了9轮玉米抛储，累计投放3576.36万吨，成交1697.25万吨，累计成交率48.92%；临储玉米成交率已由第一周的90%以上降至15%以内，拍卖成交均价与基层现货价格基本靠近。

二、港口库存高位价格总体持稳

截至7月19日北方四港玉米库存共计约364万吨。北方港口集港量较7月初有所增加，港口作业船只稍有增加。南方港口库存呈现下降趋势，截止19日广东港口玉米库存93万吨，较上月同期的124.2万吨下降28.9万吨，较今年最高位的 140.9万吨下降45.6万吨，降幅在32.36%。但受疫情影响，饲企采购仍维持谨慎，港口日均出货2.5万吨。

北方港口优质玉米理论平舱价格稳定，南方销区购销持续清淡。截至7月18日，北方锦州港2018年产玉米（容重700g/L以上）集港价1850～1870元/吨，理论平舱价1900～1920元/吨，广东港口散船新玉米报价维持在1950～1970元/吨。南北港口玉米仍处于大幅倒挂之中，南北港口玉米的长期倒挂令有货的贸易商挺价意愿增强。

三、生猪存栏继续下降饲料需求不振

农业农村部数据显示，2019年6月生猪存栏环比下降5.1%，同比减少25.8%；能繁母猪存栏环比下降5%，同比减少26.7%，上半年猪肉产量2376万吨，同比减少12%。生猪及能繁母猪存栏降幅进一步扩大，处于历史较低水平。2019年1～5月份，我国饲料产量累计值9519万吨，同比减少2.8%，也印证了饲料整体需求的萎缩。自非洲猪瘟发生以来，生猪去产能幅度接近五成，在养殖端去产能幅度如此之高的情况下，饲料需求持续疲软，饲料价格一路下滑。

四、深加工产品需求放缓企业开工率降低

目前，深加工产品价格持续走弱，淀粉糖、纸业等下游需求缓慢，淀粉加工利润普遍亏损，库存高位和盈利不佳促使企业加入检修步伐。截止7月19日当周，淀粉行业开机率为61.96%，周比降低0.47%，且部分企业停机时间较长，供应端压力减轻，但不利玉米需求。

目前，国内加工企业淀粉库存83.56万吨，较上周减1.45万吨，减幅1.71%，淀粉开机低位，企业降价走货，库存降幅较大，随着后期温度升高冷饮需求增加，供应减少，后期淀粉库存或有望继续下降。玉米淀粉山东、河北地区市场主流报价2450～2500元/吨；河南地区主流报价2500～2550元/吨，东北地区主流报价2350～2420元/吨。吉林和黑龙江酒精加工利润分别为62元/吨、193元/吨，利润较好。目前28家酒精企业开机行业开工为60.3%，较上周降低5.9%，开机率进入季节性下行通道。

五、玉米现货价格整体表现低迷

7月份，国内玉米价格整体仍显低迷，下游需求平淡。仅局部略有上升。7月20日，黑龙江绥化14%水分国标二等玉米收购价1760～1790元/吨，齐齐哈尔收购价1740～1760元/吨，吉林松原收购价1830元/吨，辽宁铁岭收购价1840元/吨，内蒙古通辽收购价1860元/吨，呼和浩特收购价1880元/吨，周环比均持平。东北深加工企业玉米挂牌价相对稳定，吉林1800元/吨左右，山东深加工企业玉米挂牌价2010～2080元/吨。

六、玉米期货震荡下行

7月份，国内玉米期货价格保持震荡下行走势，截止19日，大连商品交易所玉米主力1909合约收盘报1920元/吨。价格走势来看，期价受20日均线压制，继续保持下行趋势，短期有望下探1900元关口寻求支撑。中期关注天气影响下新年度产量缺口。

图4：大连商品交易所玉米19019合约走势图

粳稻方面大米消费淡季来临 粳稻拍卖量价齐降

进入七月份以来，大中专院校陆续放假，暑期来临，天热潮湿难存，大米市场需求明显下降，国内粳米价格普遍出现了不同程度的下跌，米企开机随之下滑，加之国储拍卖前期成交较大，出库临近，粳稻市场供应充足，企业参与竞买热情逐渐降温。

一、粳稻市场供应充足

截止7月19日，2019年度国家临储粳稻拍卖已经进行九周，累计投放粳稻1097.3万吨，累计成交330.4万吨，总成交率在30%左右，且随着临储拍卖持续进行，成交数量还将逐渐下滑，显示市场需求不振，供强需弱形势明显。

此外，据了解黑龙江及吉林两省将在近期进行拍卖，其中吉林省将在7月23日进行2019年第一次省级储备粮轮换竞价销售交易拟竞价销售省级储备粮17.885万吨，其中稻谷10.849万吨，分别为2016与2017年产原粮，预计短期内稻谷市场还将呈供大于求的状态。

二、出口持续增长支撑大米价格

我国大米出口自2016年恢复性增长以来，逐月快速增加，今年以来已连续多月大于进口。2019年6月中国大米出口量为29.8万吨，同比增长81.7%。6月份国内大米出口量为29.8万吨，同比增加13.4万吨，增幅91%，1～6月国内大米出口量为147.4万吨，同比增加70.4万吨，增幅为92.1%。

数据显示，2019年5月份我国大米进口量为21万吨，同比减少27万吨，减幅55.9%；今年1～5月我国大米累计进口量为106万吨，同比减少54万吨，降幅为33.7%；累计出口量为117.2万吨，同比增加56.9万吨，增幅为94.3%。1～5月我国大米累计净出口为11万吨，这是2012年以来我国大米月度累计进口量首次低于出口量。

表1：2019年1～5月中国稻谷和大米进口量统计表单位：千美元

当前，中国已经放慢从泰国和越南进口大米的步伐。据统计，2019年1月至4月越南对中国的大米出口量为4.33万吨，同比减少37万吨，降幅达89.5%，从越南大米进口大幅减少。另据泰国商务部的数据显示，1月到5月期间泰国向中国出口大米价值37亿泰铢，约合1.201亿美元，同比减少45%。此外，中国还抢占了泰国大米在非洲的市场份额。

三、淡季来临米价继续下跌

进入7月份，暑期已开始，市场刚性需求在大幅下降。尤以东北产区米价下跌幅度较大，其中黑龙江产区2013～2015年产普通圆粒大米出厂报价跌至1.59～1.70元/斤，东北产区2018年产长粒香米、超级稻米等品种也跟随下跌。目前，长粒大米出厂报价多在2.3～2.38元/斤之间。江苏产区2018年产晚粳米价格受东北陈米冲击以及消费淡季的影响，其价格也稳中走低，现阶段主流出厂报价在1.7～1.75元/斤。

四、后期价格稳中趋弱

当前大米整体消费量处于低位水平，米企开机率降低，对原粮的需求相对有限，至少在8月份底前市场需求难以大幅提升。近期，拍卖成交比率下降，呈现量减价稳态势，粳稻市场总体需求偏弱局面短时期内难以改变，但市场价格受拍卖底价支撑料将基本稳定。

（个人观点仅供参考）