惠程科技2018年年报：净利润3.36亿元，创上市以来最佳业绩

4月22日，惠程科技（002168.SZ）发布2018年业绩公告，营业收入为18.98亿元，同比增长408.65%;净利润为3.36亿元，同比增长412.61%;业绩大幅跑赢A股平均水平，此前中金公司预计A股2018年报业绩平均增长率为11.3%。从年报数据来看，其业绩增长驶入稳定发展快车道，净利润、净资产等多项指标大幅增长，验证了其向互联网综合服务及高端智能制造业务转型的正确性。

同时，惠程科技2018年年报经营活动产生的净现金流入达到3.09亿元，在2018年市场资本面紧张的情况下，公司主营业务回款健康，拥有较强“造血能力”。

互联网文娱业务对惠程科技2018年的靓丽业绩有着突出贡献，惠程科技控股子公司哆可梦2018年實现营业收入15.60亿元，同比增长118.27%;扣非后净利润为3.23亿元，同比增长117.45%，面对2018年游戏行业监管政策趋严的形势，哆可梦仍保持了较高增长，超额完成了业绩承诺。

据了解，哆可梦长期盈利增长点和核心竞争力在于研运一体的布局，自研的布局是产品供给的保障，持续的产品供给是核心，且这种模式在于成本控制等各方面都具备优势，比中小厂 商快人一步，利润率更高。

在当前游戏行业加速洗牌的背景下，无论是短期还是长期，哆可梦都有着一定的业绩支撑。

短期来看，随着游戏版号审核趋严，限制版号的数量对于研发实力强劲且符合国家相关规范的研发团队来说，无疑是一利好消息，有利于限制行业的粗制滥造。根据最新统计，自2018 年12月游戏版号重启以来，以精品游戏见长的哆可梦获得十多个游戏版号，在上市公司中 名列前茅。

长期来看，中信建投证券分析师陈萌认为，下一阶段随着网络技术以及云计算技术的发展， 将推动游戏产业的新一轮快速增长，成长性重新显现，拥有云计算能力的游戏厂商将会成为 云游戏红利的最先获利方。

哆可梦作为国内知名移动游戏研发商与运营商，已经抢先在云计算领域布局。近年来，哆可梦已经成立专门的数据分析中心、并利用大数据、云计算等智能手段，将游戏运营相关上下 游数据链打通整合，深度挖掘数字背后的秘密。在未来游戏行业云计算技术的竞争中，哆可梦有一定先发优势。

除了在互联网综合服务业务取得优异成绩外，惠程科技也在加速发展高端智能制造业务，在继续推进原有电气设备业务发展的同时，加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力 度，抓住电气设备智能化和信息化的物联网创新发展机遇，夯实电气业务基础并实现向高端 智能制造领域的战略转型。2018年8月，已布局无人配送机器人生产制造业，公司目前还在研究和探讨将工业机器人落地生产制造，表明公司在用实际行动跨足布局智能机器人领域。

目前，惠程科技“高端智能制造”和“互联网综合服务”两大业务已经具有稳定的发展基础，在国家推动制造业高质量发展、加大对科技企业的支持力度下，两大业务板块均具备持续发展 的空间。