2008金融危机以来促消费政策回顾及前瞻

刘畅

【摘 要】2008年、2012年两轮消费刺激政策对于拉动内需、推动经济复苏起到一定作用，短期内相关行业产品销量高增，汽车、家电保有量快速提升。展望2019年，促进消费的政策更着力于减税降费以及消费品质升级等方面，减税降费政策带来的居民增收与商品降价效应将支撑消费，新一轮消费刺激政策的主要作用在品质升级需求下的存量置换方面。总体而言，当前政策利好、企业盈利以及居民财富状况好转等积极因素不断累积，有利于2019年消费增速复苏企稳。

【关键词】 居民消费；消费升级；减税降费

Absrtact： In 2008 and 2012， the two-round consumption stimulus policy played a certain role in stimulating domestic demand and promoting economic recovery. Looking forward to 2019， the policy of promoting consumption is more focused on tax reduction， fee reduction and the upgrading of consumption quality. The income increase and commodity price reduction effect of the tax reduction policy will support consumption. The new round of consumption stimulus policy mainly plays a role in quality upgrading. In general， positive factors such as current favorable policies， corporate profits and the improvement of residents' wealth status are accumulating， which is conducive to the stabilization of consumption growth in 2019.

Keywords： Household Consumption； Consumption Upgrade； Tax Reduction Policy

2019年初，國家发展改革委等多部委发布《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，旨在稳定消费需求。这将成为逆周期调控的重要组成部分。本文通过回顾2008年、2012年两轮消费刺激政策，分析2019年可能采取的消费刺激政策及效果，并在此基础上预判2019年消费走势。

一、2008年、2012年两轮消费刺激政策梳理及影响分析

（一）两轮消费刺激政策梳理

2008年、2012年两轮消费刺激政策均是在内需疲软、经济处于下行周期的背景下出台。2008年，面对国内接连不断发生的严重自然灾害以及世界金融危机的冲击，中国经济运行发生了较大波动。随着外需转弱，家电、汽车相关产品出口受到严重冲击，国家进一步增加财政补助规模，大力促进国内消费需求。相继实施了家电下乡、汽车摩托车下乡、家电以旧换新、汽车以旧换新等政策，对农民购买家电、汽车摩托车等商品，财政予以一定补贴。2012年，在逆周期调节政策退出、需求减弱、成本上升背景下，中国经济面临较大的下行压力。2012年4月13日，国务院召开常务会议，明确提出“着力扩大内需”、“要坚定不移地扩大消费需求”，进一步指出要“完善促进消费的政策”。基于此背景，国家相关部委出台了一系列涉及新能源汽车、节能家电的消费刺激政策。总体来看，这两轮消费刺激政策以扩大汽车和家电消费来拖住商品消费的“大头”，以稳城镇消费来稳住区域消费的“面”，以农村消费升级疏通城乡消费联动增长的“链条”。总体可将消费刺激政策工具分为三类：一是购置税减征。二是家电下乡、家电以旧换新、加快老旧汽车报废、汽车下乡等针对性刺激政策。三是节能汽车、节能家电补贴政策。从刺激政策的力度强弱来看，从强到弱依次为购置税减征、家电下乡与汽车下乡等针对性刺激政策、节能汽车与节能家电的补贴政策。

（二）两轮消费刺激政策的效果分析

政策刺激背景下短期内相关行业产品销量大增，但在一定程度上透支了消费者后期的购买力。从销量数据来看，基于各项消费刺激政策的落地与推广，2009-2010年间，彩电、冰箱、洗衣机等各类家电，汽车、摩托车等产品销量显著提振，呈现出爆发式增长（图1和图2）。但值得注意的是，行业刺激性政策由于具有时效性，因此在政策窗口期存在明显的提前消费，从而透支了政策后期以及政策结束后一段时间内的消费者购买力。随着相关政策的逐步退出、居民需求阶段性透支逐步显现，在高基数作用下，上述各类产品销量增速有所回落，甚至出现了负增长。

汽车、家电保有量快速提升，有利于居民生活质量提高与改善。通过汽车购置税减征、汽车下乡、家电下乡等一系列消费刺激政策，汽车以及家电的保有量得到较快提升；具体而言，千人口汽车保有量从2008年的38辆跃升至2013年的93辆（图3）。家电在农村地区的保有量也快速提升，例如每百户家庭冰箱保有量从2008年的30台增加至2012年的67台；相较于农村，城镇地区的白电保有量在政策出台前已相对较高，洗衣机、冰箱的增长空间相对较小，主要依靠以旧换新政策刺激更新需求的释放。

消费刺激系列政策对于拉动内需、推动经济复苏起到一定作用。通过数据可得，2009年社零额增速下滑后再度回升，连续两年增速回升到2007年以前水平，而名义GDP增速大幅反弹（图4）。尽管这一轮经济复苏主要归功于“四万亿”投资计划，但是家电下乡等促进消费的政策也贡献了较大的力量。仅以家电“以旧换新”政策为例，两年半时间实现销售额3420亿元，按年均1368亿元计算，占2009年社零销售额的1.03%。在系列政策退出后，社零额增速逐年下降。此外，值得注意的是，在家电下乡、汽车下乡等政策作用下，2009-2012年间农村居民消费支出增速实现较快增长，2011年农村居民消费支出同比增速高达22.2%（图5），结合前文对于农村地区主要耐用消费品保有量的分析，侧面说明系列消费刺激政策在一定程度上释放了农村地区的消费潜力，农村居民生活质量得到不断提升。