转债打新申购漏洞被堵

郑良海

本周两市继续上扬，沪指周涨2.73%，站在3100点之上;深成指周涨3.44%，创业板指涨1.88%。转债市场保持强劲上行攻势，上证转债涨3.06%、中证转债涨2.93%、深证转债涨2.82%。个券普涨为主。

一级市场方面，证监会核准永鼎股份、清水源、三星新材、中国核建和中国核电转债发行申请。北新路桥、美康生物、东风股份、泰嘉股份、苏州科达、先导智能、新莱应材、必创科技、广汇能源和北京文化11家公司拟发行可转债。5只转债网下发行，下周二，中装转债申购。

关于机构多个账户打新的制度漏洞，证监会窗口指导承销商不允许一个机构多账户申购。本周发行的亨通光电和承销商在公告中提出，对机构投资者或其管理的产品只使用一个证券账户进行配售。绝味转债发行公告中指出，机构投资者每个产品参与本次网下申购只能使用一个证券账户。根据目前的规则，由于投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户，网下申购没有类似要求，于是拖拉机账户申购、一万元公司顶格申购等现象也层出不穷。一个普通法人账户仅需50万元申购保证金，就能顶格申购价值几十亿元的转债，申购成功后才需相应资金到位。例如中信银行可转债的网下有效申购倍数高达5497倍，网下申購额配售比例仅为0.018%，中签率几乎比“打新股”还低。

转债近期持续上涨，触发强制赎回个券日渐增加。常熟转债和康泰转债触发赎回，横河转债、景旺转债、广电转债和蓝标转债接近触发条款。常熟转债已发布赎回公告，成为本轮继三一转债后第二个发布赎回提示公告的个券。其他已经进入触发赎回条款倒计时个券的已经高达13只。转债大涨，估值和绝对价格走高，防范过高价格标的出现较大回撤。广电网络3月21日晚间公告称，公司尚未与国网公司就其未来可能取得的5G牌照合作进行探讨，公司也尚未形成关于参与5G建设的具体规划。建议切勿追高，防止出现较大回撤。