基于灰色关联度的企业家精神评价分析

杨颖颖，方 园

（1.滁州职业技术学院 基础部，安徽 滁州 239000；2.阜阳师范学院 经济学院，安徽 阜阳 236037）

企业家精神对于企业的健康发展具有至关重要的作用[1]，另外，企业家精神对发达地区或国家过去长期经济增长起到了关键的作用[2]，这也成为许多学者研究企业家精神的重要原因。德鲁克在提出了创新等同于企业家精神的观点[3]，但是威廉·鲍莫尔认为企业家精神包括毅力、决心、勇敢、机灵以及富有想象力的特征[4]。Mccelland认为，企业家的个人特征和心理特征，如风险偏好、活力等[5]。Amar认为企业家精神应鱼油承担风险，获取资源能力等品质[6]，理查德·坎蒂隆和奈特把企业家精神与风险联系在一起，所以企业家精神包含的概念是非常丰富的[7]。

虽然企业家精神的内涵非常丰富，但是就目前的研究现状来看，对企业家精神评价体系进行研究的学者并不多，主要是由于企业家精神的很多指标并不能够准确地量化。从目前的研究体系上看，欧雪银从企业家精神三个方面建立企业家精神评价指标体系[8]。孙慧琳从四个核心要素建立企业家精神的指标体系[9]。但是其二者都只是从宏观的层面去评价分析。在微观层次上，王丽敏等从六个方面构建企业家精神评价体系[10]。李诗和等认为企业家精神系统的构成包括五种精神[11]。李鑫等构建了两个维度的企业家精神评价指标体系[12]。Sander等将企业家精神划分为个体、企业和宏观三个层面[13]。个体层面表现为个人财富的增加，企业层面表现为企业业绩的提升，宏观层面表现为经济总量的增长。学者们虽然都构建了企业家精神的评价体系，都未使用实证数据进行评价和分析。从研究的方法上看，研究企业家精神可以分为主观的定性分析以及客观的定量分析。从定性分析的方法上看，薛有志等在评价企业家精神时，运用企业家精神的模糊集法来衡量[14]。由于定性分析得出的结果主观性较强，并不能真实反映数据的真实情况。就目前的定量分析而言，刘亮采用主成分分析法测量了我国1998-2006年企业家精神的水平[15]。欧雪银则采用灰色关联度法对企业家精神进行评价分析[8]。定量分析能够真实的反映出数据的真实状态，得到的结果也更加客观合理。

结合威廉·鲍莫尔[4]、理查德·坎蒂隆和奈特的理论，本研究建立一个以贡献精神、敬业精神、合作精神、创新精神和冒险精神5个方面的一级指标，14个二级指标的企业家精神评价指标体系。通过熵值法对企业家精神的各级指标确定权重，并使用灰色关联度法对企业家精神进行了评价分析。一方面使用熵值法[16]确定权重的大小，很好地避免主观评价指标的相对重要性。另一方面，灰色关联度法[17-18]可以分析和确定不同指标之间的相互作用程度以及各指标对评价对象的贡献情况，更客观反映数据本身情况，故本研究选取熵值法和灰色关联度法[19]对企业家精神进行评价研究。结合新时代企业家精神[20]。本研究不单单把企业家精神等同于创新精神，而是把企业家精神分为5个方面，并且量化了难以量化的指标数据，建立了一个可以评价微观层面的企业家精神。

1 评价指标的建立

1.1 评价指标的选取

在选取企业家精神评价指标时，一方面要体现企业家精神的真实含义，另一方面，选取的指标要可量化，同时选取的数据要易于收集。具体的评价指标体系，如表1。

在选取贡献精神指标时，可从对个人、社会及公司三方面选取指标，对个人的奉献在于提供的岗位和给员工提供的职工薪金福利；对社会的贡献在于实际缴纳的税收；对企业的贡献主要体现在盈利能力，即净资产收益率。企业家敬业精神可以体现在管理过程中以及管理的结果。企业管理过程可以内部控制指数作为衡量指标，以体现企业内部控制五大目标的实现情况。企业管理结果可以每股收益和资产报酬率作为指标，分别衡量企业每股股票创造的税后利润以及资产的利用效率情况。在选取合作精神的指标时，主要选择从合作对象以及对管理结果进行分配来衡量。具体表现在经营过程中与供货企业之间的合作，即是否免费使用供货企业的资金，以及占用资金的能力来核算，而用实际支付现金股利来衡量与股东之间的合作。创新精神是企业家必备的精神。专利申请量正是企业投入研发得到的产出，并且李宏彬、杨勇和李小平[21-23]等在描述创新精神的时往往都用专利申请数来量化。企业当期研发支出，可以看出企业的投入力度，更可以体现企业家的创新精神。财务杠杆体现企业是否敢于冒险，举债经营，并发行优先股，在增大企业财务风险的前提下为企业带来收益。经营杠杆指在企业生产经营中由于固定成本的存在而使利润变动率大于产销量变动率的规律。体现企业在经营过程中敢于冒险，在增加经营风险的前提下，努力为企业增加收益。综合杠杆是财务杠杆和经营杠杆的乘积，体现经营杠杆和财务杠杆共同所起的作用。

表1 企业家精神评价体系

1.2 熵值法的评价模型

本研究将采用熵值法确定指标的权重，熵值法优点在于其权重确定是完全根据各指标数据的实际情况确定的，可以有效地避免主观因素的掺杂，使数据间的内在差异性通过权重客观地反映出来。具体的计算过程如下：

设一共有M个上市公司，N个指标，原始指标矩阵为x=(xij)m×n（i=1,2,……,M，j=1,2,……,N），其中xij为第j个指标下第i个评价对象的值。可根据各指标值的变异程度，利用信息熵来计算各项指标的权重，以此来进行企业家精神各指标的权重，具体的赋权过程如下。

1.2.1 标准化处理

由于本研究的数据没有逆向指标，如果有逆向指标，对逆向指标取倒数，并使所有指标都正向化。为标准化处理后的指标值，为j项指标的均值，δj为其标准差。

1.2.2 正向化处理

式中，b为指标的平移距离，b的取值越接近的绝对值，也就是越接近于0，则其评价结果越显著。

1.2.3 同度量化

Lij为同度量化处理后的结果。

1.2.4 信息熵的处理

这里0≤ej≤1，对于一个信息完全无序的系统，其有序度为 0，e=1。

1.2.5 效应值的结果

Oj为第j项指标的效应值。

1.2.6 确定指标权重

其中1-ej为其效应值，Uj为第j项的指标权重。

1.3 灰色关联评价模型

灰色关联度分析法(grey relational analysis,GRA)是可以对多指标评价的一种方法，可以分析和确定不同指标之间的相互作用程度以及各指标对评价对象的贡献情况。特别是对于样本统计量小、决策信息不足的情况下，该方法更具客观性[24]。由于企业家精神评价的影响因素较多，相关的指标并不能够很好的量化，在对主体进行评价的过程中只能选择有限的指标去评价企业家精神。而对这种多级次，多原因的评价系统，又无法对有着无穷多间接影响的因素进行客观、直接的计量。故选用灰色关联法进行评价处理。

1.3.1 规格化处理

1.3.2 确定关联系数

1.3.3 确定灰色关联度

Di表示第j个企业家精神的灰色关联度。

2 实证研究

2.1 企业家精神的数据收集以及处理操作

本研究采用2016年安徽省上市企业的数据。剔除相关不全数据后，最终得出82家上市公司数据。其中，迪博指数来自深圳市迪博企业风险管理技术有限公司风控数据库中的内部控制数据库，其他数据均来自国泰安数据库。

2.2 对安徽省上市企业企业家精神的评价过程

2.2.1 熵值法权重的确定

以丰原药业为例，在数据标准化的过程中，可计算出82家上市公司的平均值xˉ为0.337，标准差为0.379。根据公式可以得出B1的标准化数据为-0.608。

在正向化的过程中，标准化的数据中出现了负值，通过对整个标准化数据进行比较处理，可以得出最接近b值5.330。B1为正向化结果4.721。

在同度量化操作过程中，可以使B1到B14正向化加总可得437.030。可以得出B1的同度量化的结果0.010 8。

可以计算出B1信息熵为0.996以及效应值0.003 8。最后求出B1的权重为0.076。

2.2.2 灰色关联度法结果的计算

以丰原药业为例，其中B1下82家上市公司的最大值为1.689，这时可以用丰原药业B1的结果除以最大值，得到规格化处理的结果为0.087。进而得到丰原药业B1的灰色关联系数0.479。

最后用丰原药业B1在熵值法赋权的结果0.076乘以B1的灰色关联系数 0.479，并乘以100。可以得出丰原药业在B1指标下的得分。丰原药业其他指标的计算得分过程同B1指标的计算过程，具体结果如表2。

最后将丰原药业14个指标下计算出的结果加总可得丰原药业的最终得分为51.518。按照同样的上述步骤可以分别计算出其余81家其他上市企业的各级指标的权重以及得分，并且基于熵值法可累计的特性，上级指标可以由下层指标加总求和得到，鉴于此，可以得到多级指标的各级权重并计算得分，并据此得出相应的结果见表3。

2.3 评价结果

综合来看安徽省82家上市公司的企业家精神，表现最好的为海螺水泥，表现最差的为六国化工，最高得分和最低得分差异为18.48，差异度较高。海螺水泥和顺丰控股企业家精神相比与其他上市公司的企业家精神表现较为突出，均超过65分。金种子酒、铜峰电子和六国化工的企业家精神都在50分以下，三家上市公司的企业家精神表现较差。为了进一步分析表3的结果，对表3进行了数据特征的分析处理。具体结果如表4。

从敬业精神的角度来看，最大值为22.01，最小值为13.94，平均值为17.07，方差为1.54。可见上市公司的敬业精神之间差异较大。其中，海螺水泥敬业精神最佳。海螺水泥在敬业精神上对内部控制合规、报告、资产安全、经营和战略五大目标实现得当，但是在资产报酬率上表现不高，所以要想提高敬业精神，就必须要在保持每股收益的前提下，提高资产的利用效率。马钢股份的敬业相对落后。具体体现在内部控制指数较低，每股收益和资产报酬率中等，说明马钢股份风险管理能力有待提高，并且获利能力不强，管理层的经营业绩不高，投入产出水平较低，故马钢股份敬业精神有待提高。从企业家奉献精神的角度看，最大值为22.31，最小值为11.20，平均值为13.41，方差为1.41.表明安徽省各企业的企业家奉献精神差异较大。其中，顺丰控股的奉献精神表现最佳，其提供的就职岗位多且员工福利好，对社会的就业以及员工的贡献能力较强。同时企业效益高，纳税多，为社会所做的贡献大。铜峰电子的贡献精神相对靠后。该企业职工薪金福利相对靠后，为职工贡献能力较少。企业在职员工较省内其他企业偏少，为社会提供就业人口较少，贡献度也较低。而且净资产收益率极低，对股东的贡献极少。

从企业家合作精神来看，最大值为9.20，最小值为5.64，平均值为5.90，方差为0.54。整体差异不大。其中，海螺水泥企业家合作精神最强。除新力金融和亚夏汽车以外，省内其他上市公司应付账款周转率均在2.7左右，仅略有差异。海螺水泥的实际支付现金股利最高，对投资者而言，得到的回报越多，使得投资者更愿意与其合作，所以合作精神表现较好。合作精神不仅能够培育一个企业的比较优势，而且可以把这种精神传递给员工，实现共同进步以及共赢。从企业家创新精神来看，最大值为 11.54，最小值为 5.26，平均值为5.87，方差为0.62。总体差异不大。但是江淮汽车创新精神排名居首，超过第二名安凯客车5分之多，表现比较强势。虽然江淮汽车自身无形资产较省内其他上市公司很高，但是仍然非常注重创新，投入研发，获得专利，提高企业核心竞争力。对于排名靠后的企业就需要提高研发投入，提高创新产出，毕竟创新是企业发展的灵魂，也是企业家创新精神必不可少的精神。从企业家冒险精神的角度看，安徽省各企业的企业家冒险精神差异较大。其中，恒源煤电表现最佳。相比安徽省其他上市公司，恒源煤电能够很好地利用财务杠杆和经营杠杆为企业取得利益，这也说明了冒险精神也能为企业谋得可观的收益。但是六国化工冒险精神相对靠后。没有冒险精神会使其经营方式相对保守。

表2 丰原药业熵值法以及灰色关联度的评价过程

表4 企业家精神各指标特点

3 小结

本研究通过分析安徽省82家上市公司的企业家精神发现，整体差异较大。合作精神和创新精神略有差异，普遍不理想；敬业精神、贡献精神和冒险精神差异较明显。安徽省内上市公司对敬业精神、贡献精神和冒险精神重视程度不一样。