宁德时代年报出炉，营收大增，利润下降

广受关注的“创业板一哥”宁德时代，2018年年报新鲜出炉，营收大增近50%；不过利润却下降超1成。

“创业板一哥”的2018

4月24日，宁德时代披露上市以来首份年报，2018年公司实现营业收入296.11亿元，同比增长48.08%；净利润33.87亿元，同比下降12.66%。股东分红方面，公司以2018年12月31日公司总股本 2,195,017,400股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.42元（含税）。

虽然营收大增，但利润下降却让宁德时代还没有“捂热”的“创业板一哥”地位，被人家给“抢回去”了。在2019年4月26日宁德时代市值1745亿元上下波动，而之前的老牌“创业板一哥”温氏股份却高达2157亿元左右，重新“夺回”创业板龙头老大的江湖地位。

不过，2018年宁德时代利润下降，与行业政策有极大关系。

2018年2月13日，《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》正式发布，极大影响新能源动力电池企业的利润。

比亚迪2018年实现营收1300.55亿元，同比增长22.79%，但净利润为27.80亿元，同比下降31.63%；国轩高科2018年实现营收61.46亿元，同比增长27.04%，净利润实现8.52亿元，同比微增1.65%。

新年又有新气象

虽然2018年净利润下降，但到了2019开春，宁德时代又有新气象。从政策中失去的，就从市场中“夺回来”。

而在4月8日，宁德时代发布的2019年第一季度业绩预告显示，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润9.92～11.16亿元，比上年同期上升140%～170%。

此外，公司预计2019年1月1日-2019年3月31日扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为8.88～9.69亿元，比上年同期上升230%～260%。

2019年第一季度业绩与上年同期相比上升的主要原因，宁德时代在预告中做了说明：主要原因是随着新能源汽车行业快速发展，国内动力电池市场需求较去年同期相比有所增长；公司加强市场开拓，前期投入拉线产能释放，产销量相应提升；公司持续加强费用管控，费用占收入的比例降低。

锂电池行业洗牌加剧

公开数据显示，2014-2016年，我国动力电池企业数量明显增长，到2016年达140家。但热潮过去之后，总会退潮，尤其是在高科技领域，这种状况更为明显，在2017年，全国动力电池企业数量首次出现下降，减少为135家，一些技术落后、跟风投资的小产能开始退出市场。

截至2017年底，国内动力电池总产能达约130GWh，而全年动力电池出货量仅为36.2GWh，平均产能利用率约30%。入选世界前十的七家中国动力电池生产商合计出货量达32.7GWh，占国内总出货量的90%。

到了2018年，伴随国家补贴政策退坡，新能源电池行业洗牌进一步加剧。全国动力电池企业数量，由2017年年末的135家，减少到2018年的90家。

伴随小产能企业的退市，行业集中度进一步提升。

2017年，宁德时代和比亚迪在动力电池的市场占有率，分别为33%和20%，分享了冠亚军。

高工产业研究院(GGII)发布的《动力电池字段数据库》统计显示，2018年我国新能源汽车生产约122万辆，同比增长50%，动力电池装机总电量约56.98GWh，同比增长56%。

其中，装机总电量排名前十动力电池企业合计约47.20GWh，占整体的83%，较去年TOP10企业合计占比上升达9个百分点，市场集中度提升趋势明显。

而宁德时代市场占有率上升至42%，比亚迪出货量依旧排在第二，市场占有率21%，第三名国轩高科的份额为6%。其他80多家企业，分享剩下的27%左右的市场份额。

2019年3月26日，财政部等四部委联合发布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确提出分阶段释放压力，下调补贴标准，并提高了技术门槛。与2018年相比，本次补贴平均退坡超过50%。

在补贴不断退坡的情况下，未来新能源产业的发展方式将从政策驱动型转向市场驱动型，而技术、规模领先的企业，也将在市场中获得更大的优势。

这或者可以作为宁德时代在2018年营收大增、利润下降，但到了2019年春季利润却触底反弹，大幅增加的一个解释。