出口型中小工业企业战略投资易忽视的重要事项

刘璐瑶

（福州外语外贸学院经贸系对日创新班，福建 福州 350202）

近年来，随着我国经济体制改革的不断深化，国家对中小企业鼓励和扶持政策的不断加大，一些国有经济体、集体经济体、企业、个人投资的中小企业数量迅速增加，这些经济体为了使自身的实力和竞争力得以发展和加强，将自己积累的资金、研发和拥有的技术进行了战略投资，进入了市场竞争，由于很多的中小型企业战略投资者对市场竞争的认识和市场投资管理经验的不足、投资管理理念的薄弱、资金筹措困难、核心技术竞争力不强，在战略投资中对一些经济运营管理细节研究考虑不深入、不全面，结果很多战略投资损失惨重，严重影响了投资项目的预期效果，甚至影响了投资者本身的发展和生存。因此，战略投资前要经过充分的专业论证和分析。

一、中小工业企业的范围

根据工业和信息化部、国家统计局、国家发展改革委、财政部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》(工信部联企业〔2011〕300号)的规定，中小工业企业范围如下：

行业名称 指标名称 计量单位 中型 小型工业 从业人员(X)人 300≤X＜1000 20≤X＜300营业收入(Y)万元 2000≤Y＜40000300≤Y＜2000

目前我国中小企业占全国企业总数的95%以上，中小企业创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%左右，上缴税收约为国家税收总额的50%。

二、战略投资的含义

战略性投资是指战略投资人为了实现经济体长远发展目标、对经济体未来产生长期影响的资本性支出，具有规模大、周期长、分阶段等特征，是影响着企业的前途和命运的投资。战略性投资项目包括：新企业的设立、企业新产品的开发、新的生产技术或生产线的引进、新领域的进入、兼并收购、资产重组、经营场地的搬迁等等。这类投资通常资金需求量较大，建设期较长、回报周期长，新的运营环境下各种不确定性因素增加，因此，企业战略性投资的风险特征非常明显。特别是经济实力不强的中小企业的战略性投资风险更大。

企业战略性投资事实上是市场竞争的产物。企业制定战略性投资，目的是建立企业的竞争优势，在国内外市场的竞争中获胜、取得更多的利润和发展前景。只有企业的战略投资方向正确、优势和劣势分析透彻，市场运营方式、国内外经济运营环境调查全面，企业的战略投资才能成功，企业在市场中的竞争地位才能加强，企业的利润增加、价值提升、发展前景才有可靠的保证。

三、分析中小企业战略投资项目对投资者本身影响的风险程度

如资金周转困难的中小型企业郑州泰隆有限公司，注册资金3000万元，年销售收入7000万元，年利润30万。注册资金占用情况为：1000万元为设备厂房占用，1600万元为流动存货等占用，银行存款为400万元。公司股东感觉现在生产的产品的利润率太低了，想成立一家新的控股公司，将新的控股公司的产品定位在现有公司产品的上游原料产品。而新公司的运营资金需2000万元，公司因资金有限，计划引入战略投资合作者小股东投入800万元（原料供应地淮安市洪泽县投资者），自己投资1200万元（其中用银行存款投资200万元，用厂房贷款500万元，占用应付客户的周转账款、押金及预收货款500万元），在距离原料产地近的异地江苏淮安市洪泽县建厂，公司名称为江苏新隆有限公司，郑州泰隆公司占江苏新龙公司60%股权，占控股地位，小股东占江苏新隆公司40%股权。产品主要销往美国、欧洲等，预计年利润180万元。

这一战略投资的资金来源落实到位能够实现建厂，但存在很多致命性的不确定性，如厂房贷款500万元，今年银行同意贷款，那么明年新厂建好后银行是否还同意续贷500万元，尚不能确定，若银行不续贷，郑州泰隆有限公司则无力归还该银行贷款。占用应付客户的账款500万元，若客户不愿继续合作，立即要求公司归还其欠款而将公司告上法庭，则母公司就必须立即归还客户欠款。若发生这种情况，则母公司和战略投资项目的资金链均断裂，直接影响到该战略投资的正常运营，甚至影响到母公司的发展和生存。

四、战略投资是否有一个强有力的核心管理团队去实施执行

很多中小企业投资人感觉个人能力很强，又有几个哥们，能打能斗，无所畏惧，管理百十个工作人员不在话下。但这往往是中小企业最容易失败的原因之一。企业生存、发展最终是需要人来实现的，材料、设备、资金只是企业发展、企业利润产生的载体，强有力的执行管理团队才是企业发展和企业利润产生的最关键的因素。

郑州泰隆公司占江苏新隆公司60%股权，从公司法来看，属控股股东，理应控制该企业，从筹建期开始，工程建设都很正常，确实控制着该企业，但随着工厂的投产运营，进入微利阶段，因本单位距新厂600公里，本部高、中层人员、技术人员，因家庭、孩子、老人等原因均不愿意常驻新企业任职参与管理，甚至加薪50%也不愿意去异地工作，一个两个高管也无法有效组织整个企业有序高效运转，因而无法按本部的经营理念去实施管理运营。随着经营的不断发展，郑州泰隆公司和小股东在原料采购商、设备供应商的选择上产生分歧，按公司法规定若产生较大争议可由江苏新隆公司董事会和股东会投票表决，但经过表决，小股东仍不同意，不支持公司的运营方案。江苏新隆企业注册经营地在小股东所常住的地区，而新企业所在地的税法、生活处事习惯、人脉圈与郑州泰隆本部截然不同，没有任何交集，不少主动权掌握在小股东手中，郑州泰隆本部根本无法从人脉、思想等行为影响新办企业的经营，因此郑州泰隆公司无法有效控制该企业的正常运营，经营效益不佳。

大米是最普通不过的东西，而有的人赚的盆满钵满，而有的人却亏损倒闭。对项目起决定作用的最终还是人。如果现在有一个好的战略投资项目，但自己没有战略投资管理经验和高效运作能力的实施团队，最好别上这个投资项目。

五、战略投资要充分分析各种方案的机会成本，选择最优的方案

经济资源存在多用性和稀缺性。多用性是指同一经济资源可以有多种不同的经济用途，而不同的用途带来经济效益则不同；稀缺性是指将某一经济资源投入一种用途时就不能同时投入其他用途，经济资源所有者只能得到其资源的一种用途而不得不放弃其他用途所带来的收益，即无形损失，这就是机会成本。

机会成本的严格定义是：选择最优方案放弃次优方案的价值。比如，你有一套房子，可以出租，也可以自己做生意。如果出租，每月可以收到2000元的租金。如果你选择做生意的话，就会失去每月的租金，那每月2000元的租金就是你选择自己做生意的机会成本。如果你选择做生意，每月能收入3000元，扣除机会成本，你实际收入仅1000元。这样你再仔细测算一下选择做生意合算还是出租房子合算，可能就会得出不同的结论。中小企业战略投资时要多选择几个投资方案进行测算机会成本，选择机会成本较小的投资方案。

六、战略投资前对所投资的行业经营环境和产品生命周期进行认真分析

如果我们投资的项目想在本行业内获得较长远的发展，投资者就必须了解所投资行业的经营环境和产品在生命周期所处的阶段，找到本战略投资竞争成败的关键因素。

（一）分析潜在进入者的威胁

调查自己的战略投资项目在现在市场的总体产销、需求总量状况，准入门槛高低成度，技术要求高低状况。若该投资项目的准入门槛低，对资金的要求量很小，对技术要求又不高，市场容量也不大，国家政策的进入许可也没要求，则该项目的竞争者将会很多，竞争的结果必然使行业总体利润降低。相反，门槛较高，则想进入者就比较难，则竞争就不强，利润就较高。

（二）该战略投资项目所需原料供应商的状况分析

项目投资所需原料供应是否有广泛的市场，供应商的多少，若供应商较少，则未来极有可能少数供应商进行联合垄断原料价格，对公司预测成本产生严重威胁。

（三）分析该战略投资项目所生产的产品的购买者情况。如果我们出售的产品对购买者自身产品质量影响很大，那么购买者就不会计较我们产品的售价，我们只要质量优良就有利润空间。反之，如果我们的产品对购买者自身产品质量无重大影响，购买者就会想方设法压低我们的价格，利润空间就会缩小。

（四）替代产品分析

科技的迅猛发展和市场竞争，不断追求低成本、高利润的市场属性，替代品会逐步被发现，不过有的行业需要很长时间，有的则很快到来，因此战略投资要充分分析市场替代品的品种、范围规模、替代品到来的时间预测，方可确保战略投资项目的目标如期实现。

（五）产品所处生命周期阶段分析

典型的产品生命周期一般可分为四个阶段，即投入期、成长期、饱和期和衰退期。战略投资者应充分分析自己所投资的项目产品所处该产品生命周期的那个阶段，若处在衰退期就没有投资的必要，尽量选择成长期的投资项目。

七、战略投资项目与现有的经营项目的关联度、一致性

分析

企业在战略投资实施时，需要得到现有的资源来支持和支撑，战略投资项目如何与投资人现有的资源进行匹配是战略投资首先要考虑的问题。合理科学安排现有资源存量与结构，如技术储备、重要人员、产品等以支持新的战略投资规划，使整个集团在多种资源之间达到协调一致，节约资源、节约管理成本，提高整体竞争力。

对近几年的国际汇率走势进行趋势分析

国际人民币汇率在短期内差别不大，但是在较长时间区间则会有一个相对较大的变化，虽然变化仅差零点几元钱，往往会被商家忽视，但就这零点几元往往会给企业带来巨大的损失，甚至无法履行合同或把企业推向破产境地，当然也有可能带来意想不到的收益。

中国外汇交易中心公布的近几年人民币汇率如下：

2015年1月5日，1美元兑换人民币6.1248元。

2016年1月4日，1美元兑换人民币6.5032元。

2017年1月3日，1美元兑换人民币6.9498元。

2018年1月2日，1美元兑换人民币6.5079元。

2019年1月2日，1美元兑换人民币6.8482元。

如果战略投资的江苏新隆有限公司测算当时汇率为6.9498元，和美国签订5年出口合同，每年出口美国产品5000吨，单价1500美元/吨，能产生180万元利润。若2年后汇率变为了6.1248元，这一年同样的美元收入则少兑换人民币1500美元×5000吨×(6.9498元-6.1248元)=6187500元=618.75万元人民币，也就是说将会产生汇兑损失618.75万元，这样企业就无法生存，达到了破产的边缘。

因此，出口型战略投资对国际汇率走势的研判、对国际经济形势的分析尤为重要。

结束语：本文仅对出口型中小工业企业战略投资易轻视的几个重要事项进行了分析，其他还有成本、销售、环保、国际政治等很多重要事项需战略投资者认真分析。