科创板破发频现 公募基金打新策略生变

科创板开市交易就快4个月，积极参与打新的公募基金收获颇丰。然而，近日科创板新股接连破发，让“逢新必打”策略开始动摇。

告别“新股不败”，机构将以新的节奏和模式继续关注科创板，“有选择地参与”“深入研究”“直接参与二级市场”，成为不少机构科创板投资的新方向。

今年，中国资本市场关注的焦点非科创板莫属。各路机构积极参与。科创板开市交易以来，打新也成为公募等机构投资者的主流策略。然而，进入11月以来，科创板新股开始出现破发，“逢新必打”策略动摇，有机构甚至明确表示“放弃网下申购”。

接受采访的多位基金经理表示，“新股不败”并不正常。未来科创板新股供应增加，定价将更为市场化，不同质地公司的价值将得到更合理的体现。

科创板股票开市交易将近4个月。上市新股涨幅逐渐回落，直至出现破发。不少科创板打新基金收益率有所下滑。不过，整体来看，更多基金经理认为打新基金绝对收益仍存，整体影响不大。

“前期科创板的供给速度比较快，部分股票估值大大超出了市场预期，出现一定的回撤，就相当于从过于兴奋状态调整到比较正常的状态，这样更有利于市场的发展。”广发基金量化投资部总经理陈甄璞表示，新股开始破发，的确会对现有打新产品产生影响。当前打新的收益率和7、8月相比已经有了明显的下滑。不过，科创板打新产品的收益实际上是来源于两个部分，一个是新股上市发行的收益，另一个是底仓收益，只要能确保一方面的收益，打新策略还是能够为客户带来不错的收益。