海天的酱油帝国

何己派

在“吃”上最讲究的国家，可能非中国无疑。光看每家每户的厨房料理台上堆着多少瓶瓶罐罐的调味品，即可知晓“民以食为天”的力量。

在颇具中国风味的调味品江湖里，新老更替在悄然发生，并诞生了海天味业这样千亿市值的巨头。

仅就市值而言，海天味业已是全球最大调味品公司。走出区域局限，从老牌国企发展为全国知名的调味品企业，海天为何能跑这么快？

小厂起步

于2014年2月上市的海天味业，上市的6个交易日，其市值就达到582亿元，直逼酒业大哥大五粮液的当日最高市值620亿元。

海天靠“打酱油”起家，官网显示，其至今已拥有过300年历史。在被誉为中国传统调味产业发祥地的佛山，在乾隆时期，佛山已开设酱园。海天便源于此。

1955年，佛山25家古酱园合并重组，新组建了一家新厂，并以规模最大的“海天”命名为“佛山市公私合营海天酱油厂”，后改名为佛山市珠江酱油厂，即海天味业的前身。

1982年，26岁的庞康开始担任珠江酱油厂副厂长，随后又在公司改制中担任副总经理、总经理、董事长兼总经理，一直做到如今的董事长兼总裁位置。庞康本人极为低调，甚少在公开场合发表言论。梳理为数不多的信息后可以看出，他对公司管理很有一套自己的方法。

20世纪90年代，海天刚有一点家底时，庞康便豪掷3000多万元引进国外生产线。随后在2005年和2014年，陆续投建了100万吨和150万吨的生产基地，以机械化制造实现规模生产，扩大产能，抢占市场份额。

在国内酱油主要还是散装售卖时，海天味业便走在同行的前头，开始有了品牌意识。1999年，海天味业成为首个在《新闻联播》整点报时环节打广告的酱油品牌。

近两年，海天更是将品牌营销玩得“风生水起”。为传播酿造文化，海天请来湖南卫视主持人汪涵作为代言人，制作宣传《和汪涵一起参观海天酱油阳光工厂》。在《一站到底》《最强大脑》等多个热门综艺节目，海天也通过冠名方式提升品牌知名度，打开年轻消费者市场。

得益于海天味业业绩节节攀升，庞康屡次登上财富榜。2017年，他以325亿元财富位于胡润百富榜第68名。

隐忧显现

海天味业从2014年上市时的497亿元市值到如今市值1800多亿元，4年时间，市值翻了将近两番。

就业绩来看，海天味业相当会赚钱。根据海天味业的财报，自2014年上市，公司营业收入保持着至少10%的增长速度。2017年，海天味业营收145.84亿元，比上年同期增长17%；净利润为35.31亿元，比上年同期增长24%。

目前，海天味业有200多个单品，酱油、调味酱和蚝油是公司最主要的产品，产品品类的拓展已延伸至腐乳、醋等领域。

在2018年半年报中，海天表示，酱油的产销量连续20年稳居全国第一，并遥遥领先。换言之，在酱油领域，目前并无可与之抗衡的对手。

在传统印象中，酱油只是一种中低端的“小产品”，最贵不过几十元。过去，海天产品线也多以高性价比著称。随着消费者收入的提升和消费观念的转变，越来越多的高端酱油出现在商超货架上，甚至出现了高达200多元的“天价”酱油。

其中，国内高端调味品品牌欣和早在2003年就推出了欣和六月鲜产品。如今的高端酱油市场，欣和、鲁花和千禾等品牌抢占先机，占领了大半市场。尽管海天在中低档酱油市场没有可放在眼里的对手，但在高端酱油市场份额的争夺中，似乎有些后知后觉。

2010年开始，海天调整产品策略，加大了高端产品的研发投入，推出高端酿造酱油系列“海天老字号”与“海天有机”，组成了海天的高端酱油队列。相比其他有先发优势的品牌，海天的发力，也许仍不算晚。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“中国的酱油行业的消费结构仍是‘梯形，尚未形成金字塔结构。在酱油的高端领域，仍有进一步的创新升级空间和容量。”朱丹蓬估计，高端酱油占整体酱油的比重，不会超过20%。

进入海天的线上官方旗舰店，3瓶捆绑售卖的老字号零添加头道酱油480毫升，在海天的高端系列中销量最佳，售价64.8元，月销数仅为700笔。相比之下，两瓶捆绑售卖的欣和六月鲜特级原汁酱油500毫升，活动价29.9元，月销数达到4807笔。

在朱丹蓬看来，海天对高端酱油的态度比较谨慎。高端酱油产品的持续发力，需要在宣传推广上进行大量投入，这会拖累其财报表现，对股价也有相应的影响。“在调味品行业里，海天是最早做综艺节目冠名的，这说明它在品牌打造上意识超前。但对高端酱油，其策略是严格控制投入产出比，宁肯慢一点去推动，让消费者逐渐形成认知度。”

教育市场，也许没那么容易。朱丹蓬介绍，高端酱油与中低端酱油的区分，主要在氨基酸态氮含量上。一般来讲，氨基酸态氮越高，酱油的等级越高，品质越好，0.7克/100毫升及以上为常见的高端酱油含量。不少消费者由于不具备高端酱油的相关专业知识，只能从包装和定价上判断，对高端酱油的认知仍然有限。

在同行竞争之外，海天还要面对负面舆论的危机。

2018年7月，有消费者反映，刚开封不到一周的海天生抽酱油出现大量活蛆。海天味业在回应声明中称，“完全系消费者储存不注意、不当造成，与酱油自身质量无关”。

朱丹蓬表示，酱油安全事件反映出海天的质量内控系统出现问题。由于海天的酱油不少是后天加工，彻底杀菌是个很大的挑战。

2018年10月，江苏省消保委发布的酱油产品比较试验报告显示，一款海天生抽酱油被检验出不符合标准规定，再次将海天酱油推上舆论风口。

在2017年年报中，海天表示：“在历次的国家级市场抽检中，产品质量均符合要求。尽管如此，公司仍然存在质量安全控制潜在风险。”尽管发生产品问题，但海天的业绩并未受到影响。2018年前三季度，海天味業营收与净利润依然保持双增长。

2018年是海天味业的收官之年。2014年刚上市时，海天味业提出要“5年再造一个海天”，意为到2018年，实现规模和利润在2013年的基础上再翻一番。按海天的财报表现，目标的达成只有几步之遥。