融资租赁在新能源汽车零部件企业中的应用

□ 湖北襄阳 邹芸螺

湖北省襄阳市是中国新能源汽车试点城市之一。以多年形成的传统汽车产业为基础，借助国家政策东风，襄阳市近年来在新能源汽车产业领域取得了一系列成果，包括建立了基本完善的产业链，实现了2017年新能源汽车产量翻番，创造了快速的产值增长。然而随着产业的不断成长，发展中的制约因素也随之浮现。其中一个重要的难题就是企业融资问题，特别是中小新能源汽车零部件企业的融资难、融资慢问题。本文从分析融资租赁的优势入手，探讨融资租赁在襄阳市应用的必要性和可行性，并对襄阳市实行融资租赁提出建议，旨在为襄阳市实现打造千亿新能源汽车产业的目标提供支持。

一、融资租赁的内涵与优势

1.融资租赁的内涵。融资租赁是一种融资与融物的结合模式。融资租赁中的出租人根据承租人对于供货者和租赁物的认可或者选择来购买或者定制租赁物，之后以租赁合同的方式将其提供给承租人，在合同实行期间，出租人拥有租赁物所有权，而承租人获得使用权，承租人向出租人支付租金。一般情况下，租赁合同届满后，承租人可以以合同的约定价格来购买租赁物。其主要的运行模式有直接融资租赁和售后返租等，其中售后返租模式在我国使用最为广泛。

融资租赁被认为是与银行及资本市场并重的融资方式，我国政府对其发展给予大力支持。国务院在2015年出台了《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》文件，为我国融资租赁业务的发展提供了政策指导和坚强后盾。而在我国学界很多学者认为融资租赁是解决中小企业融资难问题的有效方法之一。

2.融资租赁的优势。①实现了所有权与使用权的分离。在融资租赁模式中，没有进行租赁物所有权的转移，承租人只拥有其使用权，这种方式可以大大降低融资过程中的风险。在融资过程中，资金的提供者必须承担借款者违约的道德风险，通过所有权和使用权的分离，出租人有了一定担保，即使承租人出现租金断缴的情况，出租人也可以按照合同条款收回租赁物并对其进行处置，减小损失。

风险的降低不仅有利于出租人，也在融资门槛、融资时间上形成了对承租人的便利。由于预估损失风险的减少，资金的提供者对资金需求者信用、披露信息、经营状况上的标准都会适当降低，部分在银行难以获得贷款的企业可以跨进融资租赁的门槛，而信息审核要求的降低也缩短了审批放款的时间，这对维持承租人的经营和资金链是十分有益的。②融资周期长。融资租赁可以为承租人提供中长期的融资服务。和租赁物的使用时限相匹配，融资租赁可以提供高达数年至数十年的租赁服务，过程中承租人只要支付租金就无需承担失去租赁物的风险，租赁结束后亦可根据合同规定购买租赁物，这一点是大部分金融机构难以做到的。融资周期拉长让承租人可以更从容地进行生产经营活动的安排，为企业发展壮大创造了良好的条件。③合同条款和服务的灵活化。出租人和承租人可以按照共同的意愿形成租赁合同，提供灵活的服务。这种灵活首先体现在还款方式上，合同可以经双方协商后采取弹性还款的方式，能够给予承租人一定范围内的还款额度和时间上的自由；还体现在可以约定由出租人来提供其他各种诸如维修、保险等服务，出租人可以获得租金外的收益，承租人也可借出租人的专业性来减少成本。

二、融资租赁在襄阳市企业中应用的必要性与可行性

1.融资租赁应用的必要性。①技术研发带来资金压力。新能源汽车产业作为国家战略新兴产业，随着物流技术发展，必将参与全球竞争，而技术是这场竞争的核心。电池、电机和电控这些关键零部件上的技术突破是产业的生命线。襄阳市拥有较好的汽车产业基础，形成了包括整车和零部件在内的完整新能源产业链条，但是在零部件技术上还是落后于德国、日本、美国等。技术无法突破就难以在不远的未来与世界大生产商一较高下获得长期生存的资格，因此襄阳市各零部件企业都致力于进行技术研发。但是随研发需求而来的还有大量的资金需求，特别是中小企业，初期的巨大资金投入和不确定的利润回报期对其资金链产生了严重的压力。中小企业面对长期生存和短期维持经营的矛盾，对融资有极大渴求。

②传统方式融资不足。中小新能源汽车零部件企业无论从传统的直接融资渠道还是间接融资渠道中都难以获得充足的资金。直接融资渠道例如发行股票、公司债券等，对中小企业来说门槛过高。以股票上市为例，就算是上市要求较低的新三板，到2016年为止也仅有12家襄阳市企业成功上市，数量极其有限。以银行融资为代表的间接融资渠道则面临着风险评估、信用评估、信息不对称等多种考验。中小汽车零部件企业在研发中需要大量资金，回报率无法确定，这不符合大部分盈利性金融机构的投资标准。更何况，中小企业往往也缺乏足够的动产、不动产抵押物，虽然可以使用无形资产质押融资，但是这一模式在价值评估上存在许多问题，并没有得到普遍适用。

③襄阳市对新能源汽车产业的普遍性补贴减少。在新能源汽车产业发展初期，为了支持产业发展和促进产品普及，襄阳市出台了普遍性补贴政策，通过财政补贴降低了产业的成本，所有产业链上的企业都因之受益。但是这一补贴已经开始减少，可以预见未来对产业的扶持将走向奖励性、专向性。补贴的减少表明中小零部件企业开始失去保护独自参与市场竞争，企业必须在最短时间内拥有独立生存和发展的能力，否则将从市场中出局。襄阳市中小零部件企业必须研发技术、改善经营，也必须找到支持研发和经营的融资渠道。

2.融资租赁应用的可行性。①融资租赁适应新能源汽车中小零部件企业的需求。融资租赁的低门槛为苦于融资无门的中小零部件企业指引了新的道路。中小零部件企业往往前期固定资产较少，股东以知识产权入股的情况普遍可见，因此缺少抵押物；科研的开发导致难以计算和维持适当的收益率；部分中小企业存在内部财务管理、经营管理不规范的现象。这些问题导致了银行等传统金融机构对其的惜贷。而融资租赁公司通过所有权与使用权的分离可以适当降低融资门槛，这给了中小企业达到拿到融资的机会。融资租赁的中长期融资周期和灵活服务也正好匹配新能源汽车零部件企业的发展现状。因此，在襄阳市推行融资租赁模式符合新能源汽车中小零部件企业的需求，有极大的发展市场空间。

②自贸区为融资租赁提供支持与保障。湖北自由贸易试验区襄阳片区位于襄阳市，致力于促进金融开放，推动融资租赁业务的发展。襄阳市一方面邀请国内外的融资租赁公司入驻自贸区，另一方面也着力扶持本市融资租赁公司。2017年湖北自贸区内首家融资租赁公司湖北骆驼融资租赁有限公司创立于襄阳，2018年襄阳国益融资租赁有限公司也在襄阳片区诞生。未来襄阳市政府还将针对融资租赁出台专门的扶持政策并且做出长期规划。除了在政策层面上对融资租赁业务进行支持外，自贸区自身对行业及企业的向心力，也为融资租赁的开展创造了更好的市场条件。

三、襄阳市应用融资租赁的建议

1.发展无形资产融资租赁业务。

2014年，北京市文化科技租赁有限公司在我国拉开了无形资产融资租赁业务的序幕。这种模式让包括专利权、商标权等在内的无形资产作为租赁物参与融资租赁成为可能。无形资产融资租赁业务的展开对襄阳市的中小新能源汽车零部件企业具有重大意义。对于本就拥有知识产权的企业，可以采用售后返租的模式，既获得了资金支持，也不影响技术使用，在合同结束时还可以拿回技术所有权。对于急需某种知识产权的公司，则可以采用直接融资租赁的方式，在一定时期内获得技术的使用资格，扩大生产，促进发展。

2.探索融资租赁与互联网金融结合发展的模式。“互联网+”时代下，互联网金融迎来了高速发展，互联网具有客户和资金来源广、匹配难度低的优势。襄阳市的融资租赁公司把自身业务和互联网金融结合起来，一方面，可以更方便实现融资租赁公司和中小企业、租赁物出卖人的对接，节省交易手续和时间；另一方面，也可以利用互联网金融的客户群向社会投资者募集更多资金，支持自身的业务，从而更好地满足襄阳市中小企业的融资需求。当然，同样不可以忽视这种模式的风险。与互联网平台融合后，整个资金利益链条将进一步拉长，风险随之递增。同时，融资租赁公司和所使用互联网平台的风险分担问题以及参与企业的资质和信用审核问题也同样需要重视和解决。近些年，襄阳市政府通过建立中小企业公共服务平台，为企业提供法律、内控、产融对接等服务，或者可以尝试将融资租赁业务也纳入这一平台中。而对公司自组的网络平台，政府也必须参与和监督并要求平台建立专门的风控部门来自查以减少风险。

3.政府对融资租赁公司进行扶持。结合国内外经验，襄阳市可以采取以下措施来支持融资租赁业务发展。首先，在税务等方面进行政策扶持，包括对融资租赁公司的税收补贴、在税务核算时加速租赁物折旧、牵头融资租赁保险服务等。其次，可以给予针对中小企业的融资租赁业务特别的扶持，譬如学习欧洲部分国家的模式，为开展中小企业业务达到一定额度的融资租赁公司提供贷款和租金担保。再其次，通过创新创业政策、人才政策等加强自贸区襄阳片区的吸引力，形成生产企业、金融服务企业的集群，产生规模效应，为融资租赁业务的开展创造良好的环境。