养老目标基金为养老加钱包

当你老了，你的养老要靠政府，还是要靠子女？现在，养老目标基金来了，退休养老又将加一个钱包。

养老，一直是社会关注的焦点话题。在全球老龄化的趋势下，“老有所养、老有所依”已经成为当前迫在眉睫的社会问题。

目前我国现行的养老保险制度包含三大支柱：一是基本养老保险；二是补充养老保险，包括企业年金、职业年金等；三是以商业养老保险为主的自愿性个人养老金。现在，随着我国养老体系的不断完善，公募基金里推出了养老目标基金，让养老不再是难题。

养老目标基金长啥样

今年3月，中国证监会发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），决定主要以FOF的形式开展养老目标证券投资基金（简称“养老目标基金”）。《指引》定义养老目标基金为：“以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。”

按照《指引》，监管层对这次在公募领域发行的养老目标基金有着严格的要求。

在名字上，不仅要有“养老目标”字样，而且还要明确产品风险等级。例如“×××养老目标×××稳健型×××基金”。其他公募基金，就不能再使用“养老”字样，若含有“养老”字样却不符合指引要求，那么就得在3个月内改名。“养老”产业投资主题基金除外。

在产品类型上，要求养老目标基金为公募基金，而且应当采用FOF形式或中国证监会认可的其他形式运作。

在运作方式上，养老目标基金选择封闭式运作，定期开放。最短封闭运作周期或投资者最短持有期限不小于1年，鼓励投资者长期持有基金。

在策略上，要求养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。按照规定，养老目标基金主要有目标日期策略基金、目标风险策略基金以及中国证监会认可的其他策略三种。

目标日期策略基金就是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置。简单地说就是什么年纪给你配什么风险的产品。而目标风险策略基金是根据特定的风险偏好等级，来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。也就是说，你是什么风险偏好的给你配什么产品，充分尊重你个人的操作空间。

另外，在费率上，养老目标基金还通过差异化费率优惠安排，从而鼓励投资人长期持有。

我们都知道FOF，可以说是基金买手，是依靠专家在一篮子基金中优中选优，这样既能分散风险，又能赚取稳定收益。所以由此可见，在养老目标基金业务发展初期，这类基金会以绝对收益作为投资目标。同时，也会在固定收益、权益、另类及流动性等多元资产品种上做好大类配置，进行组合投资，并控制基金下行风险。

总结下来就是一个字“稳”，毕竟是养老钱。

如何影响你的退休生活？

以往，我们退休以后的收入，主要是基本养老金，个别人可能还有企业年金、商业养老保险啥的，现在还可以再多加一个钱包，那就是养老目标基金。

有官方数据显示，公募基金过去10年中，分别助力社保基金和企业年金实现9.26%、7.57%的年均投资收益率。而此次养老目标基金则是多种基金组合在一起，投资稳健，长期投资下来，收益也是非常可观的。

跟以往公募基金有何不同？

截至8月3日，数据显示，目前已有28家基金公司申报了57只养老目标基金。已有29只率先完成受理阶段，进入审查阶段，其中目标日期策略型基金偏多，目标风险型基金较少。业内预计首次获批的养老目标基金有望从这29只产品中产生。

正如上文所述，目前养老目标基金主要以FOF形式为主。对于FOF型基金，其实很多投资者并不陌生。前海开源执行总经理杨德龙表示：“养老目标基金采用FOF形式，主要是考虑到养老基金的目的是实现资产的保值增值，要尽量保证本金的安全，FOF作为分散投资的品种与养老目标基金契合。养老目标基金是有特定目的的基金品种，要实现养老金的保值增值，采用FOF是一种较好的选择。”

杨德龙告诉《理财》杂志记者，FOF产品短期的收益率往往不高，因此以FOF的形式运作养老目标基金，要求有比较好的管理能力，才能达到短期稳定的相对收益和长期较高的回报，从而达到养老的目的。

因此，与普通产品相比，养老目标基金在合规和风控上应该要求更为严格。养老目标基金既能以养老为目标，收益必须满足市场上投资者对于养老的期待，但同时又很稳健。

最值得一提的是，养老目标基金和普通的公募基金另一个不同则在于，该类基金配套了税收优惠政策。由于居民参不参与养老目标基金投资全凭自愿，因此《指引》设置了不少条款提高该基金产品的吸引力。比如，管理目标养老基金的基金经理选拔标准更为严格；再比如，规定养老目标基金可以设置优惠的基金费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资人长期持有。另外一个很重要的就是通过税收优惠政策鼓励大家投资。

不过，在这次的《指引》中，此前大家最关心的税收优惠政策并没有出现。在业内人士看来，目前的养老目标基金更像一个“半成品”，因为养老目标基金发展的最大推动力就是政府强有力的税收优惠激励。如果没有税收优惠支持，居民投资养老目标基金的热情无疑会大打折扣。甚至有基金从业人员表示，没有税收优惠的养老目标基金和其他基金产品并无太大差别。

但是，也有人表示，随着养老目标基金的推进，税收优惠可能会迟到，但绝对不会缺席，经过一段时间试点运行，养老目标基金的完善，税收优惠政策也是水到渠成的事。