2018年度龙头基金对决 富国两只医药基金成为分类夺冠热门

宋鸿

作为年度夺冠的热门，来自富国基金的两只医药主题基金在《投资者报》2018年龙头基金决赛进击中再度大放异彩：富国精准医疗以15.36%的年内回报暂居2018年灵活配置型基金第二，富国医疗保健行业以7.44%的年内回报跃居偏股型基金第一。

富国精准医疗和富国医疗保健行业基金的管理者均为近两年崭露头角的明星基金经理于洋。而作为战斗力超群的选手，截至发稿前记者发现，由于洋管理的另一只灵活配置型基金——富国新动力今年以来的回报也已超过了10%，进入同类的前五。

全能掌控  风控严格

在弱市下“擒牛”，仅凭运气还远远不够。作为医药行业的全能型明星基金经理，于洋对医药的钻研已倾注多年。从卖方到买方，从行业到公司，从国内到国外，他的研究覆盖广泛，对多个细分子行业都有独到的见解，并善于对仓位的把控。

厚积而薄发。基于行业政策利好和公司业绩趋势明朗，于洋看好医药板块的长期投资，认为其非常适合做长期定投：“医药基金只要不是出现明显的高估，对比较优秀的主动型基金，任何时候都是较好的买点。”

围绕“居民消费能力提升，药品渗透率加强”和“政策支持，龙头企业研发发展进化”两条逻辑，于洋在精细钻研的同时，也在搜集更多有利因素叠加，寻找边际影响更大的细分领域，可以说甭管是生物制药、化学制药、医疗服务、医疗器械抑或传统中药，七年专注的研究不仅构筑了于洋全面的医药投研体系，也锻造了其医药智库的核心判断力。

“买点主要根据安全边际和股价来选择，卖点要根据基本面判断是否产生重要变化，或是否有更好的替代产品做选择。”凭借对仓位和持仓结构的把控以及对行业深度的认知与预判，于洋比较精准地避开了近来带量采购政策所引发的仿制药板块下跌。

防御反击  稳健收益

值得注意的是，今年的医药股并非一直处于上升空间，期间几波震动，像富国精准医疗和富国医疗保健行業这样“擒牛”甚至高收益的医药基金实际凤毛麟角。

2018年7月以来消费、医药、休闲服务等强势股的补跌，加之“事件性冲击”以及政策制等因素，医药行业出现了明显的下跌，随着10月下旬以来宏观政策的边际放松，市场出现了普涨行情，医药生物等个股也在前期的“杀估值”中得以喘息。

例如富国精准医疗基金在此期间对仓位和结构进行的动态调整，减持了部分估值过高的创新药、疫苗等个股，仓位出现一定降低，截至三季度末，富国精准医疗股票市值占基金净值比例为75.47%。单从表现上看，自2018年10月19日以来，富国精准医疗跟随市场反弹，净值超越同期市场增长，表现也十分优异稳健。

而站在当前时点，医药行业未来的大发展和广阔空间是有目共睹的，富国基金相关人士表示，如何在大方向确定的轨道下实施优质的选股策略是医药基金未来操作的主要思路，选择“便宜”的子行业、个股，以时间换空间，在中长期为投资者取得稳健收益。