基于EVA的绩效评价研究

赵超亚，徐晓诗

（郑州科技学院，郑州 450064）

党的十九大报告指出，我国经济要从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。优化经济结构、转换经济增长方式，建立健全高质量的绩效评价体系已经刻不容缓。因此，再次凸显了EVA在企业绩效评价应用中的重要性。与传统以利润为基础的绩效评价体系相比，EVA的出现，顺应了习近平总书记新时代的发展要求。这种新型的绩效评价指标充分考虑到新时代对企业的发展需求，将企业的全部资本成本在计算的过程中进行了充分考虑，对不合理的会计项目做出了相应修改，EVA绩效评价能够更加合理地衡量企业价值创造能力。

一、基于EVA绩效评价的特点

与传统以利润为基础的绩效评价指标相比，EVA绩效评价指标考虑到企业经营过程中的资本成本、机会成本、经营的潜在风险等一系列问题，使我们能够站在公司股东、高级管理人员的角度确定企业所创造的经济增加值。现对基于EVA绩效评价的特点进行介绍。

1.企业进行利润计算时，充分考虑企业使用资金的资本成本，更精确地反映企业创造价值的情况。EVA是企业站在股东的角度重新定义利润。股东投资企业时所使用的资金具有机会成本，也就是说，企业在计算经营利润时，扣除股东权益的机会成本后才是股东从经营活动中的赚取的增值收益。企业净利润为正，表面上看企业的绩效还不错；如果通过计算得出的EVA为负值，则说明企业正在牺牲股东的利益进行经营活动。

2．企业在计算EVA值时，通过对会计事项进行多次调整，可以有效减少会计数据失真，EVA绩效评价指标能够真实反映企业创造价值的能力。通过对会计数据的调整，EVA绩效评价指标剔除了非营业性收入与支出等项目，可以很大程度上减少管理者对财务数据的操纵，有效预防企业盈余管理。因此，企业通过对会计事项进行调整以使绩效评价的结果更加真实客观。

3．构建企业长效发展机制，树立全局观，有效克服管理者的短视行为。根据委托代理理论，传统以利润为基础的绩效评价方法极易造成管理者在经营活动过程当中为了自身利益最大化损坏股东或债权人的利益。基于EVA的绩效评价可以有效避免这种短视行为的发生，使企业的短期经营活动服务于长期经营目标，更加积极地进行品牌建设、技术创新、研发新产品等。EVA值是对会计事项进行特殊处理的结果，根据自利性原则，这必然促使管理者开展提高EVA的经济业务活动，有利于企业提高经营业绩，达到长期可持续发展。

4．企业的经营目标是在保证股东权益最大化的基础上确保相关者利益不受损失。这是企业制定发展战略的基础。EVA的出现，很大程度上改进了传统绩效评价方法的不足。管理者能够制定出更符合股东利益的经营决策，有效减少股东利益和利益相关者利益之间的冲突，缓解股东与管理者之间的矛盾。

二、基于EVA绩效评价体系的构建原则

1．平衡性原则。企业在进行基于EVA的绩效评价时要确保企业的短期经营目标与企业的长期战略目标形成动态平衡。企业进行绩效评价的目的，不仅是要对历史经营业绩进行考核，而且是要对企业长远目标进行规划，只有确保企业的短期经营、项目投资、激励政策等服务于企业长期发展，才能使企业经久不衰。

基于EVA的绩效评价还应确保企业的财务指标和非财务指标之间保持平衡。财务指标是经营结果的体现，很难评价企业的发展潜力、创新能力、人力资源优势、产品质量及售后服务等情况，因此，只有平衡财务和非财务指标，才能更加真实客观地评价企业绩效。

2．经济性原则。EVA绩效评价指标作为衡量企业绩效目标实现程度的重要考核工具，在进行会计科目调整和选取具体评价指标时并不是越多越好，过多的评价指标会造成资源不必要的浪费。我们应遵循成本效益原则，以最低的成本换取效益最大化的原则，把握成本与效益之间的关系，在保证效益的情况下以最低的成本增强EVA的精度。

3．重要性原则。企业在使用基于EVA绩效评价方法对企业绩效进行评价时，应当优先考虑财务指标。会计项目的调整，应重点突出，保留能真实反映企业评价要求的核心指标；在非财务指标的设定上也应当体现企业的战略目标和发展方向，要做到重点明晰，选取能反映企业绩效评价要求的核心指标。

4．系统性原则。企业在进行绩效评价时应当采取定性指标和定量分析相结合的方法，充分考虑企业所处的内外部环境，系统地反映企业创造EVA的情况。

三、现阶段EVA绩效评价体系存在的问题

1．EVA绩效评价的意识淡薄。EVA在我国起步较晚，顺利实施EVA并取得成功的教科书式案例并不多，关于EVA的理论研究和应用实践还不够深入，加上EVA的计算过程相对复杂、计算结果不够直观，造成很多企业积极性不高，处于观望状态。管理者更加关注于其在企业任职期间的业绩，缺少对企业长远发展的关注。创新性产品和技术投资会使EVA值在会计期间有所降低，所以管理者不愿冒风险对新项目进行投资，即使这些项目对公司来说很有发展潜力。

2．EVA绩效评价指标缺乏企业虚假信息识别能力，无法解决企业操纵利润的问题。由于我国市场经济发展不充分、会计法律法规不健全，企业为了实现IPO上市、偷税漏税、银行贷款、应付上级的目的铤而走险。再加上我国审计过程的独立性、客观性难以保证，造成企业财务数据真实性不高。EVA绩效评价指标是会计利润通过一系列会计科目调整所得，并不能减少利润操纵的现象。

3．EVA评价指标权益资本成本的确定难以统一，准确性、可比性不能保证。我们一般通过资产定价模型计算股本资本成本率，但有很严格的假设前提，比如，该模型假设不考虑交易费用和税收、不考虑通货膨胀，投资者有相同的投资期等，这些假设前提与我国市场经济的真实情况不相符。并且市场风险测度Beta值的确定也一直备受争议，导致难以准确计算企业的资本成本率。

4．EVA绩效评价指标不能准确测量企业的非财务指标，如人力资本、企业创新能力、企业文化、市场份额等。这些非财务指标是企业发展前景的指示器，能够促使管理者全面提高企业的绩效。EVA仅仅是从财务的角度对企业进行绩效评价，很容易造成企业的经营管理偏离企业的发展战略。企业在进行绩效评价时，应当考虑企业所处的产业环境和地域环境这些非财务指标，因为国家对不同的行业、不同管辖区域，实施的经济政策有很大的差异。

四、基于EVA的绩效评价的完善措施及建议

1．加大对EVA绩效评价方法的宣传力度，提高员工对EVA的认知水平。通过对已有成功实施EVA绩效评价方法的企业进行宣传，让其他企业更直观地感受到EVA绩效评价的优势。企业的高级管理人员要提高认识、加强学习，有针对性地对企业各部门进行培训，提高其他部门对EVA的接受程度，使员工清晰知道自己的工作为企业创造了多少经济增加值，如何创造更多的经济增加值。EVA绩效评价不只是财务部门的事情，而是一个系统，需要企业自上而下各部门的密切配合。

2．加强企业内部控制，提高会计信息的真实性。现阶段，由于会计法律法规的不健全，导致部分企业会计信息质量不高，存在操纵报表利润的行为。EVA指标是在会计利润的基础上调整所得，可以更加真实地反映会计信息。但本质上讲，EVA仍然是会计值，缺乏对会计造假和利润操控行为的判断能力。如果要想使EVA指标发挥作用，应从根本上解决会计数据失真的问题。企业必须定期对财务人员进行培训，提高财务人员的业务能力。完善内部控制制度，加大监管力度，提高风险控制能力。只有这样，EVA指标才能更好服务企业。

3．合理调整EVA的会计项目，使EVA更好服务于企业。实际业务中，EVA可调整的会计科目有200多项，我们在调整时应把握重点，依据重要性原则，使其具有统一性、合理性。比如，为使企业税后净利润能够真实地反映企业所使用资金的成本，我们应把使用股东的资金成本扣除；为保障企业长远发展，应对企业研发支出、培训费用支出、营销费用支出等进行调整；为保障企业资产的使用效率，保证产品质量，应对企业闲置资产和偏离主营业务的资产及相对应的减值准备进行调整等。企业应掌控全局，以战略发展的眼光调整会计科目。

4．EVA绩效评价指标应与非财务指标相结合。企业的发展离不开“人、财、物、供、产、销”，而EVA的值是在传统利润指标的基础上经过调整所得，属于财务指标，财务指标的好坏，受到“人、物、供、产、销”的影响，只有这五个因素得到改善，才会得到一个好的财务结果。企业在进行EVA绩效评价时应结合非财务指标，激发企业的发展潜力，使企业更具有竞争力。

[责任编辑 陈 锐]