大资管背景下商业银行理财业务发展转型研究

朱家亮

【摘要】在经济新常态下，面对资营业务大发展的时代背景，主动寻求经营转型已成为银行业改革发展的必由之路。而向大资管的转型和全面经营实现，已成为商业银行转型的重要方向。本文着重分析了商业银行在大资管业务背景下，面临的机遇和挑战，以及大资管在商业银行转型发展中的作用，并阐述了银行发展资管业务应对的策略和发展措施。

【关键词】大资管 商业银行 理财业务 发展 转型

目前，资管业务已发展成为发达国家金融机构的支柱业务和主要利润来源之一，其收入比例普遍在25%以上。在中国，资产管理市场的发展空间也非常广阔。在扩大投资范围、降低投资门槛和降低相关限制方面，原有证券公司、证投基金管理公司、银行、保险公司和信托公司之间的竞争壁垒已被打破，原有的资管业务外延不断拓展。在经济新常态下，面对资本经营业务发展的背景和要求，如何在激烈的竞争中实现资营业务的大发展，已成为商业银行转型的工作重点。

一、大资管业务的背景和机遇

（一）理财资金规模的持续扩大提供现实基础

中国商业银行的理财服务历史最早可以追溯到2002年，已有近十年的历史。然而，财务管理业务在2005年也开始迅速发展。特别是近些年来，随着城镇化水平的不断提高，人均收入的增加，家庭财富的快速积累，居民对资金保值增值的投资欲望不断增强，商业银行理财产品余额连续增加。截至2017年底，该银行的金融产品余额为29.5万亿元，比年初增加了4860亿元。理财资金规模的不断扩张，为金融机构各类资产的投资提供了坚实的基础，并成为大资管行业的重要组成部分。

（二）利率市场化改革成为银行转型的动力

长期以来，中国银行业发展的核心逻辑是“金融约束”，规模和息差是银行业绩增长的主要来源。但是，随着利率市场化、金融脱媒、互联网金融和金融政策自由化，贷款基准利率呈下降趋势。以一年期贷款基准利率为例，基准利率自2012年6月以来，央行已经降息了八次。如此背景下，一方面，为了争夺存款的市场份额，各金融机构的存款利率纷纷上浮，银行负债端的压力急剧释放；另一方面，存款收益率的下降使机构投资者和个人投资者有更多的钱购买理财产品以获得更多收益。对于优质客户，贷款利率主要为原基准或基准下浮，息差收入的盈利空间被压降。银行业的发展正逐步向资产端迈进，为客户提供受托投资和全面融资等大规模资金管理服务已不再是可有可无的点缀，而是应对外部形势的战略措施。

（三）政府类基础设施项目为投行资管业务提供机遇

对优质客户和平台客户的直接融资需求持续增长，政府基础设施项目为投行资管业务提供了机会。近年来，大型企业和政府平台公司直接融资需求不断增加，部分大型企业的发行规模和发行数量比原来增加了一倍。随着政府公布的第43号文，PPP和政府购买服务类基础设施项目己成为公共服務领域供给机制的重大创新，这是各地实施供给侧结构性改革，促进经济发展的重要举措。各种基础设施类项目正在兴起，投资金额超过数千亿，这是一个很好的机遇和挑战，如何在许多项目中找准项目并通过非标资产模式实现投放成为重要的一点。

二、大资产管理业务在商业银行转型发展中的作用

（一）调整公共信用结构，减少对经济资本的占用

目前，商业银行信贷集中度较高，大企业信贷份额总体授信份额占比过高。近年来，在集中控制的影响下，大型企业的信贷新增受到了限制，商业银行的授信结构面临转型发展的必要。对于政府基础设施项目，通过发展非标资产业务可以有效调整信贷投向缓解集中度高的现状。此外，债券承销、资产证券化、投资顾问、非标资产等大资管业务均属于表外业务。在增加营业收入的同时对整体风险权重和资本占用将大大减少，可以有效地减少或调整银行表内风险资产，从而减少资金的消耗提高经济资本回报率。

（二）改善收入种类，增加非息收入规模

近年来，在经济形势下行的影响下，部分银行对公非利息收入规模受到了制约，改善非息收入结构和增加非利息收入的规模是一个重要问题。大资管业务大多数是表外和中间业务，银行主要的获取是以管理费用作为非利息收入。各类大资管业务的发展将有效增加对公非息收入的规模，改善收入结构和利益类型，通过大力发展资产管理和投资银行业务，将成为改善收入结构，增加非利息收入规模的一个重要转型方向。

（三）通过投资银行资管业务增加负债业务规模

（1）债券承销的发展将有效地承保银行存款的规模，并进一步促进作为承销行和一般承销行在募集资金后作为基金募集托管行，带动日均存款的增长。（2）发展非标资产业务，实现对公共存款的内循环体制，改善投资银行的资产业务，包括债券承销、资产证券化、非标资产等业务，在增加非息收入的同时也将有效促进对公存款规模的增长。

（四）提高商业银行的管理水平和应对风险的能力

大资管业务涉及范围广泛、专业性强、结构复杂，是对银行提升管理水平的极好锤炼。大资管要求银行开发不同的市场、不同机构和不同价值链之间的壁垒，打通内在的产品接口、业务接口和组织接口之间的障碍，最终汇集统一的客户界面，这对银行能够有机地整合客户、团队、渠道、信息、系统等资源部队提出了更高的要求。同时，大资管业务要求银行不断创造丰富的自身产品和服务，并对不同风险度的资产、产品和客户实施差别定价，对不同类型、属性和风险的特征实施科学有效的细分重组，从而实现风险与收益的合理匹配，这无疑可以提高银行的创新能力、定价能力和风险管理能力。

三、银行发展资管业务的应对策略及发展措施

（一）顺应业务发展背景系统性推进投行资管业务发展

一方面，思维模式的转变，根据投资银行业务的特点，从市场、客户需求出发、整合多方面金融服务资源、与资金端双向对接、营销网络的积极拓展等方面形成了一个大的格局；另一方面，完善业务结构、将非标资产、财务管理和投资银行业务作为未来一段时期内的重要的业务突破点，有系统地推动投资银行管理业务的发展。

（二）加强政策传导及产品培训，推动政策产品落地

大资管的产品涉及范围广，产品更新速度快，做好政策传导及产品落地尤为重要。要做好非标资产、对共理财、债券承销等投资银行产品的推广工作，提高客户经理财投资银行产品的熟悉程度，加快产品落地；要建立专业化的资本管理团队，综合运用投贷联动、债券承销、投资银行等金融工具促进产品落地；资产管理业务需要更高的投资管理专业知识，它的复杂性和风险要求从业者具有良好的投资意识和风险营理知识。

（三）留住存量债券客户、拓展新客户，推广各类债券承销业务

全面加强对债券承销目标客户名单的管理，及时更新当地发债客户名单，继续开展短期融资、中期证券、超短期证券等传统债券业务。在做好日常营销维护工作的同时，加强高层营销，保持与企业的良好合作关系，确保重点承销项目顺利落地，实现可观的中间业务收入。在营销和维护客户的同时，加强对城市投资平台类客户营销，深入挖掘客户需求，积极向客户推广海外债、超短融、中票等直接融资产品，并做好项目营销和储备工作。

（四）增强风险意识，提高风控能力

提高产品风险和市场风险管理能力，按照不同的产品管理方法和信贷要求严格控制实际风险。对于理财销售业务，我们应该做好对客户的風险提示工作，严格遵循业务流程的合规性；对于非标资产业务，应做好对融资主体、风险承担主体和具体项目的调查分析，积极寻求适当的担保、抵质押等风险缓解条件；针对其他业务，主要关注的是证券化项目的声誉风险及操作风险、和投行财务顾问业务合规风险。增强风险意识，提高风控能力，就是修炼“内功”，在把握风险的前提下，才可以更好地构建大资管平台，推进大资产的服务，创造资产端的核心和逐鹿大资管时代。

（五）管理创新

一是加强主动管理和委托管理的能力。银行与其他资本管理相比，在固定收益资产投资和整个投融资链方面的参与能力上具有比较优势。因此，对于未来的银行管理业务来说，不仅要提高主动管理的能力，参与到劣后级份额的投资中，而且要提高资产委托管理的能力。通过专业评估和选择与优秀的投资机构进行合作，扩大在资本市场、海外市场和商品市场的资产配置能力。

二是建立立体化的风险管理体系。资产管理是通过不同类型资产的组合，以获得相应的风险和收益。对于不同类型的资产，我们需要设计多层次的风控手段，并在投前、投中、投后全方位贯彻。因此，商业银行应能够以市场原则为基础，建立标准化、可流通的风险资产，采用优先劣后的结构化设计来降低风险，运用大数据进行分析和计量风险，以及通过对资产的重组和定价来平滑风险。最后，通过互联网等自助化服务渠道，充分揭示和传递风险。

三是加强对资产管理人员的管理。随着银行业复合型经营的不断深化，只有具备完备的资产创造、投资和营销能力的银行才能引领资管行业的发展，而这一切的载体都是“人”。因此，商业银行应从战略高度建立专业化的投资管理和直销队伍，以“融资与融智”推动银行理财业务的转型。

四、结语

本文首先从理财资金规模的持续扩大提供现实基础、利率市场化改革成为银行转型的动力、政府类基础设施项目为投行资管业务提供机遇三个方面介绍了大资管业务的背景和机遇，然后从调整公共信用结构、减少对经济资本的占用、改善收入种类、增加非息收入规模、通过投资银行资管业务增加负债业务规模、提高商业银行的管理水平和应对风险的能力分析了大资产管理业务在商业银行转型发展中的作用，最后从顺应业务发展背景系统性推进投行资管业务发展、加强政策传导及产品培训，推动政策产品落地、留住存量债券客户、拓展新客户、广各类债券承销业务、增强风险意识、提高风控能力、管理创新五个方面给出了银行发展资管业务的应对策略及发展措施。

参考文献：

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[3]薛小玉，许争，郭甦.大资管时代的银行理财业务发展定位[J].经济体制改革，2014，（05）.