美沙争拗伊朗减产 中海油反复向上

目前市场担心沙特与美国关系转趋紧张，而美国对OPEC成员国伊朗实施新的制裁，致石油出口下降，加上飓风迈克尔为沿岸地区造成广泛破坏，令美国墨西哥湾部分原油生产设施关闭。以上等因素都推动纽约11月期油抽升，石油石化股纷纷造好。

中海油（00883.HK）在上游资产占比较大，对油价相对敏感，相信最能受惠油价上升对盈利所带来的正面影响。根据公司6月底止中期业绩报告显示，纯利上升57%至254.8亿元人民币；油气销售收入达903.1亿元人民币，按年增长20.5%。

公司保持高效的油气生产运行，实现净产量约2.4亿桶油当量，微升0.1%。公司不断加强精细化管理水平，维持良好盈利能力和稳健财务状况。今年上半年，天然气产量按年上升11%，渤海最大气田渤中19-6的成功评价，以及中国海域首个自营深水气田陵水17-2进入开发建设阶段，为天然气业务开拓新局面。

由于公司生产多个世界级海外项目增长数字具透明度，以及强劲自由现金流以维持4%以上股息收益率，其潜力十分巨大。另外，随着中美贸易战升级，相信中国将寻求美国以外的液化天然气来源。中海油早前与卡塔尔、加拿大及巴布亚新几内亚等地签订一系列长期供应协议。

寻求美国以外供应

在原油方面，中海油亦寻求美国以外来源，如西非等地，相信将会增加其成本，预期公司会增加油气产出以支持中海油服定价及利润率。未来公司将聚焦战略核心区，今年在圭亚那（南美北部）再获三个新发现，其他在建项目正顺利推进。

展望未來，即使外部生产经营环境依然复杂多变，存在诸多不确定性，公司会做好在产油气田稳产增产工作，以确保完成全年各项生产经营任务，前景值得看好。中海油受利好消息刺激下持续向好，有望突破各条平均线，动力正在增强，预期后市仍有上升空间，可于现价买入，目标价15.5港元，跌破13.9港元止蚀。