资金时间价值在企业财务管理中的应用

胡亮

【摘 要】受市场经济的发展的变革与国际货币市场波动的影响，货币的实际价值在经济发展的各个时期呈现不一样的状态，即货币资产在实际应用中存在着时间价值。在这种形势下，企业只有在财务管理中考虑到资金的时间价值，才能保证现有资金的实际价值。本文通过论述资金时间价值的概念及其产生根源，阐述了资金时间价值在企业投资筹资、流动资金周转、经营管理等各方面的影响及应用。

【关键词】资金时间价值；投资筹资；资金周转；经营管理

随着社会的不断发展，我国市场经济体系的逐步完善，企业的财务问题日益复杂化了。由于资金具有价值累积的时间效应，所以只有加强财务中的资金管理，才能提高企业的经济效益，使企业管理者能够客观的对一段时期的经营收益与现时段的社会经济发展情况进行同一层次的比较，理性地进行投资筹资决策分析，从而加强企业经营管理，正确地评估企业在这段时期的收益情况。

一、资金时间价值的概念

较正式的说法，资金的时间价值是随着市场经济的全面发展以及社会主义现代化建设逐步完善而产生的概念[1]，是指货币随着时间的推移而发生的增值，是资金投入生产运营中得以周转后的增值额，也可称为货币时间价值。简单来说，就是当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。总的来说，资金的时间价值，就是指同样数额的资金在不同的时间点上具有不同的价值。

二、资金时间价值在企业财务管理中的应用

由上述资金时间价值的概念和产生根源可以知道，对于一个企业来说，在做出投资决策、筹资决策的过程中以及日常的经营管理、流动资金的周转行为中，资金的时间价值都是显然存在的，不可忽视的，如果在一个企业的经营活动中忽视资金的时间价值这个概念，企业的收支和盈亏就无从考量和评价，管理者就无法客观地了解自己的经营是否合理有效，从而我们也就无法对一个企业的经营状况做出正确的判断。因此，如果一个企业管理者想要在企业的经营管理中为自己带来更高的收益，更低的风险，正确评估自己的收支盈亏，达到利润最大化的目标，那么他就不得不重视资金时间价值这个概念，树立起时间价值观念，并且充分地考虑资金的时间价值在其管理的各个环节中的应用。

（一）资金时间价值在企业进行投资决策时的运用

我们知道，资金是具有时间价值的，闲置的资金是不会自动增值的，甚至反而会随着经济的发展和通货膨胀而自动贬值。企业只有将其闲置资金充分利用起来，使之在生产流通中得以货币再创造，才能获得资产的增值回报。投资一个项目就要占用企业的一部分资金，资金是否应该被占用，允许占用多久时间等等问题，都是在投资决策中应该考虑的。因为投资活动往往是具有时间跨度的，一个投资项目从开始到完结可能会经历几年甚至是几十年的时间，在这段投资过程中，企业能否得到未来的“有效”收益是不能肯定的，货币随经济的发展其实际价值也是波动的，当然，企业希望的是使现在的资金投入在多年以后是增值的，所以，资金的时间价值对企业投资决策的影响是很大的。

通过以上分析，我们可以肯定，因考虑到资金时间价值所做的投资决策过程是符合企业投资的一部分要求的。在这个过程中，首先，先使用贴现法计算出未来企业的预期收益额，然后对能够影响企业投资的各项指标进行充分考虑，从中了解不同时間段内资金的流量情况和实际价值的增减变化，由此充分地利用货币的时间价值做好企业的投资决策，从而从众多投资方案中选出最“有利可图”的项目。

（二）资金时间价值在企业进行筹资决策时的运用

投资是需要时间的，如果说投资是一个企业的长跑过程，那么，筹资便是这场长跑的起点。与投资相似，资金的时间价值也是筹资决策的重要依据。

资金的时间价值在企业筹资决策中的影响有两方面。一方面，对筹资时间选择的影响。在企业进行筹资活动时，需要根据资本市场上利率的变动状况和企业自身的经营条件选择最佳的筹资时间。另一方面，对筹资期限决定的影响。因为货币在流通过程中是具有时间价值的，使用它的每一分每一秒都是影响价值创造的，所以为了避免不必要的资金浪费，使资金都能得到充分利用，必须合理决定筹资的期限长短。

（三）资金时间价值在企业流动资金周转中的运用

因为资金的周转快慢关系到资金的时间累积价值，为了从现有资金中获取更多的价值，企业应该认真分析流动资金周转中资金的时间价值。

一方面，资金时间价值在企业收回款项中的应用。资金的快速周转是企业不断创造价值的源泉，正是资金时间价值的启示和驱动，使得企业不断采取一系列措施，在保证信用的基础上，大力促进货物的销出，将货物转化为流动资金进行下一轮的价值创造。同时，如果出现大量货物滞销或者货款被拖欠等情况，也应按照资金时间价值进行这个时期的损失计量。

另一方面，资金时间价值在企业付款中的应用。我们很容易明白，在企业清偿贷款时，还款时间拖延的越长，对企业越有好处，这个原因就在于还款日期被拖延后相应的资金在企业的经营中运转的周期加长了，从而增加了企业的收益。正是由于资金时间价值的影响，社会上出现了很多拖欠债款的情况。当然，拖欠债款是不对的，会导致一定的信用危机和经济波动，因此，应该在保证商业信用的前提下，利用资金的时间价值原理服务企业的资金运作。

（四）资金时间价值在企业经营管理中的运用

资金时间价值对企业的经营决策也是有影响的。比如，商品分期付款的定价决策。在分期付款的过程中，通过对货币时间价值的考虑，计量出各个时期客户需要付款的合理价格，从而保障企业在不同时期获得有效收益，解决在收款过程中资金价值流失的问题。在企业的经营管理中，只有考虑资金的时间价值才能使企业活动更加合理。

三、结语

目前资金时间价值在企业中的应用越来越广泛，随着经济和社会的不断发展，资金时间价值的应用已不可或缺。作为一个优秀的企业管理者，在经营理念中应该树立合理的价值观念，充分利用企业资金，只有这样做，才能使企业在激烈的竞争中得以生存和发展，实现利润的最大化。

【参考文献】

[1]李广.货币时间价值在财务管理实践中的应用[J].中外企业家，2014（33）：130+132.

[2]邓莹，王燕.货币时间价值在企业投资中的应用[J].商场现代化，2016（06）：153-154.