基于COSO报告对J期货公司创新业务内部控制的研究

夏欣

【摘 要】近年来，期货行业同质化竞争恶劣、盈利能力下降。为调整期货公司业务结构、扭转行业同质化竞争及期货公司盈利能力下降的局面，期货行业推出创新业务，而期货公司要长期稳定发展，就要注重创新业务的内部控制。文章以COSO报告为基础，对J期货公司的五大创新业务进行研究，分析J期货公司创新业务内部控制存在的问题，并给具体建议，给同业以指导。

【关键词】期货公司；创新业务；内部控制；COSO报告

一、引言

我国期货市场在发展中出现许多问题，企业内部控制意识不强，导致内部控制风险加剧。在此背景下，本文剖析J期货公司创新业务内部控制存在的问题并提出改进措施，有利于期货公司的创新业务发展，意义重大。

国内外学者对内部控制理论的研究丰富，Noreen分析了企业内部控制评价的措施[1]；Gupata利用COSO报告研究企业内部控制体系发展指标[2]；Giovanna分析了欧洲证券企业存在的问题[3]；邓扬建[4]研究了国内风控发展史；张丽[5]研究了企业风险控制的运营结构和运营状况。但我国对期货公司风险控制的理论相对落后，而本文深入到J期货公司创新业务内部控制，以丰富国内理论研究体系。

本文以J期货公司内部控制为切入点，通过定性研究和定量研究，剖析J期货公司创新业务内部控制中存在的问题，得出期货公司风险控制的改良方案。

二、J期货公司创新业务现状

J期货公司共有投资咨询业务、资产管理业务、期权业务、境外期货业务和风险管理业务五大业务。

（一）资产管理业务

J期货公司资产管理业务主要围绕公司资管中心开展，资产管理中心成立于2015年，有运营部、产品设计部、财富管理部和交易投资部四个部门。两家子期货公司创元期货公司及弘业期货公司在2015年融資超过D轮，并成功上市。

（二）投资咨询业务

J期货公司咨询部在2011年9月获得投资咨询资格，团队由多名资深研究员和具有实盘经验的操盘手组成，服务的客户大多高净值且富有经验，服务客户数量、规模、收费金额逐年见长。

（三）期权业务

J期货公司在2015年获得期权经纪业务资格，以超高的薪资水准吸收高尖端领域专家进行总带头。J期货公司现发行期权一号、期权二号两支产品。

（四）境外期货业务

中国是原油消费大国，进口程度相当高，2015年原油进口达到3亿规模，为J期货公司发展境外期货业务提供了相当广阔的发展空间。

（五）风险管理业务

J期货公司2013年成立了风险管理子公司―J资本管理有限公司，主要经营现货业务，为投资者提供了一种避险工具，为现货企业实现了套期保值。

三、J期货公司创新业务内部控制问题

COSO报告提出了与内部控制相关的五大要素，即控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通和监督。相应的，从J期货公司五方面剖析存在的问题并给出解决措施。

在内部控制方面，J期货公司创新业务内部控制体系主要由组织架构体系、制度体系、合规控制体系和风险定位管理体系构成。是以客户关系管理（CRM）作为公司内部营销方针的主要策略，内部的基本管理机构为股东会、董事会以及技术支持委员会和董事会。

在控制环境上，J期货公司没有一套行之有效的组织体系。首先，J期货公司设有首席风险官，却没有风险管理委员会；公司没有战略规划部门来规划创新业务的发展；公司缺乏针对薪酬考核的部门，公司没有将五大创新业务的发展纳入薪酬考核系统；公司没有针对内部员工的审计，缺乏风险意识。

在控制活动方面，J期货公司存在越权交易。包括违反了相关法律法规所规定的投资交易、违反本公司合同、投资比例以及投资禁止的相关行为、法律法规明文禁止超卖和超买的行为、超出合同项目内容资产委托人的授权等行为。

在信息与沟通方面，J期货公司沟通不足、信息孤岛。J期货公司横向交流机制以及纵向交流机制在发展境外业务中仍然不完善，而当前阶段，J期货公司在开展境外期货业务与客户发生纠纷时，企业管理层不能及时了解情况，在解决时存在效率低下、风险大等问题。

四、J期货公司创新业务内部控制的改进建议

J期货公司应从重新构建组织架构、强化创新业务内部控制和改进信息沟通，提升公司创新业务内部控制能力。

（一）重构组织架构

J期货公司应当建立一套行之有效的组织架构体系，切实找到各构成主体间的平衡点。第一，针对风险管理，增设风险管理委员会，及时有效的总结风险信息；第二，针对公司战略管理，建立战略管理委员会，其战略规划由相应管理部和研究者构成；第三，增设薪酬考核委员会，弱化人力资源对薪酬考核所产生的作用，充分发挥薪酬制度的作用；第四，针对内部审计，增设内部审计委员会，使管理层更好的进行内部审计。

（二）强化创新业务经营活动的控制

针对公司期权业务的开展，公司需制定产品净值回撤管理制度。

备注：回撤的计算方法：首先根据收盘价计算产品净值，根据产品净值计算出连续回撤累计值。例如D1：-0.5；D2：-0.3；D3：-0.2；D4：+0.2；D5：-0.3，则回撤为-1（单位百分点）。

（三）改进信息沟通机制

J期货公司已经建立了系统的OA系统，但仍需改善。弘苏期货在拓展业务过程中，要重新建立内部信息沟通机制。开户、交易和结算都需要有相应的信息作为支持，而企业信息系统无疑是最基础的信息获取途径。所以J期货公司应当创新和优化信息沟通机制，和员工进行有效的沟通，提高公司的企业凝聚力和整体管理水平。

（四）完善风险评估体系

J期货公司应从开户、交易、交割多环节进行风险评估测试，降低重大风险事故。以资管产品为例：首先应注重产品的适当性，在向客户推荐新产品前，要根据客户的需求推荐符合客户条件的产品；其次，产品结构设计要明确清晰，如产品的收益率、杠杆使用情况、销售费用、手续费、管理费等嵌入成本等；再次，强化风险揭示，客户购买产品前需要知晓产品的属性，对可能会产生风险的进行评估，预估投资顾问对产品亏损的可承受能力等

另外，期货公司也应有一套自己的风险监督控制机制，现采取以下措施：（1）总部将所有分支机构的财务岗收归总部财务部管理，并且实行轮岗制；（2）总部的合规风控部门将进行不定期的飞行检查，检查营业部现场风险揭示是否合规合法；（3）纪检监察部门进行客户回访，对客户进行风险揭示。

【参考文献】

[1]Curry A，Ward V.Andrew Cury The Futures Company UK Postcards as Doorways[J].Journal of Futures Studies，2014.

[2]Zhang Y Z，Zhao C Y.Analysis of Game of Futures Company Information Sharing[J].Information Scicncc，2016.

[3]Yc L，Shen L.luzzy （ lustering ofclients' credit risk for futures company[J].Bme Plant Biology，2012.

[4]曹晓军.商品指数及其衍牛品将推动期货公可业务创新[J].中国有色金属，2014（23）.

[5]刘傅.我国期货公司发展现状、存在的问题及改进对策[J].经济视角，2014.