人民币汇率变动与我国贸易收支的关系

【摘 要】 在各种因素的综合作用下，要求中国人民币升值的国际呼声越来越大，人民币面临升值的压力也越来越大。那么人民币升值到底能否影响我国的进出口？影响程度有多大呢？本文基于马歇尔-勒纳条件对人民币汇率变动与我国贸易收支的关系进行了实证研究。

【关键词】 人民币汇率，贸易收支，马歇尔-勒纳条件

一、引言

自1994年以来，尤其是加入世贸组织以后，中国的经济便一直高速增长，对外贸易状况也一直保持顺差的局面。以美、日为首的发达国家迫于经济和政治压力，把斗争的矛头指向了中国，屡次对我国政府施加压力。

正是基于这样的背景，本文选择研究人民币汇率变动与我国贸易收支的关系，进而判断人民币升值对我国贸易到底会带来怎样的影响。

二、基于马歇尔-勒纳条件的实证研究

（一） 数据选取

由于2005年进行了汇率改革，所以本文选择2005-2016年的数据。本文所选取的数据主要有中美以现行价格计算的GDP，中美各自的生产者价格指数PPI（以2005年为基期），人民币与美元的汇价，以及中国的进出口贸易额。

（二）根据定义计算弹性

（1）定义：

Ex = dX/X / dPx*/Px* = △X/X / △Px*/Px*（1）

Em = dM/M / dPm/Pm = △M/M / △Pm/Pm（2）

说明：Ex表示出口商品的需求弹性，Em表示进口商品的需求弹性，Px*表示出口商品的外币价格，Pm表示进口商品的国内价格，这里进出口商品的数量用美元表示的进出口贸易额来代替。出口价格用美元表示的中国生产者价格指数来替代。进口价格用美元表示的美国生产者价格指数来替代。理由是此处是计算相对数。

（2）计算进出口需求弹性之和

计算结果如下：

（3）结果分析

由表1计算结果可以看出，我国从2005年以来的年进出口需求弹性之和一般都大于1（只有2014年例外），这说明在大多数年份我国实行人民币贬值的方法可以有效改善国际收支。

（三）根据回归方法计算长期弹性

（1）分析过程

此处假定：出口商品的需求水平取决于外国的收入水平，以及出口商品的世界价格与外国商品的相对价格水平；进口商品的需求水平取决于本国的收入水平，以及进口商品的国内价格与国内商品的相对价格水平。

用公式来表示：

△X/X = a + b△Px*/Px* / △P*/P* + c△Y*/Y*（3）

△M/M = d + e△Pm/Pm / △P/P + f△Y/Y（4）

式中△X/X与△M/M分别表示进出口商品的需求数量变化率，△Px* /Px*与△P* /P*分别表示出口商品的世界价格以及外国的价格水平变化率，△Pm /Pm与△P/P分別表示进口商品的国内价格与本国价格水平的变化率，△Y*/Y*与△Y/Y分别表示外国的国民收入与本国国民收入的变化率。a， b， c， d， e， f为系数。（3）式为出口需求方程，（4）式为进口需求方程。其中我们将b近似作为出口需求弹性Ex，将e近似作为进口需求弹性Em。通过线性回归的方法，可以近似求得长期的进出口需求弹性。

（2）结果分析

通过回归分析，本文得出了2006-2016年的长期Ex和Em，经过计算我国的长期Ex与Em之和为0.0115+（-0.0337）=-0.0222 < 1，这说明从长期回归分析得出我国不满足马歇尔一勒纳条件。

三、实证结果分析

从两种实证分析的结果可以看出，采用长期线性回归方法近似计算出来的我国长期进出口需求弹性之和远小于1，这与根据弹性定义计算出来的年度结果大相径庭。两种计算方法结果的差异首先在于回归分析的方法考虑了收入的变化，而用弹性定义计算的方法没有考虑收入的改变。另一方面，产生这种差异的深层次的原因在于我国进出口贸易的独特情况。

从实证结果可以看出，并不能绝对地判断人民币应该贬值还是升值，现实中有很多因素需要考虑，在尽可能的满足马歇尔一勒纳假设条件的情况下，如果满足马歇尔一勒纳条件，那么升值就会减少我国的贸易余额，对我国不利；如果不满足，那么升值也未尝不可。

【参考文献】

[1] 卢向前， 戴国强. 人民币实际汇率波动对我国进出口的影响： 1994—2003[J]. 经济研究， 2005， 5（31.39）.

作者简介：赵莹（1993-）女，山西阳泉人，山西财经大学2016（金融学）学术硕士研究生