“年轻”中概股在美暴涨暴跌

本报驻美国特派记者 李晓宏 本报记者 赵觉珵 ●显扬

上周，“年轻的”中国企业蔚来汽车和趣头条先后在美股上市。它们连同已于7月上市的拼多多等中概股一起，在美股表现平平的交易周内，上演犹如过山车一般的大起大落，多次触发熔断机制。市场分析称，贸易战等多重因素推动了中概股股价波动。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，虽然上周中概股股价的表现难以持续，但中概股企业的表现却日臻成熟。

趣头条首日涨幅创美股新高

14日，趣头条在美国纳斯达克挂牌上市，发行价为7美元。上市首日，趣头条股价一路高歌猛进，盘中最高时一度飙涨190%，还5次触发熔断机制。最终收盘报15.97美元，上涨128.14%。彭博社15日称，趣头条首日涨幅在今年美国500万美元以上IPO规模股票中创下新高。《华尔街日报》报道称，趣头条股价一路飙升，显示投资者看到一家快速成长的公司的潜力。

与趣头条不同，蔚来汽车14日却因下跌过快触发熔断机制。蔚来汽车12日登陆纽交所，13日盘中一度上涨超过90%，最终收涨75.76%，当天市值已经超越长城汽车。14日，蔚来汽车盘前一度大涨20%，刷新上市以来新高至13.8美元，但随后股价跳水，一度跌超20%，多次因下跌过快触发熔断机制，最终收报9.9美元。彭博社认为，蔚来股价的涨跌反映了交易的活跃，可能促使其他中国赴美上市公司加快步伐。拼多多7月26日登陆美股，13日股价大涨30.03%，市值已超越网易，直逼京东，但14日股价下跌超过12%，市值蒸发40.1亿美元。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新16日对《环球时报》记者表示，此次中概股波动在美国这种成熟市场确实不多见，存在国内资金通过QDII（合格境内机构投资者）和境外私募基金等方式进行炒作的可能。由于拼多多、蔚来这种尚未盈利的企业在国内上市比较困难，而国外市场定价比较可观，因此国内资金可能会追随企业到美股投资。

贸易战或影响涨跌

除了“趣蔚多”，多只中概股上周普遍走高。除“妖股”带领外，“商业内幕”网站称，部分原因还包括美国放出声音要和中国重启贸易谈判，市场在谨慎的态度下有所反应，使得美国上市的中概股普遍上涨。然而，由于特朗普政府表示继续对中国加征关税，百度、爱奇艺等中概股14日全面下挫。

董登新表示，上周中国外交部和商务部证实了美国财长姆努钦向中方发出邀请、举行新一轮经贸问题磋商的消息。董登新认为，美国发出的谈判信号与美国国内对特朗普挑起贸易战的反对，某种程度上带给中概股一些利好，导致集体反弹。不过，“妖股”和中概股上周的表现看起来是不可持续的。

除贸易战因素外，台湾《工商时报》称，今年以来，虚拟货币市场监管趋严，部分资金难以施展拳脚。大陆A股市场行情持续疲软，投资人在赚钱效应下，部分投资A股的资金转向今年以来持续上涨的美股，中资股自然而然成为首选。而从蔚来汽车、拼多多、趣头条近日走势来看，多属于炒作之风。

中概股企业日臻成熟

美国有线电视新闻网（CNN）称，从中国公司IPO来看，投资者仍有兴趣投资中国快速发展的互联网经济。董登新表示，如果排除国内资金因素，可以看出外国资本对于中国的消费市场可能为上市公司注入的发展潜力，持比较乐观的态度。虽然在美国上市的中国公司大多数不盈利，但普遍估值还可以，主要是出于对中国新经济发展的乐观，以及对14亿人口所带来的强大消费力量的考量。

彭博社称，过山车一般的中概股给美国的投资市场带来A股的味道。诸如“趣蔚多”这样的公司成立时间并不长，美国“市场观察”网站称，正如硅谷在上世纪90年代的繁荣期一样，对一些投资者而言，这些中资公司极短的经营历史本身恰恰是一种吸引力。然而从中国公司股价的表现来看，这些股票并不适合“胆小的投资者”。

董登新表示，中概股对于外国投资者而言是比较纠结的投资目标，一方面市场普遍看好中国的未来，另一方面中国企业在满足美国监管需求方面较为不足，但近两年也在逐渐成熟，在会计准则、信息披露等方面越来越符合美国市场的监管要求。▲