贝瑞基因：肝癌早筛先行

财通证券预测数据

贝瑞基因（000710）：2018H1医疗检测服务（主要是NIPT检测）营收3.69亿元（+21.39%），占总营收的57.18%,毛利率58.58%，同比下降7.30pp。试剂销售收入1.91亿元（+18.50%），占总营收的29.72%，毛利率70.04%，同比上升3.02pp；NIPT检测及其试剂销售收入是公司收入的主要来源，两者合占营收的86.90%。基础科研服务营收4275.09万元（+132.16%），占总营收比例6.63%，毛利率14.17%，同比上升7.12pp，该业务高速增长主要是由于公司在国内首批引入的IlluminaNovaSeq6000系统，其具有成本低、通量高以及可操作性和灵活性的特点，具备强劲的竞争优势。设备销售3830.0万元（+4.19%），占总营收比例5.94%，毛利率20.16%，同比下降7.17pp。未来随着NIPT检测服务在生殖健康领域渗透率的逐渐提升，公司NIPT业务仍具有较大的成长空间。

公司依托其具有自主知识产权的cSMART核心技术为支撑，选择ctDNA作为肿瘤液体活检指标，开启了临床无创肿瘤基因检测的全新模式。2015年JP摩根和高盛预测液体活检未来5年内，全球市场潜力达到230亿美元。据全国肿瘤登记中心统计，我国2015年癌症新增429.2万例，按照我国45岁以上中老龄群体约5亿人，假设渗透率1%到10%，肿瘤早筛产品终端价格3000-4000元，那么市场规模大约在150到1500亿元，可见肿瘤早诊市场潜力巨大，而贝瑞的提前布局则可分享肿瘤早诊千亿市场大蛋糕。

操作策略：公司积极布局癌症早诊领域，投资者可适当关注。