完善金融衍生品税收征管制度的探讨

●张晓杰

随着金融市场的不断发展，金融衍生品的作用愈加重要，不仅为投资者提供规避风险的金融产品，又发挥着价格发现和推动市场繁荣的作用。然而，金融衍生品自身的种类多样性、交易复杂性以及高杠杆性，对税收的征管制度提出更为苛刻的要求。近年来，金融衍生品市场的发展速度，已远远超过了其相应税收征管制度的变化调整，使得我国当前的税收征管制度已无法适应金融衍生品市场发展的需求。因此，正确认识当前税收征管制度存在的问题，探索适合金融衍生品的优化税收征管体系，是保障当前及未来金融衍生品市场有序、创新、稳定发展的关键。

一、金融衍生品市场税收征管现状

（一）金融衍生品交易频繁，税务部门税款征收范围大

金融衍生品的交易市场是在金融基础市场上建立起来的，是对金融基础市场上的收益进行二次分配，分为场内和场外交易。据中国期货协会数据显示，证券公司场内衍生品交易2016年全年上证50股指数期货累计成交162.4万手，成交金额达10472.6亿元；沪深300股指数期货累计成交422.6万手，成交金额40142.6亿元；中证500股指数期货累计成交355.2万手，成交金额42562.2亿元；10年期国债期货累计成交617.7万手，成交金额61271.4亿元；5年期国债期货累计成交275.7万手，成交金额27742.3亿元。据中证机构间报价系统数据显示，证券公司场外衍生品交易2016年全年累计新增初始名义本金规模5472.19亿元。可见，目前我国的金融衍生品交易频繁。而其成交量和金额越大，相应的风险也越大。理性投资者必然想通过合理的组合投资以获得最大收益，而这部分收益是受国家法律保护的，需纳入税款征收范围。为此，税务部门不仅要关注金融衍生品本身，还要加强对交易环节收益部分的监控，从而扩大了税款征收的范围。

（二）金融衍生品复杂多变，税务部门课征税收难度大

金融衍生品种类繁多，按照其自身交易方法及特点可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换；基于金融现货角度可分为股权式衍生品、货币衍生品及利率衍生品；按照基础工具的交易形式不同可分为交易双方的风险收益对称和交易双方的风险收益不对称两种类型；按照交易场所不同又可划分为场内和场外交易的金融衍生品。金融衍生品及其组合的复杂性，导致交易行为的多样化。然而，当前的税收征管制度却很难涉及所有的金融衍生品组合及其交易，于是为投资者利用税法漏洞进行套利提供了便利，尤其是对于税务机关来说对场外交易不能实行完全监控。此外，由于缺乏对远期利率协议等衍生产品规定明确的税收制度，税务人员在征税实践过程中无章可循，极易出现判断失误，甚至滋生寻租腐败现象（如图1）。可见，金融衍生品复杂多变，不仅增加了税务部门课征税收的难度，也加大了监管难度。

图1 征税难度分析图

（三）税务征管硬件条件不高，税务人员专业素养有待提高

除要对金融衍生品税收征管的外部环境加强监管之外，税务部门也要改善其内部环境。当前的税务征管硬件条件不高，导致涉税信息不完全、信息不对称等，可能引起重复征税、税源流失等问题，给纳税人和国家造成重大损失，打击投资者的热情，不利于金融衍生品市场的发展。同时，税务人员不仅要具备金融衍生品知识，还要精通税务专业知识和实际操作能力，而当前我国税务机关的人员结构还不够合理，中年税务干部占据较大比例，科班出身的青年税务人员还不够，导致实际操作的专业性和效率性不高。

二、金融衍生品税收征管制度存在的问题

近年来，金融衍生品市场快速发展，逐渐呈现出种类多样化、组合多元化、投资国际化等发展趋势，而这已远超出我国税收征管制度相应的调整进度。目前，我国金融衍生品税收征管制度仍存在重复征税、违反税收原则、税源流失以及市场风险难以监控等问题，严重阻碍了金融衍生品的发展。

（一）金融衍生品跨国投资频繁，税制差异引发违法行为

随着经济全球化的进一步发展，跨国投资已成为常态，金融衍生品市场呈现出国际化发展趋势。但各国金融衍生品税收征管制度不同，却为投机者利用税制差异进行国际避税提供了契机，尤其预提税的征税方面。考虑到各国普遍对衍生品交易不征收预提税，纳税人可能会利用衍生证券交易而逃避对股息与利息的预提税。同时，关联企业之间的跨国衍生证券交易往往会存在违规行为。例如，一家中国公司与它在甲国设立的分支机构从事衍生证券交易，为达到避税目的，双方很可能达成一些偏离市场通行规定的条款。因此，加强国际间税收征管沟通与信息共享，弥补国际税收征管差异，优化税收征管尤为重要。

（二）金融衍生品种类繁多，税收征管过程有违税收原则

不同于传统金融工具，金融衍生品涉及面广泛、参与者多元、交易复杂多变，很难用传统的认定方式判定交易所得的金额和类别性质，且金融工具组合形式的复杂化，又使得其归宿难以确定。故很难保证收入水平相同的纳税人缴纳相等的税额，实现征税的横向和纵向公平原则。而税收的效率原则强调在提高税收征管力度的同时，又能降低税收征管的成本。在实践操作中，金融衍生产品的不断创新和拓展，模糊了资产和负债的认定界限，企业便借此采取套利行为以逃税避税，增加了税务部门的监管难度和成本，违背了税收的效率原则。

（三）金融衍生品范围广，部分税源流失

金融衍生品税收征管的难度主要体现在征收范围大且其交易复杂方面。一方面，金融衍生品交易行为涉及多种税种，不仅扩大了税务部门的税款征收范围，也给税收征管制度带来了极大挑战。另一方面，金融衍生品业务复杂多样，其市场上产品的资金流动与真实交易的关联度不明显，且很难准确预测其规律性，使得税务部门难以判定所得。投资者便抓住“机会”利用漏洞合理避税，而传统的税收征管机制却无法有效遏制此行为，这就导致部分税源流失，引发税收征管的混乱，助长投资者的侥幸心理，不利于金融衍生品市场的有序稳定发展。

（四）金融衍生品组合多元化，难以监控市场风险

全球化引起金融界对衍生品的大量重新组合，产生众多新的衍生品。金融工程师依据基础金融产品，创造出更为复杂的金融衍生品组合结构（如图2）。而多元化的金融衍生品组合，使得投资者一旦对未来的经济状况预测产生偏差，便很可能引发巨大的潜在风险。当然，信息不对称的存在根本无法避免潜在风险的发生，但是税收征管能够通过调控市场流动性而进行风险监管，而当前的税收征管模式所发挥的风险监控作用有限。此外，金融衍生品市场的经济数据对经济的信息起着重要的传输作用，有利于实现资本市场的资源优化配置。而在当前的税收征管制度下，由于难以对金融衍生品市场的交易行为合理征税，容易扭曲金融衍生品的市场价格，导致价格信息无法真实地反映未来经济预测，进而导致资本资源未能实现有效而优化的配置。因此，有必要根据衍生品市场的自身特点，重新设计合理的税收征管制度，以发挥其自动稳定器的功效，推动金融衍生品市场发展。

图2 金融衍生品组合多元化

三、税收征管制度研究对金融衍生品发展的必要性

（一）税收征管制度影响金融衍生品价格

金融衍生品税负的高低对金融衍生品的价格有着重要而直接的影响。在发行和交易环节课征较高的税收，会增加投资者的投资成本，提高金融衍生品的交易价格，相应减少投机收益，抑制投资者的投机热情，降低产品的流动性。同时，对所有交易者普遍课征税收，有利于减少为避免风险及未定价格而频繁买进卖出的交易活动，减少金融衍生品交易环节的交易溢价，从而降低投资收益率，提高金融衍生品的平均价格。

（二）税收征管制度影响金融衍生品市场规模

在金融衍生品发行环节课征税收，不仅提高了金融衍生品价格，同时也减少了投资者选购的数量。在交易环节课征较高的税收，以增加投资成本，进而降低投资收益率，减少市场参与者数量。发行主体根据市场需求而减少产品的发行，最终导致金融衍生品市场规模的减小。

（三）税收征管制度影响金融衍生品市场结构

对金融衍生品实行差别税收，能引导投资者对金融衍生品或其组合的选择。一般而言，理性的投资者会结合金融衍生品的风险、收益及税收政策选择税负最小、净收益较大的产品或组合。一方面，对交易方向征收不同的税收。如鼓励购入，便对买进环节课征低税；限制出售，便对卖出环节课征高税，以引导投资者持有产品而不轻易抛售，影响投资者的持有产品结构。另一方面，对不同类型的产品课征不同的税收。如对长期、风险性的产品课征低税，而对短期、避险性的产品课征较高税收，以引导投资者选择风险可控、税负较低的产品组合，减少短期投机行为，进而影响金融衍生品的市场结构。

四、完善金融衍生品税收征管制度的对策建议

为了适应金融衍生品市场的蓬勃发展，必须改进当前的税收征管体系，构建现代化税收征管体系。对此，本文提出以下四点建议。

（一）完善税收征管法律，健全金融衍生品市场纳税服务体系

健全金融衍生品市场的纳税服务体系，应着重关注三个方面：一是建立以程序性权利为基础，以实体性权利为核心，以救济性权利为保障的纳税人权利体系；二是完善涉税信息共享平台。通过构建专门化的信息传输平台，规范申报、审核程序，严格督促第三方切实履行涉税义务，进而建立纳税人识别号、涉税信息行政协助制度及多部门的涉税信息共享平台；三是做好有效衔接相关的法律工作。如《行政强制法》中关于查封、扣押的期限不超过三十日，延长期限不超过三十日，而在《税收征管法》无明确规定的前提下需要做到有效衔接。

（二）结合新时代税收战略，优化金融衍生品税收征管环境

新时代税收管理的战略目标是以纳税人为中心，逐步完善税法及征管措施，提升纳税人的遵从度，侧重组织结构调整、人力资源管理、税收信息化建设与税收征管制度等税收内部环境的优化。注重调整税务部门人员结构，提高科班出身的青年税务人员的比例，加强对税务人员的金融和税务等专业知识培训，优化内部税收征管环境。同时，与优化税收征管、降低改革制约的外部环境相结合，确定具有前瞻性的税收战略目标，包括税收征管模式的总体构想、改革方向、主要目标、具体实践等内容，以科学计划优化金融衍生品市场的税收征管外部环境。

（三）完善税收风险管理机制，推动金融衍生品市场健康发展

当前，税收风险已经成为各级税务机关的关注点。由于金融衍生品市场交易环节复杂、投资者众多等特点，税收风险管理尤为重要。如图3所示，各级税务机关通过整合省、市力量，遵循“统一归口、分工协作、有序整合、同步为进”协调原则，倒逼税收风险管理机制的构建。同时，升级金税三期，加入可统一搜集、分析、布控的应用平台，设置风险指标库，加强风险监控的专门性，实现事前、事中、事后的全程防控，实现对数据资源跨系统的集中和分享。此外，安排专门的风险防控团队，加强税收风险分析、风险识别、风险评估，及时应对税收征管过程中发生的风险，打击短期的套利投机行为，鼓励支持理性的投资行为，推动金融衍生品市场的健康发展。

图3 税收风险管理机制

（四）构建大数据平台，实现金融衍生品税收征管信息共享

金融衍生品市场复杂多样、数据多且变化快，利用大数据构建金融衍生品甄别机制，推动税收征管的信息化，提高税收征管质效。就衍生品买卖而言，每一笔交易从立约、履行至结算的全过程由交易所或中介机构及银行等单位的计算机终端自动传送给有管辖权的税务部门，税务部门的人工智能计算机软件再对每笔交易的数据资料进一步分析，判定交易的动机是否出于避险保值、套利或避税，并将判定结果反馈给扣缴义务人或纳税人。此外，大数据有利于缓解税收征管中的信息不对称问题。涉税信息是征管的基础和出发点，信息不对称会造成纳税人的道德风险和逆向选择，而大数据平台有助于税务机关全面掌握各类涉税信息，开展税源监控，实现数据化管理，有效防止税源流失，保障税收收入。■

（作者单位：中南财经政法大学会计学院）