新三板七月综述

做市指数月线16连阴，成交量和成交额均有增加

股转系统数据显示：截至2018年7月31日，新三板市场挂牌公司共计11108家，总家数较6月份净减135家，其中新增挂牌公司44家，摘牌179家。从市场分布来看，创新层938家，基础层10171家；做市1239家，集合竞价9870家。

目前，新三板市场交投情况有所好转，成交量和成交额均有增加。成交量方面，7月份新三板累计成交18.39亿股，较6月增加0.72亿股。成交金额方面，本月新三板累计成交金额为76.88亿元，较前月增加11.01亿元。

三板做市指数阴跌不止，本月再创历史新低809.81点，截至7月31日收盘，报收812.26点，本月累计下跌3.98%或33.65点，月K线连续第十六个月收阴线，今年以来累计下跌12.33%。

需要关注的是，股转系统连发16封问询函，持续关注新三板年报雷区。7月24日晚间，股转系统连续发布16封针对16家不同公司的年报问询函，这距离4月28日年报披露截止日已过去近3个月时间。

从年报披露期开始，全国股转系统就已經开始对已发布年报的疑点进行重点关注。据统计显示，从2月年报披露期开始，股转系统已经累计发布了154封年报问询函。

股转系统曝出做市商频繁退出原因，称坚持并鼓励做市转让

7月20日，股转公司新闻发言人就新三板做市商频繁退出问题，及特定事项协议转让制度实施情况回答了记者的提问。

做市商退出做市情况有所增多，主要有以下两方面原因：一是做市商主动调整做市策略。二是部分做市企业因拟IPO、控制股权结构等原因主动变更转让方式或摘牌，导致做市商被动退出做市。

该新闻发言人表态，股转公司将继续坚持并鼓励做市转让。一方面，以深化分层为抓手，持续推动市场发行、交易、投资者适当性改革，进一步促进新三板市场良性运作。另一方面，加快推进做市制度优化改革，推出做市商评价与激励机制，促进做市商功能充分发挥，扩大做市商队伍，丰富做市商类型，进一步促进做市制度健康发展。

股转公司给新三板交易制度改革半年打分，成效显著！

7月24日，股转公司对上半年新三板交易制度改革给出评分，主要针对股票估值、成交价格和成交效率3个方面进行，取得的成绩主要有：市场价格发现功能持续改善、市场交易秩序明显规范和做市转让方式巩固优化。

股票估值方面：据介绍，自协议转让方式变为集合竞价方式以来。已产生集合竞价成交价的股票中，估值畸高、畸低的股票数量下降13.47%；一级市场发行价格较发行预案公告日前收盘价的偏离程度收窄，其中偏离程度在10%以内、20%以内的发行预案数量占比为30.33%和41.23%，分别较制度改革前提升4.79个百分点和3.02个百分点；盘中交易价格对盘后成交的指引效应显现。

成交价格方面：集合竞价方式实施以来，股票当日收盘价较前一日收盘价波动幅度降至10.71%，较原协议转让股票下降6.19个百分点，成交价格波动率下降，1月至6月集合竞价股票逐月收盘价平均波动幅度始终保持在10%附近，成交价格稳定性持续向好。

成交效率方面：新交易制度实施以来，有32.29%的投资者订单得到了价格改善，平均价格改善幅度（即成交价格优于申报价格的幅度）为4.73%，价格改善效果明显。