财务竞争力评价与提升研究

胡云 袁雪

摘 要：从财务竞争力角度出发，选取工程勘测设计类上市公司的财务数据，从企业规模、生存能力、盈利能力、发展能力、创新能力五个维度，通过九个财务指标对A公司的财务竞争力进行评价和对比分析，找出差异，提出提升企业财务竞争力的建议。

关键词：财务竞争力；勘测设计

中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.18.072

1 A公司财务竞争力评价的思路

A公司是传统勘测设计企业，多年入选中国工程设计企业60强，拥有工程设计综合甲级资质及勘察、咨询、总承包、监理等多项甲级资质。依托我国丰富的水电开发资源和优先开发水电的能源政策，借助雄厚的技术实力，A公司发展迅速，成绩斐然，在行业中处于领先地位。

近年来，随着传统水电业务市场的萎缩，企业效益大不如前；与此同时，竞争对手借助资本市场日益强大。截至2017年底，主营业务为工程勘测设计的上市公司有13家，新兴市场的竞争会更加激烈，A公司只有在保持现有核心竞争力的基础上，积极拓展其他核心竞争力，才能继续卓越。

财务竞争力是企业核心竞争力的重要组成部分。本文从财务竞争力角度出发，结合前人的研究方法，综合考虑勘测设计类企业的特质和数据的可获得性，选取主营业务为工程勘测设计的6家上市公司（剔除上市未满一年）2014-2016年的财务数据为样本，从企业规模、生存能力、盈利能力、发展能力、创新能力五个维度，通过资产总额、资产负债率、带息债务偿付比率、应收账款周转率、净资产收益率、总资产报酬率、净利润增长率、研发投入比率、技术员工占总员工比例九个指标，对A公司的财务竞争力进行评价和对比分析，找出差异，为继续保持企业核心竞争力提出具有针对性的改进建议。

2 A公司财务竞争力综合评价

2.1 企业规模指标对比分析

企业规模是指劳动者、劳动手段、劳动对象等生产要素和产品在企业里集中的程度。资产总额是企业拥有或控制的资源，能从资源占用角度反映企业规模，具有一定的科学性和可操作性。本文选择资产总额作为衡量企业规模的指标，资产总额越高，企业规模越大，企业竞争力越强。2014年-2016年A公司和对标公司企业规模如表2。

从表2可以看出，2014-2016年，勘测设计类企业的企业规模总体呈上升趋势，A公司企业规模显著大于已上市的对标公司，企业竞争力更强。

2.2 生存能力指标对比分析

生存能力是企业维持现状持续发展的能力，在财务上表现为偿债能力和营运能力。本文选取资产负债率、带息债务偿付比率、应收账款周转率来反映公司的生存能力。

资产负债率等于负债总额/资产总额，表示公司资产中有多少是通过负债筹集的，是公司偿债能力的体现。资产负债率越低，财务风险越小，持续经营能力越强。A公司资产负债率高于大部分行业内上市公司及其平均值，存在一定的财务风险。

带息债务偿付比率等于经营活动产生的现金流量净额/（非流动负债合计 + 短期借款 + 一年内到期的非流动负债），衡量公司经营活动产生的现金流量用于偿还带息债务的能力。该指标越大，公司偿还带息债务的能力越强，财务风险越小。指标值大于1，表明公司在保证现金支付需求后，仍有一定的现金余额来满足预防性和投机性需求。相比行业内上市公司，A公司有一定的带息债务偿付能力，但能力不强，逐年呈下降趋势。A公司需改善经营，加大款项回收力度，才能有足够的现金流支付利息和到期债务。

应收账款周转率等于营业收入/平均应收账款余额，是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指標，是公司营运能力的体现。应收账款周转率越高，资产的流动性越好，坏账损失的可能性越小，短期偿债能力较强。A公司应收账款周转率高于行业内上市公司，表明公司应收账款管理能力强于行业内上市公司，但逐年有下降趋势，应进一步加强应收账款回收力度，持续保持竞争力。

2.3 盈利能力指标对比分析

盈利能力是公司获取利润的能力。本文选取净资产收益率、总资产报酬率来反映公司的生存能力。

净资产收益率等于净利润/股东权益平均余额，反映所有者权益获取报酬的能力，值越高，投资带来的收益越高。从表中可以看出，A公司净资产收益率较高，但2015年较2014年大幅下降近50%，2016年有所回升，稳定性较差。

总资产报酬率等于（利润总额 + 利息支出）/平均资产总额，反映公司资产创造价值的能力，值越高，公司投入产出水平越高，资产运营更有效率。从表中可以看出，A公司2014-2016年总资产报酬率均低于上市公司平均值，创造价值能力较差。

2.4 发展能力指标对比分析

发展能力，是公司在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。本文选取净利润增长率、研发投入比率来反映公司的发展能力。

净利润是一个公司经营的最终成果，净利润增长率越大，表明公司经营效益越好，发展能力越强。从表5可知，A公司净利润增长率波动较大，2014年增长21.92%，2015年降低38.03%，2016年增加54.82%，发展能力不稳定。

研发投入比例是公司的研发支出占营业收入的比率，反映公司对无形资产的投入力度。比率越高，说明公司研发能力较强，发展能力较大。专利权、非专利技术是勘测设计企业非常重要的无形资产，从表5可知，A公司研发投入比例较其他行业内上市公司，处于较高水平，发展能力较强。

2.5 创新能力指标对比分析

创新能力是公司最核心的竞争力，反映公司未来的、潜在的获利能力，体现为公司技术员工占总员工的比例，该值越高，说明公司越重视研发，创新能力越强。

从表6可以看出，勘测设计类公司都很重视研发，比例基本都在80%以上。A公司比例处于中间水平。

3 A公司财务竞争力提升建议

通过对2014-2016年A公司和对表上市公司的财务指标对比分析发现：A公司整体发展呈上升趋势，发展潜力较大。但资产负债率较高，带息债务偿付比率较低，偿债压力较大，财务风险较高，总资产收益率较低，盈利能力有待加强，创新能力一般。针对数据分析结果，A公司应从以下三方面提升财务竞争力。

3.1 优化财务结构，加速款项回收，提高偿债能力

合理的财务结构对提升偿债能力至关重要。一要根据公司发展战略和业务规划，科学决策，制定科学合理的融资计划，优化财务结构，提高财务资源利用效率。二要加强应收账款的清理和管理，督促客户及时偿还债务，符合办理质保金保函条件的款项，与业主积极沟通以保函进行替代，加速资金回收，优化公司经营现金流量。

3.2 加大处置低效无效资产力度，完善业务规划，提高盈利能力

低效无效资产是造成公司总资产报酬率偏低的主要原因。公司一要围绕发展战略和主业范围，加大处置低效无效资产力度，通过变现盘活低效无效资产，实现资产价值提升。二要明确公司的定位，主营的业务，转型的市场，盈利的模式，完善业务规划，提高盈利能力。

3.3 引进高层次人才，提高创新能力

勘测设计业是技术密集型行业，技术是最重要的核心竞争力，创新能力决定公司技术的竞争力。在传统业务市场萎缩的背景下，公司为了更好的发展，必須拓展其他相关业务领域。为了快速提升创新能力，要加大技术人才尤其是高端技术人才的引进，加大科研经费的投入，为公司多元化创新发展提供强有力的支持。

参考文献

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