影视圈的资本乱象

张程

从1993年中国电影改革开始，在过去的20多年里中国电影行业发生了翻天覆地的变化，全国银幕块数从最初的1200块，增长到现在的54000块；电影票房收入从最初的每年不到10亿元，增长到现在的近600亿元。今年一季度中国电影的票房收入更是达到202亿元，首次超过北美市场，摘下了票房桂冠。

中国电影的高速发展一方面离不开市场的需求增长和从业人员的努力，另一方面也离不开资本的支持和推动。但是随着资本的深度介入，中国的影视圈也出现了不少乱象。例如影片的拍摄成本虚高，宣发成本高，票房造假，影视公司估值虚高等，都让这个行业变得有些浮躁，同时也让资本的热情开始逐渐冷却。

拍片成本虚高

由于影视行业本身的特性，决定了这是一个投资回报高度不确定性的行业，投资的回报率很难精确的计算，所以在投资者的眼中，影视领域的投资一直是一项风险投资。但是由于过去几年中国影视产业的高成长性，还是吸引了大量资本的涌入。但是随着资本的涌入，这个行业也开始变得浮躁起来。

“本来三四千万就能完成的拍摄，现在动不动就是一个亿，甚至几个亿。”近日在上海电影节期间，在由每日经济新闻、上海电影集团、上海国际电影节组委会联合主办的第二届中国影视领袖峰会上，华谊兄弟创始人兼CEO王中磊在谈到影视圈的现状时这样说道。这些成本很多并不是用在了影片制作上，而是用在了一些杂项上。比如演出人员、摄制组及跟组人员等，出行就是头等舱，落地就是五星级酒店。由于资本涌入，钱来得太容易，导致在衣食住行上的高消费。这些也让外界对影视圈形成了奢靡腐化的不良印象。

王中磊还补充道，“有钱和没钱对影片的质量一毛钱的关系都没有”。王中磊的这一说法得到了同在现场的乐创文娱CEO张昭的认同。张昭认为“穷”对于文化工作者来说有时候是一件好事，穷则思变。张昭称，乐创文娱最困难，困难到连工资都发不出的时候，他们还是完成了四部电影的制作。“这个行业要渡过难关，不需要那么多钱，困难的时候，内容反倒做的更好，因为要做的内容没有那么多”，张昭说道。

光线传媒董事长王长田认为影视圈产生这种怪像是因为现在的情况是“拍片就挣钱”，“他根本不在乎片子卖得好不好，因为在拍片的过程中，每个人都把钱放到自己兜里了，不只是演员，从制片主任、策划等各个跟组人员都在赚钱，而且钱都是翻了好多好多倍”。

在上海电影节开幕前夕，恰好网络上爆发了著名节目主持人崔永元揭露影视圈“阴阳合同”的事件。在该事件中，崔永元爆料著名影视演员范冰冰与同一制片方签订两份大小不同的合同，其中1000万元是表面上的片酬，5000万元则是私底下的合同，以此来逃避税收。这一事件不仅引起了税务部门的注意，而且也刺激着公众的神经，演员短时间的工作就能有如此惊人的回报，影视圈的资本乱象和奢靡风气可见一斑。

“阴阳合同”事件在电影节之前炒作的沸沸扬扬，对此王长田认为，公众不应该对于影视业从业人员形成仇视和丑化。因为王长田觉得，中国文化要想向世界输出，影视行业一定是走在前面，而演员更是外国人了解中国文化的重要媒介。不过遗憾的是当前中国在国际上有影响力的演员产生了断层，新生代没有出现有国际影响力的演员。

由于影视圈的这些种种乱象，前几年还备受资本吹捧的影视行业，已经出现了资本撤离的现象。王长田表示，“整个社会的不信任，导致影视公司普遍的融资困难。我基本上可以肯定的是，在未来一两年的时间，现在两万家的影视公司中，有几千家要倒闭。好日子快结束了，接下来从业人员找工作都成问题”。

票补严重

在影片宣传和发行阶段，也一直存在着种种不透明的行业“潜规则”。其中给予观众的购票补贴就是其中一项。在过去近十年，虽然中国电影市场的票房收入一路高歌猛进，翻了9倍以上，但是全国平均电影票价却一直保持在35元左右，其中2014年开始还出现了下降趋势。出现这种情况与长期以来存在的“票补”有很大关系。

票补最早是在线购票平台的主要营销手段，但是近些年来，片方正逐渐成为票补的主力。阿里影业高级副总裁、淘票票总裁李捷在2018年4月份曾对媒体表示，2017年市场上20多亿元的票房补贴中，高达12亿元的票补是由片方提供，占到整个票补的六成。

在第二届中国影视领袖峰会的现场，上海电影集团党委书记、董事长任仲伦就票补问题表达了自己看法。“我一直以来都有一个倡议，就是电影的票价不要低于30元，还有任何一部影片的排片率不要超过30%”。任仲倫解释说，低于30元的票价对于影视行业会产生伤害，不利于行业的长期发展；而单一影片排片率过高势必要挤压其他影片的生存空间，不利于影视行业的健康有序发展。中国现在一年有700多部电影上线，如果都要如此高的排片率根本无法实现。

靠补贴造成的不公平现象对行业的破坏是显著的，这一手段使得影片“质量为王”的标准丧失。华谊兄弟创始人兼CEO王中磊曾表示，票补已经成为“军备竞赛”，为了在排片上不落后于同档期的竞争对手，即使电影的品质过硬也要掏钱票补。导演冯小刚也曾表示，电影的宣发和票补成本甚至有时会超过电影本身的投资，没有票补的电影只能在影院“一日游”。

在峰会现场，猫眼娱乐CEO郑志昊表示，票务补贴是阶段性有效的工具，但随着产业的完善，有效性越来越弱。值得庆幸的是自2015年以来，票补占电影市场票房收入的比重已经出现了明显的下降。2015年票补总额占到了电影票房总收入的9%，到2017年这一比例已经下降到了3.6%。

影视公司估值偏高

过去几年由于资本的大量涌入，使得全国成立了许多大大小小的影视公司。这些公司虽然成立时间短、人员少、资本金小，但是市场给出的估值却往往非常高。同时明星资本证券化成为了一种潮流，不少自带流量的明星，以个人为主要资产成立一个小公司，就能获得天价的估值，有些甚至能够通过资本市场实现变现。然而留给投资者的却往往是一地鸡毛。不少上市公司高价收购以明星为主要资产的影视公司，形成了高额的商誉，这些商誉随着明星影视公司盈利能力的下滑，成为一颗颗“地雷”。严重损害了投资人的利益，同时也挫伤了资本流入影视行业的积极性。

从2016年开始，证监会逐步加紧了对影视行业融资、并购的监管。从2017年至今，尚无一家影视制作类公司成功通过发行审核，独立上市。2017年新年的头一个月，新丽传媒和开心麻花就相继退出了IPO排队的队伍。几乎是同一时间，打造过《冈仁波齐》这样小众爆款的和力辰光也放弃了IPO。2017年3月9日，打造了《那年花开月正圆》等爆款影视作品的华视娱乐也向证监会申请了终止上市审查。

除了上市融资变的艰难，影视行业的并购也受到了更为严格的监管。2017年A股市场涉及影视公司的并购案，但凡有涉及发行新股的，没有一家顺利过会；影视资产重大资产重组也无一过审。其中以高杠杆并购祥源文化的龙薇传媒不仅并购失败，而且遭到了严厉处罚。

2016年12月，著名影视明星赵薇及其丈夫黄有龙，以自有资金6000万元，加杠杆5.1倍，拟作价30.6亿元收购万家文化（祥源文化）29.14%的股份。这场超高杠杆的收购大戏，在证监会的严监管下黯然落幕。在本次事件中，因参与方涉嫌信披违法违规，2018年4月16日，证监会公布对万家文化的行政处罚决定书和相关人员市场禁入决定书。对赵薇夫妇采取5年证券市场禁入措施，并分别处以30万元罚款。

影视圈的资本乱象严重挫伤了资本的热情。赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱在当天的峰会上表示，“如果说国外的影视领域投资是风险投资，那么中国影视领域的投资就是天使投资，风险更高”。阎焱更是表示，资本从影视行业的撤离才刚刚开始，苦日子还在后头。

阎焱的观点得到了光线传媒董事长王长田的认同。王长田说，现在即使想踏实做一些事也融不到钱，“增发”证监会不批，向银行借钱利息太高，只能做一点股权质押。光线传媒和华谊兄弟作为中国民营影视公司的领军者，在2015年影视行业受到资本追捧时，都曾一度冲击千亿市值，如今光线已经跌去大半，市值不到300亿元。华谊兄弟则跌去了八成，只有不到200亿的市值。

近年来向“健康快乐产业”发展的阿里系资本在影视行业也是动作频繁，先后投资了许多影视公司。峰会当天，阿里巴巴集团合伙人、阿里影业董事长樊路远表示，由于前幾年资本热捧，将影视行业公司的估值推到了高位，现在估值有点下不来了。出现了一种现象，就是没有上市的影视公司估值水平比上市公司更高。显然这中间存在很多不合理的地方。樊路远认为，“这个行业中最重要的是人才，如果人才全部被资本化，饥饿感就会变少，也许大家都该冷静冷静了”。

也许没钱也有没钱好处，它能让这个行业中的人冷静下来，做出真正有竞争力的影视作品。这一观点得到了多位影视行业从业大佬的一致认同。

从年票房不到10亿元，到今天的一天的票房就能接近10亿元。中国影视行业的发展成就是巨大的，资本在推动行业发展的过程中也功不可没，但是正如从业者所感知的那样，“钱来的太快并不是好事”。或许大家都该冷静下来思考一下这个行业真正重要的是什么。