CDR将重塑A股市场结构

中国证监会发布的《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（以下简称“新规”）及8份配套文件7日引发市场关注。据称，此举意味着创新企业在中国境内首次公开募股（IPO）或发行中国存托凭证（CDR）的通道正式开启。南方基金7日透露，目前第一批CDR名单已确定，先是小米，随后是百度、阿里、京东、腾讯和网易等。

新规指出，CDR试点企业首先应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的，在行业方面属于高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。规定要求未境外上市的试点企业最近一年主营业务收入不低于30亿元人民币，估值不低于200亿元人民币，或具备明显技术优势，最近三年营业收入复合增长率30%以上，最近一年经审计的主营业务收入不低于10亿元人民币等。境外上市试点红筹企业市值应不低于2000亿元人民币。

路透社认为，中国证监会在极短时间内完成了整套CDR制度设计，充分体现出监管层对于CDR这一新业务的支持。《金融时报》认为，新规旨在吸引“掌握核心技术”和“符合国家战略”的创新企业在中国二次上市。路透社预计，CDR将会受到热烈追捧并重塑A股市场结构，但也担心A股资金面将承压。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新7日告诉《环球时报》，优秀创新企业的回归能为A股提供更为优秀的投资标的，并提高A股国际地位，吸引国际资本，A股的包容性和开放性得到进一步发展。创新的上市制度也会刺激国内创新型企业的健康发展。▲

（倪浩）