公司研究

主持人语

在大盘罕见7连阴后，配合上周末养老金加大入市资金和对外国人进入A股市场进一步放开的利好刺激，周一的股市出现了久违的上涨走势。不过，盘面虽呈普涨之势，但成交量始终不能有效放大依然说明这只是场内资金的自娱自乐。目前A股市场心态随着贸易战的进程起起伏伏，在美方又抛出2000亿美元中国产品加税的清单后，亚太股市再度受到情绪冲击；而当贸易战缓解的消息传来，加之中兴通讯出口解禁，沪指又立刻拉出本周的第二根长阳。综合来看，目前市场走势正如上周嘉宾所言，在连续下挫之后迎来了反弹，但在如今贸易战情形复杂的境况下，市场各方参与者的态度依然谨慎有加。周五走势趋于谨慎，或正是市场基于对周末消息面上不确定性因素避险心态的体现。

—— 苏华

本周第一名 和讯红掘金 涨幅：9.78%

本周沪指迎来了久违的反弹，同时终结周线七连阴，给市场带来喘息的机会，但MACD并未形成有效反转，且抄底资金并不充分，将限制指数的反弹高度，大盘封闭2855一线缺口后，才有机会上攻3000点。上证50止跌后搭建平台迹象明显，银行、地产等权重品种经过本轮调整，均已大幅低估，短线技术性修复机会较大。创业板先于大盘企稳，结构性机会较大，尤其是本周反复活跃的题材股，在磨底阶段，此类品种的低吸机会仍是短线交易的重点。增加关税和中兴禁令解除是考验指数弹性的重要推手，二级市场的搭建本就具备抵御外部冲击的能力，指数的上涨和下跌一方面是情绪化的直接演变，但更多的是市场行为的自主反应，至少看到中国股市的弹性十足，很多投资者也体验到了轻大盘重个股带来的超额收益，择股上依旧需要紧盯市场主线，规避问题品种。操作上，锂电池和中报是本月的中线交易机会，需持续保持高度关注，芯片、5G和软件等品种，则按照反复活跃的逻辑，以低吸后见好就收为主。

本周第二名 湘财沈阳 涨幅：8.25%

本周沪指结束七连阴走势，收出难得的周阳线，成交量未见明显放出。热点方面，我们可以看到5G、国产芯片、国产软件、云计算、互联网，以及超跌次新股等板块都有靓丽表现。市场整体呈现超跌反弹格局。消息面上，新华社撰文表示，A股估值处于历史底部，并用详实的数据佐证这一观点，上证综指、深证成指、创业板指市盈率分别约12倍、20倍、39倍。事实上，上证综指12倍左右的估值仅仅只有美股的一半，相比整个新兴市场国家也是处于较低水平。因此，这并非只是简单意义上的唱多，而是A股本身就处于价值洼地，是逢低布局的良机。综合来看，基于中国经济正在向有质量增长转型、企业盈利韧性犹存、A股市场资金面有望改善等利好因素的叠加，对A股长期趋势应保持乐观。目前仍以等待市场底和政策底的共振为宜，我们仍建议把握未来科技和消费板块两大投资主线，其中，科技板块方面，核心科技、制造强国、国产替代等将是贯穿未来几年的核心投资主线。

全志科技（300458）：智能音箱车联网双轨并进

公司主要产品为智能终端应用处理器芯片和智能电源管理芯片，2018年上半年，公司实现归属于上市公司股东净利润7300万～8000万元，同比增长4220.04%～4634.29%。目前，全志科技完成了在智能硬件及车载市场的初步布局，车载产品及智能硬件产品营收占比大幅提升，收入结构得到显著改善，完成了阶段的转型任务。全球将会有1亿人使用智能音箱设备，中国智能音箱全球市占率将从2017年的3%增长至2018年的10%。作为国产智能芯片领先企业，我国智能音箱市场的快速发展必将带动公司相關芯片业务的营收大幅增长。和讯红掘金

浪潮信息（000977）：AI服务器快速上量

浪潮信息是国内服务器龙头厂商，近年来浪潮服务器出货量全球市占率持续提升，2017年出货量达到73.65万台，全球市占率达6.43%，超过华为，位列全球第三，未来市占率有望持续提升，并实现其全球市占率第一的目标。公司全面布局AI服务器。随着数据量持续爆发增长，人工智能发展迅速，需要AI服务器提供巨大的算力支持，AI服务器业务前景广阔。目前，阿里巴巴、百度、腾讯等互联网巨头90%的AI服务器由浪潮提供，浪潮在国内AI服务器解决方案市场占有率超过60%，AI服务器快速上量带来新的增长点，也将进一步强化公司龙头地位。

湘财沈阳

晶盛机电（300316）：半导体设备开始发力

公司专注于拥有自主品牌的晶体硅生长设备及其控制系统的研发、制造和销售，先后开发出拥有完全自主知识产权的直拉式全自动晶体生长炉、铸锭多晶炉产品。国家大力推动半导体国产化，半导体设备产业发展迎来新机遇，全球半导体器件需求扬升，半导体产业进入景气周期。公司已成功开发了6-12英寸用系列化半导体单晶硅滚圆机、单晶硅截断机、全自动硅片抛光机、双面研磨机等新产品。日前公司发布公告，中标中环领先半导体材料有限公司集成电路用8-12英寸半导体硅片项目四工段两批设备采购项目，显示公司半导体设备开始发力。联讯证券

华自科技（300490）：增持计划如期实施

经过多年的内生增长和一系列的投资、并购整合，公司目前已形成了“自动化及信息化产品与服务”、“新能源及智能装备”、“环保与水处理产品及服务”三大业务板块。2018年6月，公司接到石河子华源的通知，截至2018年6月21日，其增持计划实施期限届满，增持计划已实施完毕。增持计划实施期间，石河子华源累计增持公司股份2285900股。公司控股股东华自集团及其一致行动人、公司董事、监事、高级管理人员（包括持股平台公司）承诺在增持公司股份期间，增持完成后6个月内及法律法规规定的期限内不减持所持有的公司股份。

西南证券 罗栗

寒锐钴业（300618）：业绩预增 量价齐升

公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，是具有自主研发和创新能力的高新技术企业，拥有包括韩国TaeguTec、德国Betek–Simon、日本东芝、以色列Iscar、德国E6、IMC国际金属（大连）、厦门春保森拉天时、自贡硬质合金、厦门钨业等中外一流企业在内的下游客户群。公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润5.19亿至5.60亿，同比变动282.00%至312.00%，有色冶炼加工行业平均净利润增长率为45.89%。随着新能源电池产业发展旺盛，特别是三元锂电池市场需求量加大，公司钴产品销售量、价齐升。

民族证券

上海机场（600009）：国际旅客吞吐量持续高增长

公司主营业务航空地面保障服务及其配套服务，被MSCI指数纳为样本股。上海机场作为枢纽机场龙头，国际及地区线占比接近50%，旅客更为优质，2018年免税新协议将贡献业绩新增量。伴随居民消费升级，枢纽机场国际线占比高，旅客消费意愿更强，国际旅客吞吐量的持续高增长，既能显著改善航空性收入水平，又能带动非航业务高质量变现。上海机场卫星厅面积接近T1/T2总和，且无安检和值机区域，商业面积更大，有助于大幅增厚商业租赁收入。上海机场是我国民航业最优质核心资产，目前正处于成熟的红利释放期。

国金证券 苏宝亮

集泰股份（002909）：获得下游客户认可

公司是一家致力于开发密封胶和涂料的国家火炬计划重点高新技术企业，已开发出多项水性涂料产品以替代传统溶剂型涂料，具有一定的先发优势。产品主要运用于建筑工程、家庭装修、集装箱制造、钢结构制造、石油化工装备、船舶游艇装备等领域。公司已与江河创建、广田方特、方大集团、北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司、金螳螂、沈阳远大、三鑫幕墙、佛山市恒大金属建筑材料有限公司等国内知名门窗、幕墙制造企业建立了长期、良好的合作关系。目前，公司已经进入万科、万达、富力、华润、招商、绿城、绿地、金地、雅居乐等大型房地产企业的品牌库。大同证券 梁威刚

长江电力（600900）：水电运营行业龙头经营稳健

公司以大型水电站的运营为主要业务，运行管理着三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝4座巨型电站。截至2017年底，公司装机容量4549.5万千瓦，占全国水电装机的13.33%；2017年，公司发电量2108.93亿千瓦时，占全国水电发电总量的17.66%。2017年公司实现营业收入501.47亿元，同比增长2.47%；归属于上市公司股东净利润222.61亿元，同比增长7.12%。今年一季度则实现营业收入81.49亿元，同比增长3.75%；归属于上市公司股东净利润28.32亿元，同比增长4.59%。公司作为纯水电运营企业，且具有行业龙頭地位，公司经营稳健、分红丰厚，股息率处于较高水平。中信证券