企业资本运作的风险控制探析

邵淑红

经济全球化的到来为我国企业的发展创造了许多条件，但是市场经济体制在我国不断地发展和完善，资本增值的手段和方法越来越多，我国传统的资本运作方式已经无法适应当前经济的发展。因此要达到资本增值与利润最大化这两个目标，就需要根据市场变化及时调整企业的资本运作方式，同时采取正确的企业风险控制政策，促进企业的健康发展。

在经济社会迅猛发展背景下，资本不断投入到各行各業之中，虽然为企业筹资提供了更多的资源，但是也导致企业的投资成本不断上升，管理风险不断加大。本文对企业资本运作的风险控制进行深入分析，希望能够为我国企业的资本运作提供一些参考价值。

一、资本运营

我国的传统的经营方式更注重产品经营，但是随着企业的做大做强，就需要进行资本的运营。当前我国企业正处于一定发展的特殊时期：一是，经过很长一段时间的发展，我国的经济已经积累到一定的程度，也有了一定的资本积累；二是，随着现代经济的进一步发展，新兴产业不断的涌现，这样在发展中为了能够使得企业可以适应产业升级来进行大规模的生产就需要将资本运营投入到企业的发展中。同时在经济全球一体化背景下，外国的经济模式也在不断地向我国涌入，这样在一定的程度上就会对本就有的经济组织形成一定的冲击，需要企业不断提高资本运营的战略意识，推动我国企业经济的改革和资本市场发展。

二、企业资本运作风险

（一）经营风险

企业经营风险是在经营管理过程中，因为经营过程中存在不确定性而形成的不可避免风险。从我国的经济发展角度看，我国的经营风险主要是由于企业现有经营方式与市场经济发展不相适应形成的。在企业资金运作过程中，如果决策者选择制定和执行的发展目标和战略与企业的实际情况不相符，这样的决策错误往往很容易导致企业生产经营效益大打折扣。

（二）财务风险

结合实践来看，在企业生产经营过程中财务风险地出现是由于资金运动所产生，它是不可避免的风险。企业在发展过程中，不管是在哪一个环节，都需要大量的资金，企业自有资金是无法满足企业的整个经营管理的需要的，而且企业的自有资金最终付出的资金成本往往会高于预期。如果企业的自有资金无法支撑企业的运转，企业就会出现一定的财务问题，如无法偿还企业负债，导致企业信誉下降，股票下跌，影响企业的筹资和投资活动等，也就是说只要企业在运转财务风险是无时不在、无处不在的，我们无法阻止财务风险的产生，我们能做的只有合理的规避财务风险，采取合适的风险控制政策来把它对企业所构成不良影响予以最大程度地减轻。

（三）信息风险

市场信息是瞬息万变的，有时候重要的信息既可以拯救一个企业，也能将一个企业毁于一旦。因此，企业要完善信息建设系统，在资本运作筹划过程中需要及时了解市场动态、企业所处行业政策导向和国家的经济政策法规的变化正确的预计未来市场发展变化的实际情况，以这些充分的动态信息为依据，做出科学合理的经济决策。

（四）管理风险

在我国企业资本运作的监督体系并不完善，市场调节作用并没有得到完全的发挥，很多企业盲目扩大企业规模，不断兼并其他小企业，对企业的内部的管理力度不足，没有科学完善的管理体系和内部控制监督体系，使企业在资本运作过程面临着管理不善带来的风险。

（五）市场风险

随着市场经济的发展，信息共享越来越便利，这为企业发展提供良好机遇，也带来了挑战。结合实践来看，市场风险主要指由于受到诸如利率、原材料产品或是汇率等多种外在因素变化所造成物品或服务价值没有预料到的的潜在损失的风险，其包括有权益、商品和利（汇）率等类型，这风险有可能直接对公司造成不良影响，也有可能通过消费者、供应商、竞争者间接对公司产生影响。随着信息化时代的到来，信息传播速度越来越快，企业对市场风险也越来越敏感，尤其是对于上市公司，一旦某个上市公司出现虚假陈述、内幕交易、违规关联交易等不利的消息，将会直接造成其股票下跌，给企业带来无法估计得损失。

三、促进企业资本运作风险控制的措施

（一）树立风险管理意识

要控制好资本运营中的风险，首先要让全体员工树立风险管理意识，培养员工对风险感知的敏感性，当发现存在风险隐患时及时反馈，便于决策者及时调整企业战略，更好的指导实践。公司的发展战略是公司发展的根本指导思想，是指导公司未来一段时间内的发展方向、发展目标和发展根本大纲，但是市场形势瞬息万变，因此需要每个员工树立风险管理意识，引导全体员工自觉、主动、积极地参与风险管理，帮助员工逐渐养成良好的风险管理习惯。其次，设定风险管理目标，及时识别出资本运营中存在的风险，并采取科学合理的措施将风险控制在较低水平，进一步提高资本运营活动的成功率，最大限度地实现资产的保值增值。

（二）完善公司的风险管理机制

1.界定风险管理范围，明确风险管理目标。管理者要从资本运营实际出发，根据企业的时间状况制定资本运营风险管理的总目标和各阶段小目标，在日常管理中，还要根据市场变化情况目标风险分析，根据潜在的风险调整目标，将企业面临的风险降到最低。

2.分析风险成因，识别风险类型。确定了企业的风险管理目标，要根据目标，认真分析资本运营的内外部环境，分析形成风险原因以及影响因素，并据此划分风险类型，为制订相应的风险防范措施提供依据。

3.判断风险概率及风险强度。并不是所有的风险都需要控制，因此需要我们对风险概率、风险值进行判别，然后根据风险可能造成的影响强弱轻重缓急进行选择。

4.风险效用评估，根据人们对风险的态度，确定不同类型的资本运营主体对待风险的效用值。通过风险效用评估确定出资本运营主体的风险收益效用值后，权衡利弊后，选择相应应对措施。

5.风险规避设计是风险管理的核心，包括：预警、防范、控制、应急等若干系统组成。预警系统是监测可能存在的风险因素，尤其是风险值较大的关键要素，对关键因素设置临界值，一旦企业资本运营的内外部条件变化出现超过临界值的征兆时，就会时发出警报，引起管理者的注意。

6.风险管理效果评价，一般采用企业都会采用“费用——效益比值法”对风险管理的效果进行评价判断。效益包括经济效益和社会效益，费用则是货币性支出与非货币性支出两种。一般情况下比值越大，说明风险管理活动的效果越好。7.总结经验。经营者在整个风险管理活动的最后一步是对企业应对前一阶段的风险管理运作进行总结，从经验中总结风险形成、发展的特征，总结经验，提高等下应对能力。

（三）加强风险管理培训

随着经济的发展，不同的企业，在不同的条件下的发展特点是不一样的，资本运营风险不是一成不变的，同一种风险，不同的时期、不同的企业，采取的应对措施也是不一样的，觉不能生搬硬套。因此，为了更好的应对原有风险的变化以及新出现的风险，公式应该定期进行培训，相关管理人员也要自觉进行学习，及时更新资本运营风险管理知识，掌握新的技术和方法，完善风险管理理论与操作体系。（作者单位为大荣建设集团有限公司）