我国中小企业股权融资现状及策略分析

闫述丽

从目前全球大多数国家、区域经济发展状况来看，中小企业是市场经济中尤为活跃，其在社会经济稳定与发展中有着十分重要的作用。鼓励、帮助中小企业发展是很多国家和地区当局都特别重视的方面。我国对帮助中小企业发展也提出了一些相应的措施，也鼓励中小企业进行股权融资。通过对中小企业股权融资现状进行总结描述，并指出股权融资中存在的问题，提出一些策略。

一、中小企业股权融资现状

随着经济的不断发展，政府加大了对中小企业的支持力度，而且发现股权融资存在特有的优势。近几年的发展速度尤为明显，进行股权融资企业的价值也有所提升。近几年，国家出台了许多有助于中小企业发展的优惠政策，帮助符合标准的中小企业找到适合的融资平台。另外，具有中国特色的中小企业板的高效运行，进一步提升了企业股权融资的发展空间。

目前，中小企业股权融资发展趋势明显好转，融资渠道越来越多，方式与之前也有所差异，如众筹，P2P等。但是还存在一些问题，特别是金融危机影响范围的不断扩大，使得部分中小企业面临更大的难题，甚至有些企业面临破产。许多中小企业的发展主要是依靠一些比较传统保守的内部股份筹集以及对股本进行转让等方式进行，资金筹集这个过程中时间比较长，中小企业股权融资还需进一步的完善。

二、中小企业股权融资必要性分析

（一）中小企业商业模式的必然要求

中小企业初始阶段经营规模一般都较小，经营的风险和回报相对较高。企业投资一旦失败所带来的风险很高，对企业本身也会带来比较大的伤害，这些伤害可能会对企业债权人造成致命的打击。但是这种模式又是中小企业所特有的，无法避免，这就迫使企业寻求一种最优的融资方式，股权融资恰巧可以帮助中小企业在一定程度上减少这一风险。因此，目前一部分企业更加青睐于这一融资方式。

（二）完善公司治理的必然要求

中小企业治理中存在的问题，例如管理者自升水平不高，不能对企业进行高效合理的管理，管理模式单一化，都会阻碍企业进步，还有一部分企业财务信息不完整，财务严谨性不强，造成企业账目不明了，这些问题阻碍了企业从银行获得贷款，这样加大了中小企业的融资难度。中小企业在改变自身状况的同时，可以积极的争取股权融资，吸引投资者投资企业。

三、中小企业股权融资难成因分析

随着互联网的不断发展，股权众筹的出现，也产生了一种新型的融资方式。它主要是面向大多数投资者增发或者出让一部分公司的股份，来获取资金，这些资金大多用于公司的发展，投资者可以加入到公司，变成该公司的股份所有者，在之后获得相应的收入。

（一）优秀项目比较少

债权和股权都有自己的特点，债权可以投资于资金流动性强的企业，例如服装业，只要有利润就可以考虑进行投资，不过也存在一定的缺陷，就是一般这些项目不是很大，相比较对此进行股权投资有些大材小用。同时可以看出市场本身上资金还是比较多，但是缺乏一些比较好的投资项目，所以想要得到更好的发展，就要选取一些优质项目。

（二）估价定位比较难

在投资过程中一个项目到底如何估价，最大的难题之一。目前根据有关人士的专业研究，领域中出现了大约十多种估价方法，但是估价时所依据的数据不同，人员差异，包括人员的经验，能力，这些原因全部造成了估价的困难，从而加大了股权融资的难度。

（三）建立信用持续时间长

在企业初始阶段，若需求资金较多，但企业自有资金较少，那么企业就得采取有吸引力的方式寻求投资，否则很难。例如一个项目需要有200万的启动资金，但是自己只有50万的话，就要融入150万的资金，但是出这150万的资金若只能占到企业一小部分的股份，那么可想而知，很少有人愿意来投资。在后续的交易过程中也会存在一些问题，对整个项目了解也不够透彻，所以建立信用周期比较长。

（四）退出周期比较长

股权非同债权，股权投入时间跨度比较大，中途不易转售，没有很强的流动性，存在一定的弊端，这也是阻碍企业股权融资的原因之一。

四、推进中小企业股权融资对策

（一）加大对股权众筹的投入力度

随着互联网金融的不断发展，“互联网+”的行动也在政府工作报告中被提出，并且还明确的把股权众筹作为帮助互联网企业和中小企业解决融资困难的一种特别的方式。从目前的发展情况来看，众筹也是众多互联网金融领域最受欢迎的。

1.股权众筹融资简述

股权众筹指一些公司通过互联网渠道发布有关的融资信息，通过让渡一些股份的方式，吸引网络用户或组织投资。股权众筹的运营模式的分类主要有以下几种：

2.股权众筹融资规划分析

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虽然股权众筹在众多融资方式中有一定的优势，但是只有制定好比较完备的筹资计划才能使得股权融资发挥的更好。

(1)明确融资目的。中小企业融资方式有时会舍近求远，投资者对此会有很大疑虑，从而影响到企业的股权融资。在取得融资的同时也可能存在一定的隐患，如果可以从投资方获取帮助，更好的规避这些风险也是一种可行的方法。因此筹资者有时候需要的不单是钱，他们也会需要一些可以利用的资源，或者说如果可以和获取对自身有用的经验也是有利于企业发展的。

(2)做好融资决策。一般企业在筹集资金时都需要按照一定的规则，根据相应的规则在来确认融资规模，但在一定程度上需要确保成本要小于收益。从额度角度来看，融资可以分为两方面，第一方面是外部融资额度，另一方面是内部融资额度，要想快速发展，得到投资者的帮助就需要减少外部融资，增加内部融资。一般在进行融资的过程中就会产生相应的成本，不过也有利于企业更好的进行融资。在融资过程中所产生成本包括三个部分，有风险成本、融资费用以及利息。在融资过程中也可以通过采取一些融资工具跟有效的进行融资。

(3)增强融资能力。一般而言，只有先确定企业自身的盈利能力才能跟有效的进行融资。从投资者以及企业融资的角度分析，都是为了增强企业的收益。所以一个企业明确他自身的盈利区域会增加投资者对这个企业的信任度，从而提升融资效率和财务控制能力。财务控制以及企业管理是一家企业得以发展的血脉，对一家企业而言是非常重要的，因此企业要想得到广泛支持就得加强对自身的管理，增强自己的融资能力。

（二）健全多层资本市场，拓宽融资渠道

中小企业发展比较困难主要的原因是融资渠道过于狭窄，中小企业投资公司的成立可以为资产重组和企业转型升级提供相应的资金。一方面我们要加强机制体制改革，完善资本市场，慢慢拓宽二板市场，使得这些具有发展潜力的企业可以更有效的进行融资。另一方面也可以利用证券交易所和场外交易系统来提高债权和股权的流通率，并且可以通过退出机制和股权变现机制，为企业发展提供相应的保障。

（三）提高中小企业自身综合实力

经济的快速发展使得更多的中小企业加入到市场内活动中，我国越来越多的中小企业参与到市场活动中，发挥的作也在慢慢向大企业靠拢。但是从另外的角度思考，企业只有让自己变得强大才会得到又好又快的发展，可以通过增强企业的管理水平、构建相应的企业机制、改善企业管理结构，为更好的筹取资金做充足的准备。中小企业要把产品结构多元化，不能单一发展，将产品多样化，在不断提升盈利能力的同时，将企业放到一个合适的位置，从而完善现代企业制度建设。

（四）加强中小企业信用担保体系

如果要提高信用体系的自信心以及自觉性，就要健全自身体制机制，不断完善自身信息披露机制，从而降低因为信息的不对称造成的不良影响。也可以树立企业形象来降低被淘汰的风险，从而更有效的吸引银行和外部投资者增加对企业的投资。我们可以通过学习外国先进经验不断建立自己的信用担保体系来完善企业，可以通过政府的信用担保，来发挥政策作用帮助这些企业发展。也可以通过互助担保基金，来提高企业自身的资金实力和综合竞争力。

五、结论

在我国市场经济的体系下，中小企业逐步成为国家经济的主力军。无论是国家政策还是市场份额，都占据了一席之地，但是发展必然会带来问题，尤其是融资困难这一问题，必须有效快速的解决这一难题，才能使得我国经济又好又快的发展，从而进一步增强国家的综合实力。股权融资在市场经济发展的过程中有一定的优势，加之国家政策的支持使得股权融资成为中小企业的不二之选，股权融资发挥自身优势有利于企业树立品牌形象，并且在建立机制以及资本运作方面有其他融资方式无法替代的作用，因此我们要支持中小企业通过股权众筹进行股权融资以促进企业又好又快的发展。