理财与消费

北斗产业链

北斗地图APP预计5月1日上线，其导航功能可精确到1米以内，清晰定位到具体车道。北斗产业链上游集中在卫星制造、发射、地面配套、地基增强、星基增强等基础设施建设，以国家队为主。涉及的上市公司包括北斗导航、华测导航、中海达、北斗星通、晨曦航空、北方导航、华力创通等。产业链的下游是基于位置的衣、食、住、行和商家的信息服务商。

社保最爱

A股业绩密集披露，社保基金持仓浮出水面。社保持股中，截止到今年4月11日以来有63只实现逆市上涨，其中蓝帆医疗最为突出，累计涨幅为40.20%，乐普医疗、快乐购等两只个股紧随其后。此外，天虹股份、涪陵榨菜、通策醫疗等个股其间累计涨幅也均在20%以上。社保基金眼光精准，持有的162家公司中，共有130家公司报告期内归属母公司净利润均实现同比增长，占比超过八成。

港元33年最低

4月12日，港元兑美元一度跌至7.85，触及弱方兑换保证，33年来的最低水平。美联储数次加息，港元与美元的利差扩大，导致与美元挂钩的港元汇率受压。金管局总裁陈德霖曾表示：“我们会买港元沽美元，为港元利率正常化提供条件。”维持美元兑港元7.8500以下不难做到，但人为干预港元汇率，可能会引爆住房和债务泡沫。

俄罗斯的股汇双杀

4月9日，俄罗斯RTS指数盘中跌幅一度超过11.39%，创RTS指数1995年设立以来最大单日跌幅；卢布对美元也暴跌2.69%。西方与俄罗斯交恶，美国财政部6日宣布对7名俄罗斯商业领导人、17名俄罗斯高级官员等实施制裁。对于产业格局单一，严重依赖能源出口的俄罗斯，西方的制裁阻断了俄罗斯多项资源产品在国际市场的销路，国际资本持有卢布的意愿大为减低。

消除利率双轨制

基础利息低，理财利率高，胆子稍大的储蓄者完胜保守的储户，银行因此享受着高利差。央行行长易纲在博鳌亚洲论坛释放信号，银行负债成本仍将趋势性上升，警惕基准利率上调风险。央行发布的版本与现场发言的版本相比，删除了“未来基准利率可能主要由市场决定，基准利率和市场利率的双轨制将逐渐融合，更向市场利率统一”的表述。虽然否认了未来基准利率将由市场利率决定，但消除利率双轨制的趋势是确定的。

中植系

十余年间，中融信托发展成为国内最大的信托巨头，与中信信托、平安信托并列信托业第一梯队。3月份，中植集团所持股份却转手给上市公司经纬纺织，中融信托的核心控制权易手。中植集团通过一家信托平台和四家财富管理中心至少管理1.25万亿资产，涉及160家上市公司。这家依靠兼并、收购不良资产，在造纸、房地产开发，产业投资、矿业投资等诸多领域涉猎起家的金融集团，如今也面临着脱虚向实的强监管。

汽车关税

今年，中国将相当幅度降低汽车进口关税并开放外资股权比例。据测算，如果进口关税下降至5%，进口车价格预计下降16%左右。进口关税降低首先将推动中高端汽车价格下行，20万元以上的中高端车型竞争将变得激烈。但从长期看，竞争反而会孕育出有全球竞争力的自主品牌，市场错杀或将行业龙头打回10倍PE，甚至更低的估值，给长期资金以投资机会。可重点关注上汽集团、华域汽车等。