中彩环保：专注细分市场

文/本刊记者 郑伟

塑料包装行业企业众多，产业集中度偏低，竞争大多仍停留在低端的价格竞争上，只有在细分领域具备研发和资本优势，才能真正脱颖而出。

>>许涛：只有在细分领域具备研发和资本优势，才能真正脱颖而出。

近年来，环境问题频发、国家政策大力支持环保行业，包装行业也迎来绿色环保的必然方向。其中，塑料包装行业作为包装产业的生力军，实现了从以消费品为主快速进入生产资料领域的重要转型，并且将新材料、新工艺、新技术和新装备集为一体，在资本市场感受到较高的热情。但与此同时，塑料包装行业企业众多，产业集中度偏低，竞争大多仍停留在低端的价格竞争上，只有在细分领域具备研发和资本优势，才能真正脱颖而出。成立于2003年的（山东中彩环保材料股份有限公司，简称“中彩环保”）立足于泡沫塑料制造这一细分行业，凭借显著的技术优势与海尔集团、海信集团指定供应商建立了稳定的合作关系，并于2016年8月正式在新三板挂牌(证券代码：838801)。

资源整合离不开资本助力

中彩环保CFO许涛谈到，“成功登陆资本市场对于公司来说，实现了从产品经营向资本经营、从间接融资向直接融资的转变，对实现产融结合具有重要的战略意义，同时也为中彩环保提升管理水平、内涵式长远发展起到了推动作用。”

据许涛介绍，中彩环保作为一家民营企业，其发展成绩的背后既有对市场机会的渴望，又有对创新科技的重视。中彩环保主要为青岛海尔集团、青岛海信集团的指定供应商生产配套的塑料中空板系列产品和EPS泡沫辅助包装材料。“以客户海尔集团为例，海尔以极高的标准、精细活和零缺陷的质量要求著称，同时也对配套供应商提出了同等的要求。当得知海尔需要高规格、高质量的包装材料时，包括董事长在内的高管层，与公司研发团队共同深入生产一线，经过多次研发试验和产品试生产，最终满足了海尔对产品的要求，并受到了好评。目前，公司的EPS产品已经应用于海尔、海信、澳柯玛等大型企业，为公司业绩提供了保证。”

近年来，环境发展的可持续性受到越来越多的重视，国家相继出台了多项土壤、空气、水资源等相关治理政策。环境治理持续加码，对污水处理行业而言是重大利好，污水处理市场迎来发展良机。2017年12月，中彩环保成立了控股子公司——山东中彩正汇环保科技有限公司（简称“中彩正汇”），正式进入污水处理环境综合治理领域。“公司立足于农村污水处理行业，依靠先进的微生物处理等相关技术，为农村提供污水处理工程的设计、生产、建设、维护等全产业链服务，目前正在全力建设销售网络，未来把自主研发污水处理设备推向市场，为环保事业做出更大贡献。”

许涛强调，在新经济周期下，传统企业要做大做强，除了业务的横向布局之外，企业内部还要主动转型升级，外部同时能够进行资源整合。“未来的竞争将不再是产品的竞争，也不会是渠道的竞争，而是资源整合的竞争，塑料包装行业也不例外。整合可能是横向也可能是纵向的，但企业首先必须具备超前的理念、快速的执行力和突出的商业模式，再加上雄厚的资本支持才能把行业内地资源进行更好的整合，把这个行业做大做强。”

走向价值链顶端

塑料包装行业处于产业链中游，利润空间相对有限，上游原材料供应商给予的账期较短，而下游大型客户的信用周期又相对较长，这对中彩环保的现金流管理能力提出了极高的要求。对此，中彩环保建立了资金集中管理体系，实施资金的集中控制，并且把财务数据、资金结算等集中起来，使管理层能够及时准确全面掌握公司的资金情况，实施有效的管理。

在日常工作中，许涛主要负责财务管理以及新三板挂牌后续投融资等管理工作，同时负责与会计师事务所、律师、券商等中介机构的交流沟通，建立和完善公司内部各项规章制度，协助做好三会管理工作。领导公司相关部门，完善企业内控管理体系及负责实施及执行企业财务和业务流程再造。

许涛曾任职于大陆股份和矩阵软件两家新三板挂牌企业，于2017年7月份加入中彩环保，担任CFO。“一家企业要想长久发展，必定要规范化经营，在财务方面要实现从财务会计向管理会计的转变，财务部门在对业务实施管控的同时，也要向业务部门提供服务。财务人员的工作不再是业务的事后核算和监督，而是已经从价值角度对前台业务进行事前预测，计算业务活动的绩效，并把这些重要的信息反馈到具体业务人员，财务人员必须要完成从后端走向前短的转变。只有实现业财融合才能使公司价值最大化。”在许涛看来，CFO掌握着公司的财务信息以及商业秘密等诸多资料，对公司的了解程度仅次于CEO，有着得天独厚的条件，并且他们一般具有强大的财务背景和商业意识，在对企业发展方向以及商业模式等重大战略决策上应该具有较强的发言权。

目前，我国经济已进入新经济周期，新业态、新产业层出不穷。在此大背景下，许涛认为，“CFO的价值创造也将成为所在产业转型升级的关键环节，结合本公司的实际情况将公司的财务管理模式由财务型向管理型转变，从繁杂的财务数据中进行深度分析和挖掘，形成公司新的利润增长点。”许涛解释说，CFO应该站在战略的层面上看待问题，把企业发展战略同企业经营结合起来。由于CFO掌握着企业诸多的信息，因此必将成为企业商业模式创新的引领者。已经进入资本市场企业的CFO还应该站在资本的角度去寻求公司价值，作为公司内部与资本市场沟通的桥梁，与投资者保持密切的沟通，同时在合适的时机寻找适合的标的进行并购，使企业规模快速发展壮大，让资本市场反映企业价值，最终为公司创造价值。

新三板：从大到优

新三板扩容五年来，市场经历了快速发展期，挂牌企业突破万家，同时市场融资规模也在急速上升，从2013年10亿元到2017年1330亿元，融资金额划出了漂亮的上扬曲线，为我国多层次资本市场的建立起着至关重要的作用。

在许涛看来，“新三板目前形成的多元化直接融资体系，畅通了民间投资渠道。挂牌企业获得了股票合法公开转让渠道，提高了金融服务获取能力，改善了融资条件。未来企业在规范化运营的基础上以及红利政策不断推出的前提下，相信新三板将会得到更大的发展。”

即便政策和规则一直在向着进一步完善而努力，但在2017年初，新三板仍迎来了一波“摘牌潮”，并且进入2018年变得更加猛烈。摘牌原因除了筹备A股或者赴港上市之外，“股权流动性不足、融资情况不乐观”也是主要原因。对此，许涛认为，“一个良性的资本市场必须有进有出，同时,新三板市场作为一个年轻的资本市场，也是在不断摸索着前进的。股权流动性不足已经成为一个长盛不衰的话题了，每当有人谈到新三板时，就会谈到这个话题。新三板市场的量级巨大，未来一定会实现质变。对于挂牌企业而言，在规范运营的前提下，流动性等问题也会随之迎刃而解。”

许涛坦陈，现在很多企业在挂牌新三板后，由于没有得到投资者的关注，无法进行有效定增，同时还要支付大额中介机构费用，因此，最后不得已而摘牌。“实际上，2017年新三板的融资额超过了1300亿元，规模逼近创业板，这足可以证明市场整体融资情况非常乐观，但具体到挂牌企业时，可能由于企业所在的行业限制，或者商业模式存在缺陷，以及不具备在资本市场展示自己的能力等。”

2018年1月15日，新三板迈进集合竞价时代，集合竞价模式有利于改善原协议转让时的价格乱象，避免出现一分钱交易或者价格大幅虚高的情况，将使新三板交易回归理性，回归市场，同时增强股权流动性。许涛认为，“现在新三板企业11600余家，数量之多，难免出现一些劣质企业，集合竞价模式开始也将驱逐一些劣质，有利于净化市场，同时改善流动性，促进优质企业的发展。”