宏川智慧 区域优势和储罐规模优势显著的化工仓储企业

广东宏川智慧物流股份有限公司（下称“宏川智慧”或“公司”，002930.SZ）是一家仓储物流综合服务提供商，主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务，业务包括装卸、仓储、过驳、中转、物流链管理等。公司2015年获得中国物流与采购联合会授予“金罐奖——最佳仓储服务商”荣誉称号。

公司本次公开发行不超过6083万股新股，发行价8.53元，发行市盈率22.97倍，发行市净率1.24倍。

获得政策支持

石化产业在国民经济的发展中发挥着重要作用，是中国的支柱产业之一。石化物流涉及石化产品的流动，为保持经济平稳发展提供了物流基础，面对社会分工的日益细化，石化物流需求主体将物流服务逐渐外包给具有专业物流链管理服务能力的第三方物流服务商，因此鉴于石化产业的重要性，国家也出台了一系列政策以鼓励石化物流行业发展。同时石化物流业是物流行业的子行业之一，物流行业属于国家大力鼓励发展的行业，国家相继出台了一系列政策以鼓励物流的发展，石化物流行业也将相应获得支持。

作为国民经济基础产业，石化产业与国民经济的发展关系密切，又随经济发展的波动呈周期性变化。2015年，中国原油、汽油、柴油、乙烯等石化产品产量均同比增加，GDP也呈现平稳向上的趋势，中国对石化产品仍具有巨大的现实和潜在市场需求，石化产品在国民经济中的支柱地位还将存续较长时间，前景依然看好。因此，在石化产业发展的推动下，石化物流行业仍将有较大的发展空间。

作为具备显著优势的化工仓储企业，宏川智慧将受益于石化物流行业的持续发展。同时，凭借强大的安全管理能力、优秀的损耗控制能力和卓越的效率管理能力，宏川智慧树立了良好的竞争品牌，赢得了众多知名客户的认可。公司致力于实现为客户提供优于同行业的物料损耗管理和作业效率管理服务。

区域优势明显

石化物流企业罐容的大小直接影响企业的经营实力。宏川智慧全资拥有东莞三江港口储罐有限公司、太仓阳鸿石化有限公司、南通阳鸿石化储运有限公司三个运营中的大型码头仓储基地，库区罐容总量107.03万立方米，预留用地还可扩建罐容50多万立方米，是国内最大的民营化工仓储集团之一，储罐规模优势明显。其中太仓阳鸿已成为华东地区主要的商业仓储企业之一。公司主要客户包括中石油、中石化、中海油、埃克森美孚等国内外知名企业。

公司库区拥有217座多种材质和多种特殊功能的储罐，单一储罐罐容700-20000立方米，客户可选择性高，能满足绝大部分石化产品的仓储需求。

三江港储是华南地区较大的无机化学品仓储基地，太仓阳鸿、南通阳鸿均是郑州商品期货交易所甲醇指定交割库。

中国石化产品消费地区主要集中在华东和华南地区，三江港储位于珠三角地区中心地带，服务半径覆盖了珠三角密集的制造企业群。太仓阳鸿和南通阳鸿位于长江南北两岸，有效联动配合，充分发挥布局优势，所处的长三角地区一直是中国经济发展的中坚力量，该地区强大的经济发展实力提供了较多的石化产品储存需求，因此宏川智慧区域优势明显。

公司子公司均拥有优良的自建码头，地理位置优越，码头靠泊等级较高。太仓阳鸿拥有8个泊位，最大可靠泊8万吨级船舶，是长江入海口第一座液体化学品公用码头。南通阳鸿经营6个泊位，最大可靠泊8万吨级船舶。，三江港储拥有2个泊位，最大可靠泊2万吨级船舶。

2015-2017年，公司营业收入分别为33223.40万元、36727.22万元、36455.53萬元；净利润分别为8049.77万元、8396.85万元、9264.07万元，呈现稳健增长态势。公司预计2018年一季度营业收入同比增长5.05%-7.34%；预计净利润同比增长8.95%-11.00%。