石化机械：充分受益行业复苏

石化机械（000852）：受OPEC限产及全球经济复苏影响，原油供需再平衡可期，油价有望企稳回升。一方面，OPEC减产协议执行率高，年初至今各国总计减产180万桶/年，且大概率会延长协议执行期限，原油供给有望得到进一步收缩；另一方面，IMF预计2018年全球GDP增速将上行至3.7%，超过2016年的3.21%，全球经济的复苏有望推动原油需求的增长；近期ICE布油价格高点上涨至70美元/桶左右，反映行业供需关系正在发生积极改变。与此同时，油价的企稳回升也推动了石油企业资本开支预算，中石化2017年计划资本支出计划总额为1102亿元，同比增长44%；公司作为中石化旗下唯一的石油工程装备平台，业绩有望充分受益行业复苏。

2017年我国天然气表观消费量为2373亿方，同比增长15.31%，创历史新高；在这一背景下，天然气管网建设开始提速。根据国家发改委、能源局联合发布的《中长期油气管网规划》，到2020年我国天然气管道里程达10.4万公里，对应2016-2020年均增速为10.20%。公司已开始为新粤浙管道项目潜江-韶关段工程供应钢管，该段项目全长856公里；2017年上半年公司油气管道业务实现营收3.81亿元，同比增长119.48%，考虑到天然气管道行业景气度持续提升以及公司新粤浙管道项目逐步落地，预计油气管道业务将维持高速增长。

操作策略：公司业绩充分受益油服行业景气度提升，同时天然气管网建设提速将为公司打造新的利润增长点，投资者可适当关注。