模型再升级：博时量化多策略3月5日盛大首募

本刊记者 林 然

迈入2018年，公募基金在中国已经发展了二十年，作为公募基金行业“老五家”之一的博时基金，也迎来了自己的20岁生日。作为成立20周年的第一只首发量化基金，将于3月5日重磅发行的博 时 量 化 多 策 略（A：005635、C：005636）可谓诚意满满，辅以全新升级、更加成熟的量化模型和投资策略，力争为投资者赚取较好的投资回报。

据了解，博时量化多策略股票基金主要投资于A股市场和法律法规或监管机构允许投资的特定范围内的港股市场，通过跨市场资产配置，持续追踪A股市场和港股市场的相对估值和市场情况，适时调整组合中港股通的投资比例。

从基金的投资策略来看，博时量化多策略基金的投资策略主要分为三个层面，主动量化+捕风策略+港股配置，力图分散配置优质资产，为投资者追求更为出色的超额收益。

具体来看，主动量化投资策略方面，通过基本面策略、市场面策略、基本面和市场面结合策略等进行A股投资；捕风策略方面，主要通过考察多种市场风格的长期与短期变化趋势，动态跟踪最切合当前风格变化趋势的子策略。

作为一只主动量化基金，博时量化多策略的港股投资策略也值得投资者关注。Wind数据显示，自港股通开通以来，已有3万多亿港元资金“挥师南下”，仅在2017年总成交额就超过2万亿港元，恒生指数全年累计上涨36%，涨幅在全球主要指数中夺冠。在此带动下，Wind资讯数据显示，全市场79只沪港深基金2017年平均净值增长率超20%。在此背景下，博时量化多策略基金将掘金港股市场。

公告显示，该产品投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0-50%，以港股多因子投资体系为支撑，通过价值类因子、基本面类因子、分析师预期类因子等方面，力争通过投资港股市场，丰富投资的收益来源。

博时基金指数与量化投资部总经理黄瑞庆认为，历经过去几年的发展，市场上主流的小市值因子在2017年明显失效，一些简单的、能够被风险模型解释的风格因子难以持续创造超额收益。目前，博时基金已构建成熟的动态多因子量化选股体系和多资产多策略体系，充分利用市场的非有效性或弱有效性，通过基于基本面的量化选股策略，严谨地研究找到可以斩获超额收益的投资策略，在有效的风险控制和交易成本最小化的基础上构建组合。

博时基金数据显示，博时基金旗下的指数与量化投资部目前共管理31只产品，截至2017年9月30日，共计规模超过290亿元，其中指数及增强规模超过180亿元。其中，博时量化平衡自2017年5月成立以来严格控制最大回撤，基于多个逻辑不同的量化择时策略，最大程度地去过滤下跌，减少回撤，力争获取长期相对稳定的收益。

建信基金：2018年龙头与创新型企业将受益

2017年A股市场呈现结构性震荡行情，投资理财着实不易，而公募基金凭借专业投研优势，取得了优异的成绩。银河证券数据显示，截至2017年12月31日，金牛基金公司建信基金旗下共有13只权益类基金全年收益率超过20%，其中11只超过25%，5只超过30%，3只超过40%，为持有人创造了可观收益。

关于2018年的投资机会，建信基金权益投资团队指出，在我国经济已由高速度增长阶段转向高质量发展阶段的背景下，新的投资机会也孕育而生，从中长期来看，投资受益于经济结构优化的消费龙头以及受益于转换增长动力的创新型企业，将有望在较大程度上分享新经济的发展成果；从短期来看，2018年将重点投资受益于供给侧改革、盈利水平超预期的上游资源行业和部分中游制造业。

华夏基金：创业板配置价值显现

春节后，沉寂许久的创业板发起攻势。2月26日，创业板收复1700点整数关口，单日上涨3.62%。分析人士表示，经过两年多的调整，创业板指数目前的估值水平已回落至历史低位，在基本面逐步改善的背景下，创业板有可能在2018年实现“逆袭”。投资者可关注华夏创业板ETF等相关工具型产品，“潜伏”创业板未来机会。

华夏创业板ETF为投资者“一篮子”买入创业板指数成分股，具有跟踪紧密、跟踪误差小等优势，且成立于乐视网停牌后，成分股中不包含乐视网。投资者若看好创业板后市行情，可通过股票账户在二级市场买入华夏创业板ETF，一手约百元左右，低门槛布局创业板价值洼地。

偏股型基金本周净值回报率龙虎榜（2018.02.22-02.28)

偏股型基金今年以来回报率龙虎榜（2018.01.01-02.28)

景顺长城：鑫月薪定期支付债券型基金迎来开放期

春节后股市回暖的同时，调整了近两年的债市也迎来拐点期。海通证券近日称，2018年实体融资需求将大幅下降，与之相应利率也将步入下行拐点期，当前的债市具有巨大的配置价值。与此同时，绩优债基景顺长城鑫月薪定期支付型基金近日正值半年一次的自由开放期。

据了解，景顺长城鑫月薪是一只定期支付型纯债基金，主要投资于固定收益产品。Wind数据显示，景顺长城鑫月薪在“复利效应”的正向作用下，截至2018年2月26日，该基金成立以来累计收益率为22.10%，同期业绩比较基准收益率14.29%，超额收益显著。

景顺长城鑫月薪定期支付债券型基金经理袁媛认为，经过近几年的回调之后，债市已经徘徊至低位，很多标的的性价比大幅提升，而作为中国市场的长线投资资金，海外投资机构已经关注到我国债市的积极变化。