基金小镇的金融支持体系研究

余新才 王祚钧 王海荣

摘 要：伴随着新型城镇化的建设，特色小镇产业迅速发展，而基金小镇作为特色小镇中重要的组成部分，其发展受到广大学者的关注，金融支持对小镇的发展起着重要的作用。它是基金小镇发展的基础与重要动力，然而由于国内基金小镇尚处于发展初期，它在金融支持体系方面存在政府过度干预和投资管理与风险控制能力较弱的问题。通过分析基金小镇金融支持现状，指明其中存在的问题并提出相应的意见和建议。

关键词：城镇化建设；基金小镇；金融支持

中图分类号：F83 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.08.051

基金小镇近几年在发展上取得了显著成绩，但总体来看，各个地区基金小镇发展不平衡，在金融支持体系等方面还存在着诸多不足，本文探讨基金小镇金融支持体系现状并就有关问题提出建议对策。

1 基金小镇概述

基金小镇发源于美国东部的格林尼治小镇。在美国两个最为成功的基金小镇中培养了一批高质量的初创公司，小镇模式的出现推动了金融产业的抱团式发展，带动了区域经济增长。

在中国这种新型的资本平台与金融聚集区在2010年后如雨后春笋般出现，发展势头强劲。对于基金小镇的定义，根据清科研究中心通过梳理国内各地基金小镇的实践，将其概括为以下四个特征：一是由政府主导设立；二是按照市场化运作机制运营；三是充分利用私募基金产业集聚惯性，通过打造“精而美”的软硬件环境吸引各种创业投资基金（vc）、私募股权基金（pe）、对冲基金（hf）和证券投资基金（sif）以及相关金融要素、创新创业资源聚集；四是快速形成金融产业聚集效应，从而形成金融财富管理中的一支高素质经济力量。简单地说，基金小镇就是金融与资本的集聚地。

2 国内基金小镇金融支持现状

2.1 国内基金小镇发展现状

国内基金小镇依照国外成功的基金小镇为模板而建造。目前处于发展初期，玉皇山南基金小镇和金柯桥基金小镇是较为成功的两个案例。玉皇山南基金小镇瞄准私募基金产业，汇聚各类金融机构160家，资产规模超过1000亿。相对于已经初步获得成功逐步走上正轨的玉皇山南基金小镇，绍兴市金柯桥基金小镇这个后起之秀，依托“有核无边”的空间布局与“政府主导、企业主体”的发展模式，在短短半年不到的时间里成为拥有76家各类基金公司，86.6亿元注册规模，资金规模300余亿元的成功案例。

2.2 国内基金小镇金融支持体系现状

金融支持与新型城镇化都是无形血脉与有形骨骼的统一。经过实地考察玉皇山南基金小镇与金柯桥基金小镇，对于国内基金小镇金融支持体系归纳为以下三点：一是政府政策支持；二是金融机构的扶持措施；三是民间资本的助力。

2.2.1 政府政策支持

基金小镇作为特色小镇的一个重要组成部分，各地政府响应中央文件《关于开展特色小镇培育工作的通知》，对于基金小镇的专项政策扶持也是显而易见的。

首先落户优惠政策，一是给予企业“奖励金”，根据基金种类与基金规模的不同按照一定的百分比给予奖励，以发放真金白银的方式变相减轻企业负担，为中小规模的基金公司入驻与为初创公司发展铺平道路；二是给予住房补助，企业可以在办公用地租凭与购买间提供选择，再依据企业注册金额规模，每平米给予一定的补助金。在如今土地资源紧张，商业用地价格节节攀升，政府出面划拨优势地块，减少企业在办公用地上资金的投入，为企业节省选址考察等前期资金人力投入。

其次是投资与招商引资优惠政策，基金小镇中企业根据不同的基金类别与其对本地实体经济企业的投资金额规模按照相应的政策给予奖励，通过奖励企业投资本地实体经济鼓励基金资本注入实体经济，助力本地实体经济升级转型，促进实体经济发展反哺基金小镇发展形成良性循环。吸引外地资本方面，对于相应的工作人员采取各种福利政策支持，将一部分本由企业承担的福利转而由政府承担减轻企业负担吸引企业落户发展。

最重要的是政府的税收优惠政策，近年来中国经济转型发展，从十八大开始就倡导为企业减负，而减负中最为核心的就是税收优惠。无论是国外的格林尼治基金小镇还是国内玉皇山南基金小镇，减轻企业所得税与基金小镇内从业人员的个人所得税都是重要的金融措施。对于基金公司、企业有三种税收优惠模式，一是按照基金投资的方向与投资年限等条件给予应纳所得税抵扣额度，第二种是合伙形式的不同给予营业税的减免，第三种是根据企业当年度的经营状况给予企业所得税的减免。对于基金小镇的从业人员的个人所得税同样根据合伙形式的不同给予相应的减免。

2.2.2 金融机构的扶持措施

（1）国家发展改革委联合国家开发银行。

国家开发银行加大开发金融支持的力度，支持一些其他模式的信贷，创新发展多种类型的ppp模式，引进一些国有大型企业资金，使得社会资本能够广泛参与。利用国家开发银行的综合服务功能，为基金小镇在设立基金、发行证券、资产证券化等金融业务方面提供财务顾问服务。利用各地特色的资产资源，让金融支持体系实现本地化、多元化。

（2）银行关于推进金融支持小镇建设。

中国建设银行支持小镇运营的管理和融资。在基础设施建设、日常运营维护方面辅助企业的经营周转融资。为一些发展较好的企业提供融资支持。中国农业发展银行发挥政策性信贷资金，规范中长期政策性贷款的申请与使用，支持小城镇信贷的建设，切实利用自身各项优势。

2.2.3 民间资本的助力——发挥实体经济力量助力基金小镇发展

实体经济的发展离不开金融产业的服务，金融产业也需要实体经济作为依托，二者相辅相成会有更加好的效益。实体经济发达的区域地方一般都有较为丰富的民间资本，创新创业气氛也会相浓厚。一方是企业在发展中需要不断的资本来支持自身经营发展，另一方面当地民营资本发展后急需寻找投资方向。金柯桥基金小镇依靠中国轻纺城，利用巨大的民间资本积极参与到小镇建设中。实體经济与金融产业形成良性循环造就小镇影响力不断扩大，区域经济不断发展的双赢局面。

3 我国基金小镇金融支持体系存在的问题

目前在大力推动特色小镇的推动下，基金小镇在时代的风口上发展迅速。大力推动不仅成了产业创新升级的动力，也成为经济新常态下推进特色小镇招商引资的落脚点。各地基金小镇项目接连上马，泥沙俱下，泡沫滋生。看似风平浪静的表面下，隐藏着诸多问题，简单的归纳汇总为以下两点：一是政府过度干预；二是投资管理与风险控制能力较弱。

3.1 政府过度干预

由于我国的社会主义市场经济体制，国内基金特色小镇从选址到筹建等诸多事项都是由政府主导乃至政府承包。国内基金小镇的金融支持体系在名义上尽管在不断向着市场化方向发展，但其仍然受地方政府影响。如果地方政府不对基金小镇的招商引资提供支持，那么国内很多基金小镇都将陷入招商困难的局面。一旦取消目前大幅度的优惠税收政策，那么对金融企业的吸引力将大幅下降。

由于政府在市场经济中扮演的特殊角色，所以政府在基金小镇的发展上占据着主导的地位。政府与市场运营主体的错位在发展过程中相应的容易出现了，这是市场化在管理运营缺失的表现。现在我国基金小镇建设尚处在起步阶段，金融支持不可避免的依赖地方政府政策支持。当基金小镇发展到相对成熟的时候，地方政府应该简政放权，充分发挥市场的作用，争取让民营资本更多的参与到小镇的建设中。如果不及时做出改动就会使得资金的配置无法依照市场化方式进行，影响金融配置资源的功能发挥。

3.2 投资管理和风险控制能力偏弱

在金融体系中，金融安全永远不能够被忽略，金融监管是金融支持体系中不可或缺的一部分。对于基金小镇这样金融产业风投资管理与风险控制显得尤为重要。中国目前建成的基金小镇中，大多以私募股权基金为主。私募股权基金一般不公开发行，如果出现投资者撤资或者其他的一些变动情况，由于基金集聚从而引发连锁效应，造成市场的混乱。由于募集资金方式为非公开形式，准入门槛高，所以对象大多为少数的特定投资者，而这些少数投资者，信息披露比较宽松，存在操作市场的风险。此外，私募虽然在中国是受严格管控，但是私募金融透明性更低，私募很容易成为“非法集资”。在设立诸多的基金小镇中，有的拥有专业的金融监督管理团队，但很多小镇金融支持体系中多缺失这关键一环，多以政府有关机构代为执行其职能。

4 完善基金小镇金融支持体系措施

4.1 政府简政放权，加快推进市场化

4.1.1 推进负面清单管理模式建设

负面清单管理模式是指一个国家在引进外资的过程中，对某些与国民待遇不符的管理措施，以清单的形式给予共识，在一些实行对外资最惠国待遇的国家，有关这方面的要求也以清单形式公开列明。我国在外资进入这方面实行行政审批制，这让外资企业在审批过程中出现问题，从而降低了外资引入效率。完善外资引进的负面清单管理制度能更好的让外资进驻本地的资本市场服务产业，外资金融机构如期货公司、证券公司、保险公司、证券投资基金管理公司能更好的适应本地市场，一方面是丰富了小镇的金融产品，从单一的私募股权基金向以私募股权基金为主多种金融产品为辅的综合性金融小镇发展，二是为小镇本身的开发建设与小镇内基金企业的融资融券提供新的渠道。特色小镇从提出到建设多由政府一手操办，市场化不明显，受到制约严重。作为特色小镇的基金小镇是全国创新创业的第一线，通过简政放权既是激发市场活力、优化经济结构，又让基金金融机构有更多的发挥空间创造更多优秀的金融产品更好的为实体经济服务，简化了行政审批手续为企业节省宝贵的时间，把握住创业时机。

4.1.2 在民营资本投资领域简政放权

将投资方向的决定权交给市场，刺激各类主体的投资意愿，丰富投资渠道，提高资本运用效率。政府作为小镇的提出与建设者，在小镇硬件与软件投入的资金数额是巨大的，为招商引资降低税率、提供各种优惠政策，由此产生的费用对地方财政产生巨大压力。通过减少审批手续，开放投资领域刺激市场，发掘闲置民营资本，加以政府资本投入，带动民营资本投入基金小镇基础设施建设与为小镇企业提供更多的融资融券渠道。一方面是减轻了基建对于财政负担政府可以将资金更多投入到园区内企业的扶持，另一方面通过引入民营资本将特色小镇红利返还给社会，使得资本与实体产业相辅相成相互刺激前进。

4.2 建立投资管理与风险控制机制

为保障基金运营与投资业务安全运作与管理，加强小镇风险管理，规范小镇内企业基金营运与投资行为，防范区域性金融风险，我们需要建立投资管理与风险控制机制。

4.2.1 配备投资管理与风险控制机构

在日常投资管理与运营监督中，我们需要让第三方金融监管机构参与进来，在小镇的体制外，按月或按季度独立做出监管，给出风险评估及时的提示风险。同时政府需设立专项部门，专人专管，设立相应的基金支持这些部门的运作与支付第三方机构的佣金。

4.2.2 建立风险补偿机制

由政府出面带头组建核算小组，第三方参与合作。建立相关风险补偿基金，有地方政府税收与园区企业共同出资设立。日常中资金可用于园区流动资金临时拆借，帮助基金企业顺利日常运作，在出现重大风险事故时，对于企业与投资者的风险损失及时做出补偿。

4.2.3 加强风险投资金融监管

政府作为特色小镇建设的主导机构，应该加强对于特色小镇风险投资的监管。从金融市场的健康运营的角度出发来不断的加强风险投资的金融监管力度。对于违反金融监管的企业要严格查处，通过加大惩罚力度来威慑一些不合规的企业，从而保证特色小镇行业的健康发展。

参考文献

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