杰克股份：大力发展海外市场

主持人 王柄根

《动态》：日前，杰克股份（603337）发布公告称，全资子公司杰克欧洲拟以2280万欧元收购意大利Finver 100%的股份、意大利VBM30%的股份以及意大利VIN⁃CO 95%的注册资本份额，对于此次合作能否为我们做进一步介绍？

孔铭：VBM公司于1980年成立，总部位于意大利维罗纳，拥有先进的牛仔服装自动化设备生产技术，在超过55个国家建立销售网络。VBM在高端自动化设备生产中技术先进，拥有自动化单元的生产线，生产效率高、员工人数精简、管理成本低。2017年VBM分别实现营业收入/净利润1421/93万欧元，同比+9.0%/-26.4%。本次收购是杰克智能缝制和国际化发展战略的重要举措，公司有望凭借VBM的品牌和渠道优势进入牛仔服装自动化设备领域，拓展产品品类和客户群体，并加强公司和子公司的协同效应，提高公司的国际影响力。

《动态》：近年公司频频出手并购全球产业链优势企业，不断向上打通高端市场，这是基于公司何种战略布局考虑？

孔铭：杰克通过收购德国奔马，切入高端裁床市场的同时，有效丰富了产品线。近年来公司裁床业务不断取得突破，2017年裁床及铺布机的销量为896台(+44.75%)。之后公司加快海外并购步伐，收购全球唯一仅提供衬衫自动化设备的机械企业意大利迈卡，且收购VBM进展顺利，公司从“缝制设备制造商”向“智能制造成套解决方案服务商”的转型升级更进一步。杰克积极布局年均超过200亿元的裁床市场和各达到十亿级的衬衫、牛仔服自动化设备市场，未来高端产品有望成为公司业绩新增长点。

《动态》：公司一直试图产业转移，在海外市场的业务节节攀升，公司未来在海外布局上有什么计划？

孔铭：杰克积极参与并主导产业转移，在海外六大核心市场组建了8个办事处，招聘本地化员工，深耕海外市场，加快海外的全面布局。2017年公司海外业务实现营收15.73亿元(+38.3)，海外业务增速超过行业增速32.9pct。2018年一季度行业累计出口缝制机械产品5.4亿美元(+14.59%)，出口工业缝纫机84.5万台(+6.44%），出口额2.45亿美元(+14.06%)。2018年缝制机械海外销售火爆，增速高于2017年末，且出口额增速超过数量，出口产品的定位有向高端化升级的趋势。我们认为，海外业务占比近年来始终高于50%，公司未来有望加速推进海外销售渠道建设，继续主导产业转移，海外业务可以为公司业绩带来稳定增量。

《动态》：今年以来杰克股份的股价走势显著强于大盘，您对于该公司后续股价走势有什么看法？

孔铭：基本面角度看，公司作为行业龙头，将直接受益于缝制机械行业的全面复苏，凭借技术、品牌、渠道优势提高市占率。公司定位中低端，兼顾高端，并大力发展海外市场，高端产品和海外业务有望进一步增厚公司业绩。

二级市场走势看，今年以来股价上涨近20%，表现优于大盘，而近期在指数连续回撤时则依然维持高位震荡。后续股价若回撤至上升趋势线并获得支撑，投资者可积极关注。