全球钾肥供应量逐年增加短期对市场影响较小

□ 英国商品研究所CRU高级分析师 鞠昊

未来5年，全球氯化钾产能将继续快速增长。现在运行的产能在未来会有少量退出，但是新建绿地项目和扩产项目依然较多，从2017年到2022年，现有产能将有810万吨扩产，新建绿地项目将有1460万吨投产。2017年全球氯化钾产能达到9000万吨，2018年末预计会突破9500万吨，2022年全球氯化钾产能将第一次突破1亿吨大关。

绿地项目将成为增产主力

2017年-2022年，加拿大未来将新增产能590万吨，全球新增产能主要集中在俄罗斯和白俄罗斯地区，将达1250万吨，其他地区新增产能将达430万吨。

2017年之前，全球氯化钾产能增长主要是以现有产能扩产为主。2017年之后，现有产能扩产变得平缓，而绿地项目将成为增产主力。2017年，德钾的加拿大白求恩钾矿和土库曼斯坦国家化工的钾矿项目已开始投入运营；欧化的钾矿也已建成，预计2018年3月将投入商业化运营，第二个钾矿预计在2018年下半年投产。2020年以后，还将有白俄罗斯钾肥、俄罗斯阿康公司、白俄茨拉夫钾肥公司的绿地项目投产，这些项目从开始出产品到达到设计产能，需要2年-6年。德钾的白求恩钾肥到2018年有效产能会达到200万吨，实际产量将达170万吨，未来还要经过3年左右才能达到他们设计的280万吨产能。从2017年到2022年，全球新增氯化钾产能将有1850万吨，净增长1600万吨，主要新增产能集中在俄罗斯和白俄罗斯地区。同时，2017年-2022年，全球氯化钾需求量的增长只有1080万吨，从长期来看，全球氯化钾供大于求的形势在加剧。

但是短期来看，2018年上半年，新增产能对市场影响不大。一方面，2018年6月底，以色列钾肥公司在英国的钾矿将退出50万吨产能，实际产量影响大约40万吨。2018年底，德钾本土的钾矿50万吨将退出，影响30万吨-35万吨。欧化的第一个钾矿今年的产量预计有50万吨左右，主要供给自身的复合肥生产，复合肥对钾肥的需求一年大约40万吨-50万吨，因此，2018年上半年的投产对市场影响有限。最大的压力是欧化的第二个钾矿是2018年下半年甚至更晚投产以后对全球市场的影响。

中国氯化钾产能基本稳定

2017年以后，预计中国钾肥产能基本稳定，2018年五矿的钾矿项目预计会完成建设。之后，中国几乎没有新增产能投产，中国资源性钾肥未来五年年均复合增长率只有0.5%。

中国氯化钾产量近三年总体维持稳定，略有下滑。2016年4季度因为铁路运力紧张影响了盐湖的运输，盐湖冬季有所减产，同时中小企业的停产包括减产也影响了近两年国产钾的产量。2017年国产钾产量略有下滑，稳定在740万吨左右，盐湖集团钾肥产量在2016年的基础上继续小幅下滑，在480万吨左右。

港存数量方面，2015年之前，中国氯化钾港存数量总体在100万吨-150万吨之间，2015年开始设立钾肥国家专项储备，氯化钾港存上浮到150万吨-200万吨。除去国储存量，2017年末商业可贸易港口库存数量处于近几年的低位，只有50万吨左右，没有执行完的合同数量大概还有200万吨结转到2018年执行。加上边贸进口数量以及其他大合同海运数量，预计2018年上半年，即使没有签订2018年大合同，进口量应该也能够达到300万吨。2018年上半年，国产氯化钾产量应达到280万吨-290万吨，再考虑2017年结转到2018年的可贸易库存，2018年上半年，中国可用的可贸易钾肥可达到900万吨，满足春耕没有问题。