世界钾矿之都——加拿大萨斯喀彻温省 钾肥生产、供应与市场分析(二)

肖梅东，亓昭英

(1.加拿大金圣钾肥公司 萨斯喀彻温萨斯卡通 S7K0C3； 2.钾盐〔肥〕与中微肥产业联盟 上海 200062)

2.2 萨斯喀彻温省钾肥公司

2.2.1 公司概况

萨斯喀彻温省钾肥公司(Potash Corporation of Saskatchewan，以下简称萨钾公司)位于萨省萨斯卡通市，隶属于加拿大。萨钾公司是全球最大的钾肥生产商之一和第3大氮肥、磷肥生产商，也是全球市值最大的化肥生产商，与全球近10个国家有业务运营和商业来往。作为世界领先的钾肥生产商，萨钾公司钾肥产能约9 000 kt/a，产量占全球钾肥总产量的20%。

萨钾公司创立于1953年，1975年萨省政府入股收购了该公司。1989年，萨省政府出售部分股权，萨钾公司首次公开募股(IPO)成为一家上市公司，1990年萨省政府出售全部股权。2010年，萨钾公司曾被澳大利亚的必和必拓公司出价400亿美元敌意收购，最终2010年11月3日加拿大政府出面否决了必和必拓的收购要约。

尽管坐拥萨省巨大的钾矿资源，但萨钾公司近年来一直在全球范围内寻找资源实施扩张计划。2013年，萨钾公司向以色列化工有限公司发出收购要约，最终以失败告终。萨钾公司曾向中国中化、约旦钾肥、以色列钾肥、智利SQM等共投资45亿美元，其一度拥有中化集团旗下上市公司中化化肥22%左右的股权。2015年6月25日，萨钾公司宣布将向德钾集团发出80亿美元的收购要约；2015年10月5日，萨钾公司放弃收购德钾集团。但2015年8月，加拿大钾肥公司宣布完成对巴西最大的肥料公司海瑞歌(Heringer)9.5%控制股的收购。

2016年8月，萨钾公司与农业肥料的巨头加阳公司(Agrium)宣布合并，创建一家市值超过280亿美元的化肥“巨无霸”——Nutrien公司，计划于2017年的年底在萨斯卡通完成合并。

萨钾公司目前在萨省有5个钾肥矿场，分别是拉尼甘矿(Lanigan)、罗肯维尔矿(Rocanville)、阿伦矿(Allan)、科里矿(Cory)和耐心湖矿(Patience Lake)。另外，新步伦瑞克省索塞克斯镇(Sussex)的皮卡迪力矿(Picadilly Mine)暂时处于关闭中。由于2016年全球钾肥价格较低，萨钾公司2016年产量为8 600 kt，较2015年产量下降了500 kt。

2.2.2 开采技术

(1)矿采法

在萨钾公司的6个矿场中，拉尼甘矿、罗肯维尔矿、阿伦矿、科里矿和皮卡迪力矿都采用传统的矿采法。

(2)水溶法

耐心湖矿是萨钾公司唯一采用水溶法开采技术的矿场。耐心湖矿原来一直采用矿采法，但是1986年发现坑道透水愈加严重，尽管用水泥封隔坑道，但是仍然不能完全阻止透水，萨钾公司不得不于1986年关闭矿场，此后将其改造为采用水溶法开采技术的矿场。

2.2.3 所属主要钾矿

(1)阿伦矿

阿伦矿位于萨斯卡通市东南约60 km，在阿伦镇的北部。该矿的采矿深度为1 040 m，生产用于农业的标准级和颗粒级钾肥以及用于工业的标准级钾肥。阿伦矿最大生产潜力为4 000 kt/a，2017年产量预计为2 000 kt。

(2)科里矿

科里矿位于萨斯卡通市以西约60 km，采矿深度为1 021 m，生产用于农业的标准级和颗粒级钾肥以及用于工业的标准级钾肥。科里矿最大生产潜力为3 000 kt/a，但由于钾肥价格低迷，萨钾公司2016年决定将其产量从1 400 kt/a削减至800 kt/a。

(3)罗肯维尔矿

罗肯维尔矿位于里贾纳以东约220 km，采矿深度为960 m，生产用于农业的标准级和颗粒级钾肥。经过8年的扩建，罗肯维尔矿最大生产潜力达到6 000 kt/a，2017年预计产量为5 000 kt，将成为世界上最大的钾肥矿之一。

(4)耐心湖矿

耐心湖矿位于萨斯卡通市以东约28 km，采矿深度为1 000 m，生产用于农业的标准级白钾。由于坑道透水，耐心湖矿于1988年开始改用水溶法采矿。耐心湖矿最大生产潜力达到300 kt/a，2017年预计产量为300 kt。

(5)拉尼甘矿

拉尼甘矿位于萨斯卡通市以东约120 km，采矿深度为1 000 m，生产用于农业的标准级和粒状钾肥。拉尼甘矿最大生产潜力达到3 800 kt/a，2017年预计产量为2 000 kt。

(6)皮卡迪力矿

皮卡迪力矿位于加拿大东部新步伦瑞克省的索塞克斯镇附近，采矿深度为400～700 m，生产用于农业的标准级、粒状和粉状钾肥。皮卡迪力矿最大生产潜力达到2 000 kt/a，但由于国际钾肥价格较低及较高的运营成本，该矿于2016年1月起无限期关停。

2.2.4 运输和销售

1969年，由萨钾公司、美盛公司和加阳公司联合组成一个负责萨省地区钾肥出口的销售联盟——加拿大钾肥公司(Canpotex)，是世界上最大的钾肥出口商。Canpotex公司的总部位于加拿大萨省的萨斯卡通市，在全球拥有4个办事处，分别位于加拿大的萨斯卡通市、新加坡、日本东京和中国上海，负责与海外客户直接合作销售加拿大萨省的钾肥，主要市场包括中国、印度、巴西、澳大利亚、印度尼西亚、日本、韩国、马来西亚等。

Canpotex公司拥有6 000节钾肥专用车皮，通过加拿大2条东西方向的铁路，把钾肥源源不断地运送至西海岸的温哥华奈普顿码头和美国波特兰5号码头进行出口。奈普顿码头可以同时进出长度为175节车皮的火车3列，有2座大型仓库可存储近210 kt钾肥，还有1座A框架仓库可以分别存储各种等级的钾肥近110 kt；配置的配送机可将产品运送至仓库或直接运送至船上，泊位处的2台装载机(容量2 500 t/h)可同时运行。此外，Canpotex公司还可通过圣劳伦斯海峡运输较少量的钾肥进入美国东海岸和墨西哥湾的港口。

Canpotex公司的销售价90%是到岸价，即Canpotex公司负责将钾肥通过远洋货轮运送至世界各地的用户所指定的港口。2017年7月24日，Canpotex公司宣布与中国客户签订新合同，到2017年底新供应钾肥1 400 kt，结算价格比2016年合同价高出11美元/t。Canpotex公司期望2017年对中国的钾肥总出货量达2 100 kt。

由于中国和印度在2016年上半年没有签订合同，导致萨钾公司海外出货量大幅下降。2016年萨钾公司全年钾肥销售量为8 600 kt，该年度Canpotex公司市场销售额比例：除中国和印度以外的其他亚洲市场为36%，拉丁美洲为33%，其他钾肥市场为6%，而中国和印度分别占16%和9%。

据2017年4月27日萨钾公司发布的第1季度财报显示：该季度的钾肥销售量为2 200 kt，远高于2016年同期的销售量(1 800 kt)；北美销售量增长了10%，同时由于所有主要市场需求强劲，海外出货量增长了31%。该季度Canpotex公司市场销售额比例：除中国和印度以外的其他亚洲市场为36%，拉丁美洲为24%，而中国和印度分别占20%和11%。第1季度钾肥平均销售价格为166美元/t。

据2017年7月27日萨钾公司发布的第2季度财报显示，该季度的钾肥销售量为2 400 kt，2017年上半年销售量为4 500 kt。Canpotex公司市场销售额比例：除了中国和印度以外的其他亚洲市场为40%，拉丁美洲为40%，而中国和印度分别占3%和10%。第2季度钾肥平均销售价格为174美元/t。

2.2.5 重点事件

全球农产品价格疲软和全球钾肥供应过剩，导致钾肥价格从2008年的900美元/t暴跌至现在的不足300美元/t。钾肥价格的暴跌导致萨钾公司在2016年7月进行了第2次减少股息分红并下调了全年盈利预期。为了降低成本、改善业绩以应对疲弱的市场，2016年8月萨钾公司与加阳公司商谈平等合并事宜，合并后的新公司被命名为Nutrien，公司市值将达到440亿美元。

根据协议，Canpotex公司股东将持有新公司52%的股份，加阳公司股东则将获得剩余的48%股份。通过合并，萨钾公司希望利用加阳公司更稳定的化肥、种子及农机零售网络稳定化肥价格波动对公司盈利的影响，而总部设在阿尔伯塔卡尔加里的加阳公司则希望能够获得相关技术及生产设备，大幅增加钾肥及其他化肥原材料产能，押注全球化肥需求即将见底及产品价格反弹。2家公司表示，预计随着合并后的公司第1年产生2.5亿美元的协同效应收益，将产生5.0亿美元的年运营协同效应。

2017年12月，萨钾公司与加阳公司的合并已经完成，Nutrien公司将在全球18个国家开展矿产、能源、化肥等相关业务，拥有共计2万名员工，并且同时运营萨省10个钾盐矿中的6个，即阿伦矿、科里矿、拉尼甘矿、耐心湖矿、罗肯维尔矿以及万斯科伊矿(Vanscoy)。Nutrien公司将主导北美地区，控制62%的钾肥产能、30%的磷肥产能以及29%的氮肥产能。

近日，Nutrien公司宣布将收购巴西领先的特肥和植物健康产品公司Agrichem。Agrichem是巴西最大的液体氮磷钾复合肥公司，也是植物健康产品(包括生物刺激素和植物激活素)生产商，拥有195名员工和35个登记产品，工厂位于巴西主要农业区，年产能约为12 000 000 L。

Nutrien总裁兼首席执行官Chuck Magro表示，作为巴西特肥市场的领导者，Agrichem的团队和丰富的产品线将是产品业务的强力补充。鉴于其拥有巨大的和不断增长的农业零售业务和农资市场，今后巴西将成为Nutrien公司的战略扩充重点。

预计2018年Agrichem的营收将获得增长，该公司过去年平均销售额超过5 500万美元，年息税折旧摊销前利润(EBITDA)超过1 500万美元。Nutrien公司表示，此次收购将分2个阶段进行，在接下来的几个月内完成Agrichem公司80%的业务收购，剩下的20%将根据2018年的息税折旧摊销前利润水平在2019年完成收购，交易的最终完成还要受监管批准和成交条件的满足情况等因素影响。