2018/2019年度全球棉花消费将创历史新高

尽管中国对美国棉花征收的关税有助于国际棉价从6月的每磅101.7美分下降，但亚洲和东南亚对棉花的强劲需求助推棉价在8月初回升。通常，高棉价推动棉花种植面积的增长，但2018/2019年度不太理想的环境条件和灌溉用水的缺乏预计将导致全球许多棉花生产大国的棉花种植面积减少。中美之间较微妙的贸易关系几乎没有改善的迹象，甚至可能在短期内进一步恶化，这可能会导致全球贸易格局出现重大转变。中国25%的关税可能促使全球最大的棉花出口国美国为棉花寻找新的市场，而巴西等其他主要棉花出口国则有望通过增加向全球最大棉花进口国中国的出口量来填补这一空白。

2017/2018年度全球棉花总产增加了16%，增至2 687万t，所有主产棉国（地区）棉花总产增加，包括印度、中国、美国、巴西、巴基斯坦、西非、土耳其、澳大利亚和乌兹别克斯坦。然而，这些国家棉花总产的增加是种植面积扩大和有利天气条件的结果，因为全球棉花单产增长率微不足道，仅为1%。

预计2018/2019年度全球棉花总产为2 590万t，跌幅为4%。另一方面，全球棉花消费将增加4%至2 750万t。随着全球棉花消费水平一直居高不下，预计全球棉花库存减少160万t，2018/2019年度期末库存减至1 770万t。预计中国棉花库存将连续第五年下降，降至750万t，而中国以外的棉花库存将稳定在1 010万t。