财务风险管理理论和实践在我国的发展研究

舒相琪

企业财务风险管理的理论和实践首先在西方获得发展，我国在从计划经济转向市场经济的过程中，逐步在理论和实践中进行探索，经过二十多年的发展，我国在财务风险管理的理论和实践方面都取得了丰硕的成果。

一、我国对财务风险的认识和早期研究

随着我国由计划经济体制向市场经济体制转变的逐步深入，我国从二十世纪八十年代开始对风险理论进行研究，八十年代初期，我国理论工作者开始向国内介绍风险问题，逐步将一些风险管理和安全系统工程以及风险决策方法一一贝叶斯法、决策树法等等理论引入我国。同时，少数企业试用国外的先进经验去识别、估测、评价和控制风险，取得了较为满意的效果。八十年代中期风险理论开始引起各界重视，在经济、环境、勘探等领域，都有了对风险理论应用的探讨。我国对风险理论应用比较广泛主要是银行、证券、保险等行业，针对企业财务风险方面的理论研究基本上处于初级阶段。1989 年北京商学院的刘思录、汤谷良发表的“论财务风险管理”一文，第一次全面论述了财务风险的定义、特性及财务风险管理的步骤和方法。财政部的向德伟博士在1994 年发表了“论财务风险”一文，全面细致的分析了财务风险产生的原因及存在的基础，他认为“财务风险是一种微观风险，是企业经营风险的集中体现”，明确指出了财务风险的重要性，为财务风险理论向更深一层推进奠定了基础。

二、财务风险管理理论和实践在我国的进一步发展

传统的财务风险定义是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性，我们称这一定义为狭义的财务风险定义。广义的财务风险是指企业在生产经营过程的资金运动中所面临的风险，包括企业在筹资、投资和用资等活动中，由于管理不当，所导致的使企业丧夫偿债能力的可能性。在我国，企业家的财务风险意识淡薄是制约财务风险管理在我国发展的主要障碍，1995年杭州的侯红兵就发表了关于“树立财务风险观念，健全财务风险”管理的文章，他认为企业应树立正确的风险观，正确认识和评价企业的财务风险，并建立和健全财务风险机制来防范和化解风险。随着人们对财务风险认识的逐步深化，财务风险观念也开始深入人心。

三、我国财务风险管理理论与实践发展过程中成果

1、我国财务风险防范与控制的制度性方法

我国学者主要是从公司治理的角度出发来阐述这一理论的，具体来说是通过建立健全财务风险的内部控制机制来加强企业财务风险的防范与控制。如学者王桂英和王婷认为企业的财务风险可分为制度性财务风险，固有财务风险和操作性财务风险。刘健海认为应该在企业内部建立健全一套严密而科学的内部决策机制，主要包括风险约束机制、风险预防制度、风险分散制度、风险转嫁制度等几个部分。李世强认为应该从审计的角度加强对企业财务机制的监督作用。许玉红从完善公司架构的角度提出要建立健全公司财务风险控制的组织体系，从完善组织体系的角度防范财务风险。同时，财政部也适时颁布了一些相关的制度性法规，主要是从完善会计制度的方面提出来的。

2、我国财务风险防范与控制的技术性方法

我国理论界对企业财务风险的技术性防范与控制的方法基本上取得了一致的认识。主要方法有：降低风险法、分散风险法、转嫁风险法、缓冲风险法、回避风险法、自我承担法、风险合并与风险研究等。由于金融工程在风险管理中的比较优势，金融工程企业财务风险管理中的应用越来越广泛。金融工程主要是利用金融市场上各种金融衍生商品来达到风险规避的目的，这些衍生商品主要有远期、期货、期权、互换等类型。

3、我国财务风险预警理论成果丰富

财务风险预警系统作为财务风险防范与控制的核心内容之一，在学习西方预警理论的基础上，取得了相当丰富的研究成果。武汉交通大学的佘廉是国内较早研究企业预警管理的学者之一，他首次提出了企业逆境管理理论和创立了企业预警管理体系。王林、唐晓东研究了经济波动对企业的影响，并论述了构造企业经济预警体系的三个方面即政策预警、外部经济预警和内部经济预警。上海理工大学的顾晓安通过把财务预警分为短期预警和长期预警两个部分进行研究。预警系统是应用预警理论和其它数据處理工具、预测模型完成特定预警功能的理论和方法体系。在军事、交通、机械等领域，己有成熟的自动化实时预警系统。而在宏观经济预警和企业预警领域，预警系统研究主要集中理论上的解释结构模型，可以商业化应用的企业预警系统软件还很少见。

四、我国财务风险防控的理论和实践的特点与发展趋势

我国加入WTO以后，所面临企业理财环境发生急剧变化，企业面临的财务风险更加多样化和复杂化，同时财务风险对企业造成的危害性程度也日益加深。为了有效的防止财务风险对企业造成灾难性的后果，企业应该切实加强对财务风险的全面防范与控制，全面构建企业的财务风险防范与控制体系，为企业的财务风险管理工作打下坚实的基础，使企业能在复杂多变的市场经济中乘风破浪。这个时期财务风险管理的主要特征表现为财务风险防范与控制体系全面化、动态化与系统化。

1、现代信息技术在风险管理中发挥着越来越重要的作用

金融全球化背景下的风险管理，无论是在风险来源和性质上还是在风险管理技术上，都变得越来越复杂，同时对风险的识别、衡量和控制措施在多变的金融环境中又要求尽可能的迅速。因此，现代信息技术在风险管理中发挥着越来越重要的作用。国际上大的金融机构都非常重视采用最新的IT技术，建立起先进的信息管理系统。无论是风险信息在全球范围的收集、传道和整理，还是模型管理所必需的数据库的建立和管理，其对IT技术的依赖性都越来越强。

2、其他相关学科理论在财务风险管理中的大量运用

数学在经济中的应用呈现日趋深入和扩大的趋势，近几年来获得诺贝尔经济学奖的工作基本上都是数学在经济中的应用。如马柯威茨资产组合管理理论、资本资产定价模型和布莱克一舒尔茨模型这三大获诺贝尔奖的金融理论为现代财务风险管理奠定了重要的理论基础，在这些理论中，大量的使用了数学的优秀成果。而VAR技术可以说是经济学和数学两学科结合的产物。此外，大量统计学、系统工程、甚至物理学的理论和方法也被应用于财务风险管理的研究，极大地丰富了现代金融风险管理理论的发展。因此，我们预计未来，这种趋势将获得进一步的发展。

参考文献：

[1]郭复初，中国财务改革实践与理论发展[J]，财会通讯，2000（5）

[2]陈忠阳，金融风险分析与管理研究——市场和机构的理论、模型与技术[M]，中国人民大学出版社，2001

[3]陈共荣、艾志群，论企业并购的财务风险[J]，财经理论与实践，2002（3）

[4]樊丽、张晓霞，浅谈企业财务风险的防范与规避[J]，北方经贸，2002（7）

[5]陈共荣、夏既明，第八界全国财务学科建设与理论研究会综述[J]，时代财会，2002（10）

[6]范万动、韩金豹，浅探石油施工企业的财务风险控制[J]，财会月刊，2003（6）

[7]戴勇、余博，关于并购高科技企业的风险及其防范[J]，高科技与产业化，2004（8）

[8]刘广生、傅衍梁，加强企业财务风险防范的对策探讨[J]，财务与会计，2004（1）endprint