搜狗上市：靠AI实现突围

吕天骄

2017年11月9日晚间，搜狗正式在美国纽交所上市。作为搜狐旗下子公司，自称为中国第二大搜索引擎的搜狗，在当晚开盘后，股价迅速拉升，涨幅逾10%。照此数据计算，发行价为13美元，搜狗市值将为50.96亿美金，融资金额为5.58亿美元。

“中国在线搜索行业是充分竞争的，如果不能竞争成功，搜狗将难以保持收入和盈利的增长。”搜狗招股书中称。

“搜狗会重新定义输入法。”搜狗CEO王小川在接受采访时表示，搜索公司本身就是擅长做人工智能（缩写“AI”）的，相对于竞争对手，用它 1/10、1/20 的人就能够使得搜狗在市场份额产品技术中取得不断的突破，关键点是有清晰的方向以及使用的场景。

作为第一、二大股东的腾讯、搜狐，两者占有搜狗80%股权。背靠腾讯、搜狐这样的大东家，让搜狗快速成为搜索领域的大玩家。腾讯生态和搜狐生态都是中国互联网主流的信息和用户平台，在包括PC上的各大渠道，以及手机上腾讯浏览器、搜狐新闻和手机搜狐网等，给搜狐提供了巨大的流量帮助。当然，流量的背后是数据，数据的背后是人工智能，搜狗未来在人工智能领域的起点也远高于同类互联网企业。

但对于更注重上市发展潜力的美股市场而言，在国内搜索市场占据一席之地的搜狗，受营收单一、过度依赖腾讯流量等问题影响，面临尴尬。搜狗能否持续受到资本关注，尚取决于其能否从现有的业务困境中突围。

归根到底，这一切来源于搜狗CEO王小川一直以来构造的“输入法+浏览器+搜索”的业务“三级火箭”模式。搜索是变现的主要渠道，而浏览器及输入法则是引流用户输入，流量入口被腾讯所把握着。

自2013年，王小川拉马化腾入伙后，搜狗搜索一直是腾讯旗下产品默认的搜索引擎，更享受着达9亿用户的微信资源，腾讯导入的流量占据搜狗搜索流量的38.2%。搜狗曾直言：“若搜狗终止或者缩减与腾讯的合作，公司业务和增长前景将会受到负面影响。”

现今，中国的网络搜索市场竞争也是十分激烈，搜狐面临着来自各方面的竞争。例如，在搜索服务方面，中国市场是还有如百度搜索、阿里巴巴支持的神马搜索。在争取广告主方面，搜狗还有主营旅游服务的携程网站和去哪儿网站，以及在线分类广告平台58同城等竞争对手。除此之外，目前，搜狗与百度之间持续两年的专利官司案还未结束。搜狗还与UC浏览器和奇虎360之间存在着纠纷，这都将可能对其盈利产生影响。

2017 年 9 月，以网页浏览量测算，搜狗大约总搜索流量的 36.2% 归功于腾讯的互联网资产。搜狗的主要营收来自于搜索及其相关的搜索广告业务，占据着营收的90%以上。依靠搜索广告的营收总会触碰到天花板，国内以百度为龙头，第二梯队的360搜索、神马搜索等持续撕斗，搜狗已很难获得新的市场份额去增加广告营收。

被腾讯掐住流量的脖子，让王小川开始将希望寄托在AI上，试图作出突破。在搜狗的招股书中，总计提到90次人工智能（AI），7次机器/深度学习，9次自然语言处理。王小川将公司的未来押宝于AI，可能是迫于市场的压力，亦或是为构造新商业模式。

自2014年至2017年上半年，搜狗在投入的研发经费分别是1.23亿美元、1.31亿美元、1.38亿美元和7130万美元，共计近4.6亿美元（30.54亿人民币）。“今天我们已经再次重新定义输入法的未来，在信息输入输出里面以语言为核心，带来了更方便的人机交互和知识的计算，延伸辅助人的视觉、听觉以及辅助大脑的工作，这是我们现在非常有利的地方。”王小川补充。

据时代财经统计，目前搜狗在人工智能上的研发主要集中于机器人、智能地图、语音转变文字以及医疗搜索等方面。目前已推出了问答机器人汪仔、搜狗地图“智能副驾”、语音实时转文字工具“搜狗听写”，以及结合分诊和医疗搜索功能的“搜狗明医”等产品。

搜狗在招股书中预计，从 2016 年到 2021 年，搜索市场规模的复合年均增长率仍有 21.7%。2016 年在线广告占到全部广告投放的 44.7%，2021 年有望上升到 75.3%。教育、電商、游戏、金融服务、医疗服务等垂直领域对搜索广告的需求仍然保持高速增长。

对搜狗而言，人工智能的故事才刚开始，要赢得资本市场认同，它需要拿出更实在的产品，构建起更独立稳健的商业模式。