汇率避险实战复盘

汇率避险实战复盘

今年以来人民币兑美元汇率在经历了短暂下行后企稳回升，打破了市场此前的“破七”预期，双向波动进一步趋于常态化。在这样的市场环境下，企业的汇率避险需求现实且迫切。我们经过调研发现，虽然企业已普遍在市场的历练中树立了汇率避险的理念，并探索了相应的避险机制，但具体到实际的避险操作领域，仍有空白待填补。

为给存在避险需求的企业提供有实践价值的借鉴，本刊编辑部联系了数家走在业界前列的国内企业，通过对其外汇避险实战操作的复盘，发掘它们各自驾驭汇率波动的亮点：币种多、敞口大的中兴通讯，通过对外汇风险管理架构和管控策略的探索，搭建起行之有效的外汇风险管控体系；以外贸为主营业务的苏美达，根据不同业务类型实行分业避险，不断规范避险产品操作；以54亿美元收购GE家电部门的海尔，在深入研判市场的基础上甄选出避险方案，有效锁定了并购资金的汇率风险；运作近百个海外油气项目的中石油，借助对不同金融产品的把握，实现了避险操作的“量体裁衣”。这些企业的实践告诉我们，避险操作并无标准答案，只有将对市场的研判、自身的认知和工具的把握结合起来，才能找到最适合的路径和方案。

——编者