春季躁动，保持积极心态

李伟志

春节前后，市场出现了一次较为明显的反弹行情，赚钱效应明显提升。虽然经济复苏尚未有效确认，进出口和民间投资依然低迷，但是沣沅弘（北京）控股集团建议投资者应该更加重视积极的变化，保持积极心态，特别是在市场特征处于高性价比状态的情况下，目前一些积极的信号正在得到验证。

首先，1月CPI为2.5%，PPI上升至6.9%。2016年四季度，市场担忧12月和1月通胀连续两个月超预期，而目前的实际情况是CPI通胀已连续两个月低于预期，通胀约束的预期正在往有利于春季行情的方向发展。

其次，1月新增信貸超过2万亿元，受央行“去杠杆”政策导向的影响明显，但3.74万亿元的表外融资大幅超预期，反映实体经济的阶段性需求客观存在。在二季度经济最终验证之前，我们仍有足够的时间和空间。

最后，股市的融资余额维持扩张，两市融资余额已经接近9000亿元。在宏观流动性趋紧的情况下，股市流动性的改善正在发生，应重点关注。

新的一年新的起点，展望2017年，投资者相对比较乐观，并认为股市的投资机会会大过2016年，投资者可以考虑积极参与春季躁动行情。endprint