创新互联网供应链金融风控模式

◎李孟刚 李恩

创新互联网供应链金融风控模式

◎李孟刚 李恩

互联网供应链金融控制风险的手段主要依赖于商流、物流和资金流等信息的及时传递。目前业界通过各类信息技术手段对供应链风控模式进行创新，极大地推动了互联网供应链金融的发展。

供应链金融；信用风险；风险控制；互联网金融

互联网供应链金融也被称为“线上供应链金融”，是互联网技术与传统供应链金融相结合的产物。目前，互联网供应链金融正处于产业的风口，创新层出不穷，实践已走在了理论的前面。它的风控模式创新针对中小微企业特点而设计，与传统金融的风险控制模式相比，更多地利用了大数据及现代通信技术，不再依赖于企业的财务报表及担保物，较好地解决了中小微企业的融资困难。实践表明，这些创新是有效率的。本文对目前我国供应链金融风控模式的创新及面临的困难、问题进行了分析。

创新的内容及形式

互联网、大数据、云计算和区块链等技术的发展，推动了互联网供应链金融的风控模式不断创新。创新主体也发生了变化，不再以商业银行为主，转变为以互联网公司以及各产业中的核心企业为主。他们利用自身掌握的大数据资源，成功地向供应链金融产业转型。目前具有代表性的创新模式主要有四类：

1.基于电商平台的互联网供应链金融风控模式

以阿里小贷和京东金融为代表。阿里小贷所依赖的风控大数据主要包括：贸易数据、与网购相关的聊天记录、店铺信用、口碑评价、货运数据、退换货记录、认证信息和投诉纠纷情况等。此外，还引入一些外部数据，如海关、税务、电力和水力等方面的数据情况加以匹配。通过这些大数据，阿里小贷对贷款企业的经营状况、信用情况和偿债能力等进行分析。在贷后管理方面，阿里小贷实时监测获贷企业的资金流向和经营状况等，并利用监控评分模型、贷后催收评分模型，监控贷款用途和运作效率，对风险作出预警。阿里小贷的风控核心是大数据。

“京保贝”是京东主要的供应链金融产品，门槛较低，只要与京东有3个月以上的贸易关系就可以申请融资。它是一种应收账款融资，会根据供应商的产品入库情况、销售情况和合作长短等指标作出评级，贷款时无需额外抵押和担保。这种模式的核心是京东拥有自己的仓储和物流系统，并且自身是应收账款的付款方，通过控物和控制资金回流进行风险控制。京东同时与其他机构，如中国邮储进行合作创新。一般来说，采用仓储模式的动产都是标准大宗商品，如钢材、油料。京东的供应商很多是服装鞋帽类企业，为了给这些小微企业融资，京东选用自己平台的每日市场价为这些产品进行估值，一旦低于价值警戒线或发生违约，京东可利用自己的销售平台很快将这些产品变现，从而达到控制风险的目的。

2.银行的互联网供应链金融风控模式

以平安集团的橙e网为代表。橙e网基于互联网平台，围绕供应链买卖双方的商流，与各方供应链服务提供商展开战略合作。包括供应链服务公司、电商交易平台、物流、第三方支付公司、行业分销平台和商务服务代理机构（会计、审计、法务、报关等）等，共同为供应链的熟客生意构筑完整的生态圈。

在评估企业的信用水平时，橙e网会同时考量小微企业在平台的交易流水和线下业务，对它们进行综合分析。平安银行也采集各个战略合作平台的多维有效信息，如“商流、物流、资金流、信息流”数据、企业的“水电煤气、工资”等在线信息、“税票、报关单”等政务信息，通过对这些数据的挖掘，构建信用评估体系和授信体系。

3.物流企业的互联网供应链金融风控模式

以怡亚通、阿里巴巴旗下的一达通为代表。物流企业涉足供应链金融最初的模式比较简单，主要模式是物流企业为经销商代付货款，货到后经销商向物流企业结算货款。风控的核心在于物流企业对物的控制权。商品离开生产商后，商品本身及物流的各环节信息数据均被物流企业控制，如果经销商不结算货款，物流企业可将货物变卖偿还货款，或者返售给生产商。

随着创新的进一步深化，物流企业开始为融资方提供更综合的服务，如通关、物流、仓储和报税等，相应的风控模式也发生了变化。以怡亚通为例，它的风控措施主要包括：信用额度控制、缴纳货款保证金、仓储方面通过租赁和自建的方式控制货权，以及对行业进行严格筛选，只服务IT、电子通信和医疗器械行业。风控的核心是把控物流的全程数据，并能控制货权。

4.其他创新模式

直接反映餐饮企业经营状况的变量是各个餐厅的客流量，如果能时时掌握这一数据，则能很快判断出餐厅的经营状况，及时作出风险预警。目前已有网络科技公司开发出监控餐厅客户流量的产品，它通过接收每位进入餐厅就餐客户的手机信号来对客流量进行计算，并将这些计算结果传到后台，通过系统软件对这些数据进行加工、处理，提供系统统计结果供贷款人进行风险判断。

还有一些企业利用自己拥有的独特大数据开展供应链金融服务，如航天信息股份有限公司拥有一般纳税人的发票数据，通过对发票数据进行分析，实时掌握企业上游原材料供应及下游产品销售的情况，并进一步推断企业的真实经营状况。根据财税大数据，航天信息股份有限公司有能力提供去核心化的供应链金融服务，这种模式不再依赖核心企业的配合，根据准确的大数据分析，就可随时掌握企业的经营状况，把控风险。

创新面临的困难和问题

长期以来，小微企业因为自身信用级别低，风控成本高，信贷需求无法得到满足。互联网供应链金融风控模式的创新很好地解决了小微企业与贷款机构之间存在的信息不对称问题，使一些小微企业通过供应链金融获得了融资。尽管如此，与小微企业整体融资需求相比，这一比率还相对较低，互联网供应链金融风控创新仍然面临着一些困难及问题。

1.核心企业对供应链金融的认识有待提高

核心企业在供应链中的核心位置毋庸置疑，在很多供应链金融项目中，缺少核心企业的配合，就无法获得风控所需的数据，供应链金融无法展开。目前仍有一些核心企业凭借其核心地位，一方面不断向其供应商施加降价压力，另一方面又不断延长向这些供应商付款的账期，从而使整个供应链的价值遭到破坏。究其原因，在于供应链的联系不够紧密，核心企业与上下游小企业之间的依存度不高。当核心企业与其他企业之间的依存关系更为紧密时，核心企业会将整个供应链看作一个系统，有动力提高整个系统的效率，进而使自己的收益最大化。只有在这种情况下，供应链金融才可能顺利地实施。

2.全国的大数据处于分割状态

供应链金融的风控模式创新是基于大数据完成的。单一平台往往拥有一维和几维的数据，为了获得更好的风控效果，往往需要引入外部数据。工商、司法、公安、税务和海关等数据是准确性高、价值度高的数据源，但除了工商、司法数据较容易从市场获得外，其他数据并不容易取得。数据的分割及获取困难抑制了互联网供应链金融风控模式的创新。

3.创新需要成本与收益的权衡

尽管互联网供应链金融的创新会大幅提高风控水平，降低风控成本，但创新本身也会带来成本的上升，如清洗数据、建立模型需要投入大量的时间、人力和物力，从外部购买数据需要付一定的服务费，多个机构之间的系统数据进行对接需要反复调试，一个项目的完成同时需要多个机构的协调和配合等。正是因为这些投入，使打造一个真正的供应链金融平台变得非常困难，对新加入者形成壁垒。

4.新技术的研究与应用

互联网供应链金融风控模式的创新与互联网新技术的发展紧密相关，新技术的应用可以带来更低的成本、更高的效率。目前与供应链金融相关的新技术主要是区块链，它改变了传统的需要核心机构进行确认的信任机制，变成网络上分散化的、去核心的信任机制，这一技术在金融领域是颠覆性的创新。目前区块链技术已在部分金融领域开始应用，如网上保险，但由于区块链本身的基础问题尚未解决，不具备广泛应用的条件。可以预见，以区块链技术为基础的智能合约、智能资产等将在供应链金融领域得到应用，但还有较长的路要走。

为创新创造条件

互联网供应链金融是解决中小微企业融资困难的有效手段，也是产业与金融相结合的有效途径，特别是在当前经济下行，企业信用风险加大，银行对中小微企业惜贷的情况下，更应创造条件鼓励创新。

1.持续推进国企改革

许多供应链核心企业是国企，掌握着较多的资源，但运行效率不高，创新动力不足，对供应链管理及供应链金融的创新有所认识，但程度不深。2016年中央经济工作会议指出，要深化国企国资改革，加快形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。目前国企改革已经启动，采取了推进混改、科技型国有混合所有制企业实施员工持股等措施。随着国企越来越市场化，供应链管理及供应链金融的创新将被逐步受到重视。因此，要大力推动国企改革，提高国企市场化程度以及活力。

2.规范大数据流通市场的发展

数据流通产业正在蓬勃发展，相关大数据协会已经成立，官方的大数据交易中心，如贵阳大数据交易所陆续开业。但大数据的流通仍面临一系列问题，如严格的数据使用授权、数据的大规模流通以及有效保障数据质量三者之间的矛盾如何调和，如何避免非法数据的流通等。为了规范数据流通产业的发展，2016年11月，《中华人民共和国网络安全法》由全国人大审议通过，它的出台有助于大数据的合法流通，但大数据分割的问题短期之内仍难以解决，需要政府与市场共同发力。

3.预先进行投入与产出的全面规划

进行互联网供应链金融创新是一项庞杂的工程，涉及人员、系统、数据、信息和资金等诸多方面，要预先进行收支规划，避免运行中间因资金问题使项目延期。

4.不断推进新技术的发展

区块链技术公司已在各地孵化器中运作，是风投的投资热点，许多银行也已开展区块链技术的研究。要避免区块链技术的研究在资本的运作下出现过热或过冷的情况，使其能够得到长远的发展。许多基础性的工作正在开展，包括花旗银行、西班牙对外银行、摩根大通、摩根士丹利和瑞银等在内的40余家领先金融机构共同建立了R3CEV联盟，旨在推动制订适合金融机构使用的区块链技术标准，推动技术落地。我国也应在这方面有所作为，保障新技术得到较快较好地发展。

（作者单位：北京交通大学中国产业安全研究中心博士后科研工作站）

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10.13561/j.cnki.zggqgl.2017.02.009 ■ 编辑：张涵