4S店回暖，汽车电商难言颠覆

冒诗阳

汽车经销商今年上半年利润的快速增长，让唱衰汽车经销商及“4S模式”的互联网大佬们纷纷大跌眼镜。

近期，主要汽车经销商上市公司的半年报陆续披露。其中，港股上市公司广汇宝信净利润增幅521.3%，新丰泰集团的净利润增幅311.7%，中升控股净利润增幅同样达到121.2%，正通汽车净利润增幅104%，均出现数倍增长。此外，A股上市经销商亚夏汽车同期净利润增幅为219.1%，庞大汽贸同比增幅378.6%。汽车经销商的回暖已成为行业的普遍现象。

“净利润的增长一方面来自于扩张，另一方面来自于对售后、汽车金融、二手车等新业务的开拓。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红对《财经天下》周刊表示，“更重要的是，经过了前两年的教训，汽车经销商全行业都在进行降本增效的调整。”

在此情况下，汽车电商的“颠覆”似乎变得更加困难。

重点扩张豪华品牌店面

从部分经销商集团的半年财报中可以看出，截至今年6月30日，广汇汽车旗下网点数量共有754个，其中4S店有691家，相比2016年底增加了17家。店面数量的增长，直接带动广汇汽车新车销售量增长至36.68万辆，增幅5.8%。

除广汇汽车外，中升控股也通过店面的扩张拉升了利润。截至6月30日，中升控股旗下经销商店面为262家，比2016年底增加11家，这带动中升控股的新车销售增长10.6%，收入同比增长20.1%，达到331亿元。

在这轮经销商的扩张中，《财经天下》周刊记者发现，经销商更多地倾向选择豪华品牌。奔驰、雷克萨斯、林肯等豪华品牌，成为带动经销商集团利润增长的重要力量。例如在中升控股旗下，奔驰占据了其销售收入的31.9%；永达汽车旗下，沃尔沃销量同比增长94.8%，凯迪拉克销量同比增长92.1%，林肯同比增长45.9%。

两年前被专家宣判“死缓”的4S店，上半年利润令人跌破眼镜。

不过，从历史来看，这种通过扩张经销商数量来增加营收和利润的模式，也有自身的风险。早在2015年，一些经销商集团就是因为盈利过分依赖于新车销售，因而在合资品牌新车销售由扩张走向低迷的过程中，受到了严重拖累。

如今，即便将角色换成“豪华品牌”，行业还是面临同样的问题——扩张过后，当经销商数量和销量接近饱和，该如何持续盈利。

“有一些经销商在东部市场继续建店，短期能够提升业绩，但长期可能面临一定风险，需要在业务上进行调整。”郎学红告诉《财经天下》周刊。

经销商业务多元化提速

经历前两年低迷的教训后，经销商们已经开始重视这一问题，试图探索更多的盈利路径。其中，售后维修、汽车金融、二手车、融资租赁等业务，成为其利润的重要增长点。

从财报中可以看出，广汇汽车2017上半年累计维修车辆345.48万台，同比增长16.29%；累计维修服务收入58.93亿元，同比提升37.19%；公司佣金代理收入21.19亿元，同比增长103.36%，毛利率80.89%；二手车业务交易量78740辆，同比增长179.66%。

永达汽车则在全国建了92家二手车零售网点。今年上半年，永达旗下二手车交易量为16171辆，同比增长64.4%，收入0.78億元，同比增长61%。

汽车金融领域，广汇宝信在保险业务上，实现汽车增值服务佣金收入2.96亿元，同比增长83.6%。

据统计，目前国内汽车金融的渗透率约为35%，虽然较前两年有了较大提升，但参照美国市场80%的渗透率，国内汽车金融市场仍具备较大潜力。

此外，今年前7月国内二手车交易量683.9万辆，同比增长20.83%。除了数量上的变化外，这一领域的交易质量也在提高。前7月，二手车交易额同比增长44.27%，交易额4576.5亿元，为盈利留下更大空间。

因此，在扩充经销商数量的同时，通过挖掘售后服务、二手车、汽车金融等潜力领域的利润，经销商的盈利能力正在优化。这样的转型正让汽车经销商逐步走出低迷，并逐步提高了自身抵御风险的能力和潜力。

一边是经销商的集体回暖，另一边却是“汽车电商”的迷失，这不禁让人感慨前几年大家惊呼汽车电商“狼来了”，现在看来只是一场虚惊。实际上，经过多年发展，汽车电商的业务仍然集中在收集销售线索，然后导入实体店。这样的对比也让汽车企业重拾了对于实体网络的信心。

对此，一位在去年与多家汽车电商平台合作的法系汽车品牌的负责人向《财经天下》周刊透露：“今年有家汽车电商找我们说，以优惠20%的价格可以帮我们一个月卖出2000辆。我回复他说，价格优惠20%的话，用我们自己的网络一个月能卖2万辆。”