基于EVA理论的我国国企财务管理目标研究

高晓燕

摘 要：从目前来说，国内在财务领域对于EVA的研究，起终点主要集中在激励制度以及业绩的评价方面。文章主要就EVA这一先进的管理理念和管理办法，对我国国有企业财政管理的相关影响及启示方面作出了探讨。

关键词：EVA；企业财务管理；研究分析

企业的生存健康与有效发展，个企业的有效管理是密不可分的。企业的管理包括许多方面，如员工的管理、企业的凝聚力、制度落实以及财务管理等各个部分。只有这些管理内容形成合力才能保证企业的健康稳定的发展。国有企业财务的管理是企业的重要组成部分，关系着企业的资金流动、经费的收支管理以及分配的各个环节，可以说财务的有效管理是企业能否生存发展的关键因素，是支撑企业和把控企业的首要条件。

一、国有企业传统管理模式的探讨

（一）财务评价指标不全面

国有企业是我国经济体制的重要组成部分，国有企业在传统的管理模式中，主要是以会计利润为主要方法对企业的相关业绩进行评价。其评价体系主要由股票市价法、财务指标评价法等几个部分组成，对于股票评价的方法，其片面性主要包括两个方面，一是评价的标准只适合已经上市的相关企业，应用范围有着很大的局限性。二是对于影响股票价格的因素非常的多而且复杂，所以在评价上很难真正的把握管理者的真实业绩。这种管理办法很难做出各部门之间的业绩的相互比较[1]。

（二）财务管理目标的操作性有待加强

对于企业财务的管理目标，相关专业人员认为主要包括两个方面，即企业利润最大化和企业价值最大。二者从不同的分析角度可知，虽然这两种观点有着一定的合理性，但也有着不可忽视的局限性。一方面是企业将财务管理的目标设置为利润最大化，在管理上就很容易导致企业管理者以企业费用摊销、折旧计算等手段来强化企业账面的利润价值。二是企业价值最大化的财务管理目标，在企业自身实施起来也存在一定难度，操作性不强。

（三）成本核算的方法存在缺陷

从企业的经营角度分析，其经营的最只终目的是实现必要经济价值。企业在生产运行过程当中，只有将产品所创造出来的价值高于所支出的经济成本，这样企业才能获得相应的生产价值，从而提高自身的市场竞争能力。从传统的成本核算方法分析可知，其核算的成本信息主要表现为经营成本，没有把债务资本以及股权资本连同于一起核算。这种合算的是的成本信息存在很大的缺失，没有客观真实的体现出成本对象所创造的经济价值。

二、对EVA理论的分析

EVA根本指向是基于股东角度来定义的企业盈利模式，所以是以企业股东利益的最大化为基本假设。简单的说，就要是企业在经营的利润当中应该去除相应的生产成本以及管理成本之后，所剩下的才是股东从经营活动中所获得的经济价值。所以，相对于企业的经营管理者来说，评价企业经营业绩的重要部分是看企业投资者所投入的企业经济价值。

（一）EVA的计算体系

EVA是企业经过扣除一系列生产价值以及相关债务资本后，所获取的经济价值，其计算公式可以可以这样表达。及EVA=NOPAT―TC×WACC 其中NOPAT指的是税后净营业利润、WACC为加权平均资本成本、TC为投入的总资本，具体影响计算计算的因素包括企业权益资本成本、调整后的营业收入、资产成本、经济利润以及收入增加项目等多个方面。

（二）EVA对传统财务管理的有效补充

一是经济增加值和市场增加值以及未来的增加值相比较来说，所受市场的影响关系较小，因此EVA就有效的避免了传统财务管理评价的片面性，确保了财务指标评价的科学性与合理性。二是EVA计算方法能够有效的弥补资本成本，为企业的管理决策者提供更为有效的成本管理信息，准确的反应企业所获取的经济价值，科学的促进的企业的核算制度。三是对企业价值最大化的财务管理目标的补充。

三、EVA理论在我国国企财务管理目标的研究

对于企业的发展来说，其目财务管理目标是实现企业价值最大化，简单的说也就是企业管理所有者利益财富的最大化。EVA理论在财务管理上提供了更加科学的管理模式，为企业的战略决策和日常规划提供了有效的信息支撑，对企业的科学管理，建立便于操作的管理体系有着积极的意义。

（一）建立EVA计算体系的财务管理目标

一方面是要消除传统财务评价指标对债务资本使用的有偿性，为企业的决策提供科学合理的参考标准。二是经济的增加值必须贯穿于财务投资的整个过程，以此来实现财务的最优配置。三是EVA在企业的管理上注重的是企业的长远发展，所以在财务管理上各项指标的指向，都是为管理者提供长期利益决策的依据，所以利于企业良性的发展。

（二）建立EVA评价体系的财务管理目标

一是要做到企业应该对会计收益及其账目进行必要的调准，以此来弱化会计在管理理念和方法上与EVA计算体系的冲突。二是对于指标的选择， EVA作为影响企业长期的发展的一个关键部分而成为企业业绩的评价的关键部分，资本成本率、产品售后税率以及营业利润等必须作为反映EVA的价值驱动因素的考核指标。

四、结语

EVA理論在财务管理中，为企业财务管理工作提供了更加科学合理的发展方向。一方面EVA理论使得企业价值最大化的目标在管理上更加的规范与便捷，另一方面EVA理论在运用过程中，最大限度的减少了人为操作对数据结果的影响，为企业的长远发展提供了科学决策的依据，同时也使得企业的长期发展打下了坚实的信息基础，促使了企业财务管理理念的重要转变。

参考文献：

[1]王兴娟.基于EVA理论的我国国企财务管理目标研究[D].山西财经大学，2012.141-142.endprint