P2P投资者的风险防范（下）

陈晓华

并不是成交量越大的平台越安全，因为成交量有其局限性，

网贷投资者只有掌握了判断成交量是否合理的方法，才能更好地识别平台是否安全

编前语：当下的P2P乱象大多来源于无力的风控，而普通投资者更是由于缺乏风险识别技巧和风险防范能力，才屡屡“踩雷”。本文分为上下两篇，详细为P2P投资者介绍识别P2P风险的技巧，以提高相应的风险防范能力。

（接上期）

如何看透风险准备金的“猫腻”

P2P 网贷平台在快速发展的同时，暴露出了诸多风险问题，倒闭、跑路等事件屡见不鲜。

随着银监会“去担保化”的监管思路逐渐明确，以及投资者安全意识不断增强，因此有越来越多的网贷平台开始考虑通过其他方式增信，风险准备金就是其中之一。P2P 网贷平台的风险准备金是指平台从每一笔成功的借款中提取借款额的一部分，（通常为 2%-3%，一般会根据平台的坏账率而定）存入风险准备金账户中，主要用于平台项目逾期后，从风险准备金账户中取出资金为投资人进行本金或本息垫付。

需要注意的是，风险准备金只能提供有限的保障。一旦系统风险大到风险准备金无法偿付时，只能采取延期偿付、增加风险准备金的方式来解决偿付问题。那么，该如何看透风险准备金的“猫腻”呢？投资者需要注意以下三点。

（一）注意信息披露状况

投资者应当注意 P2P 平台对风险准备金信息的披露情况，目前采用风险准备金模式的 P2P 网贷平台，仅有少部分平台会公布风险准备金的资金情况，提供相应的报告或账户信息的平台更是少之又少。对于未披露风险准备金详细情况的平台，准备金究竟是否真实存在，金额有多少，投资人通常很难分辨。因此，在投资 P2P 时应尽量选择信息披露详实的平台。

（二）谨慎考察平台

对于提供银行报告或证明的平台，投资者要谨慎考察，不要轻易相信平台的宣传。真正意义上的银行托管，是 P2P 平台及银行双方必须要签约，约定缴存比例及启用条件，平台每一次启用资金也必须是符合条件的且要经银行审批，这样银行才起到监管的作用。是否是真实的银行托管，可以通过平台公布的报告或证明识别。

（三）注意风险准备金的使用规则

投资者需要注意风险准备金的使用规则，风险准备金的使用规则通常包括五点，如下图所示。

其中，有限偿付的规则是指风险备用金对投资人逾期应收的赔付以该账户的资金总额为限，当该账户余额为零时，自动停止对投资人逾期应收赔付金额的偿付，直到该账户获得新的风险备用金。也就是说如果平台风险准备金余额不足，投资人是不一定能够完全收回投资资金的。

如何判断P2P平台的成交量是否合理

很多网贷投资者普遍认为成交量大的平台扛风险能力更强，这种想法有一定的道理。很多网贷平台在宣传中也会重点强调成交量，把其作为吸引投资者眼球的一大卖点。成交量一般是指平台在某一时间段内，吸收投资者的投资总额，简单说就是一个平台的成交或交易规模，它反映的是一个 P2P 平台吸纳资金的能力。

但是，并不是成交量越大的平台越安全，因为成交量有其局限性，网贷投资者只有掌握了判断成交量是否合理的方法，才能更好地识别平台是否安全。

（一）成交量的局限性

对于投资者来说，并非成交量越大的平台就越安全，因为成交量有其局限性，主要表现在以下几方面。

1.平台的成交量是有限制条件的，不能简单进行类比

平台的成交量是有时间限制的，很多平台宣传的成交量往往是一个累计数，是平台自成立之初就一直累计下来的数据，大多已经完成了借贷关系，只是一个历史数据而已，已经没有多少实际意义。而历史成交数据除了与时点成交数额有关系以外，还与平台的成交时间有着很大的关系，平台的成立时间越久，其成交量自然会越大。

2.平台的成交量是有放大手法的，需要加权分析

平台的成交量是按交易总额来计算的，而交易总额的大小自然是与单一次数的交易额以及交易的次数所决定的。因此只要提升单一次数的交易额或增加交易次数便可以提升交易总额。

因此，在贷款余额相同的情况下，借款周期越短、流动性越强的平台，其累计成交量自然会越高。于是有些平台为了提升成交量，开始大量期限拆标，甚至会虚拟标的，发行“天标”、“秒标”，这无疑会直接成倍放大平台的成交量。

3.平台的成交量是依附于项目的，需要认真甄别

平台的成交量必须是实实在在的借贷项目的交易额累加，不能游离于实际项目之外，借贷关系需要严格按照合同关系履行完毕，不能为了提升成交量而故意制造借贷项目。对于一些劣质违约项目，平台如果没有进行风险管控，而是采用借新还旧的办法进行滚动操作，风险将像滚雪球一样越滚越大，一旦崩盘，后果不可设想。投资者要对这种滚雪球增加成交量的情况认真甄别。

（二）判断平台成交量是否合理的方法

判断网贷平台的成交量是否合理，有以下几种方法。

辨别P2P资金存管与托管的区别

存管与托管涉及 P2P 行业中的资金问题，两个词虽然只有一字之差，但代表的含义却大不相同。存管與托管的区别，背后实质上是责任与义务的区别，也是 P2P 平台与客户资金真隔离还是假隔离的分界。网贷投资者在投资 P2P 平台时，一定要区分两者之间的区别，避免走入 P2P 公司“文字游戏”的陷阱中。

（一）什么是资金存管

资金存管是指 P2P 网贷平台将客户交易资金或平台备付金、风险金等存放于第三方机构账户，如银行账户或第三方支付公司账户，类似于证券资金第三方存管。在这种模式下，第三方机构实际上并不承担监督资金流向的义务，P2P 平台也未真正与客户资金隔离，平台可以随时从第三方提取这些资金。

（二）什么是资金托管

资金托管是指投资人与借款人均在银行开设个人账户，银行按照指令做资金划转，整个过程投资人都能看到自己资金的准确去向，平台绝无接触借贷资金的可能。

（三）资金存管与资金托管的本质区别

资金托管需要银行对资金账户进行监控，并定期出具报告，以证实资金用途是专项用于保障投资者投资本息，并定期向大众公开余额；而存管仅仅是开一个定期存款账户而已。

P2P 平台提现困难的原因

P2P 平台出现提现困难的表现不尽相同，有的发公告称因系统升级，有的说是“给投资人一个冷静期”，还有的称“受近期其他平台崩盘及恶性跑路事件等影响”，每一个提现困难的平台都各有各的理由，但都很难让投资者信服。还有的平台连个说法都没有，连个公告都不发，直接就限制提现。导致 P2P 平台出现提现困难主要有以下七大原因。

（一）期限错配

有的平台为了迎合投资人、活跃平台或刷成交量，往往会采取期限错配的方式，平台运营风险大增。期限错配具体表现为以下两种形式。

（二）逾期坏账后无法“兜底”

很多 P2P 平台都会出现逾期金额或者坏账，但有的平台自身实力不够，无法“兜底”，就会出现提现困難。比如说风险准备金可用额度无法覆盖逾期金额，或者风险准备金的使用条例限制，该逾期标的投资人或者部分投资人无法获得本息（或本金）垫付。

此外，在 P2P 去“担保化”的大趋势下，不少 P2P 选择与担保公司合作，但并不代表真的有保障。有的 P2P 平台是假担保，自然没有担保公司来提供保障；如果以有限公司做担保企业，责任有限，并不是一定能覆盖平台逾期金额；如果担保公司仅承担代偿责任而非连带担保责任，则担保公司可以资金不足、破产等理由拒绝代偿。

（三）出现挤兑

在某些特定的情况下平台容易出现挤兑，比如个别标的逾期引起投资人恐慌，有大批“羊毛标”到期，“羊毛党”抽走资金等。如果平台自身实力较弱，平台活跃性较低，一旦发生挤兑，就很容易出现提现困难，甚至挤垮平台。

（四）平台运营成本过高

P2P 平台为了吸引投资者，往往在运营时会采取一些偏于急功近利的方式，平台利润无法覆盖高额的运营成本，长此以往平台入不敷出，就容易出现提现困难。比如投放大量的广告、高薪挖人、发布高息秒标等。

（五）支付通道不畅

P2P 平台与第三方支付合作后，如果第三方支付通道不畅，就会造成提现困难。比如第三方支付关闭部分接口或者和平台终止合作，这样投资人就没有了汇款途径，平台自然就会出现提现困难。

（六）非法集资

如果平台从事非法集资活动，则极易出现提现困难。比如平台自融，包括为关联项目融资，往往涉及金额较大，一旦自融项目还款不力，借款标势必发生问题，提现困难在所难免；如果平台集资诈骗，包括庞氏骗局，通过高息和拆东墙补西墙吸资，一旦雪球过大资金链断裂，自然就会出现提现困难。

（七）平台跑路

如果平台准备跑路，自然是要卷款潜逃，限制提现就可以卡住更多的资金。特别是当平台出现提现困难的同时，不发布公告，没有正面回应，客服和公司管理层都联系不上时就很可能是平台跑路。

网贷遇雷，投资者应当如何维权

近年来，P2P 网贷平台不断出现的提现困难、跑路、停业乃至经侦介入等事件，让行业的高风险属性暴露无遗。P2P 投资者面对平台突然发生的“雷爆”事件往往会猝不及防，着急慌乱之下，容易发生错误的维权行为，这不仅于事无补，反而会引发更加负面的效果。那么，当投资者权利受到侵害时，应运用何种手段和途径维权呢？

（一）收集证据

平台跑路后，投资人（出借人）要收集的证据主要包括两个方面，如下图所示。

受害人的一致行动以及第三方的支持，包括执业律师的协助，是立案的关键所在。平台“雷爆”，投资人要及时报案，注意保留证据，配合警方证据收集工作，并提供各自的投资数额情况，另外还可以建立维权群推选维权代表，联系律师等进行后续工作跟进。

根据刑法规定，个人吸收公众存款 30 人以上可以立案，单位吸收公众存款 150 人以上可以立案，因此如果要以个人非法吸收公众存款去报案的话，报案人数要至少达到 30人，所以在报案前，投资人应该和其他受害人达成一致，可以通过《授权委托书》委托代表人去报案即可。

需要提醒的是，投资人对于维权群的态度需要冷静。在遭遇问题平台后，有些投资人内心焦急，可能会病急乱投医，在维权群内其实也可能潜伏着一些骗子，利用投资人急切心理，以“代理维权，收费维权”等名头为幌子，再次骗取受害人的资金。

（二）抱团维权

投资者从报案到立案到侦查，再到审查阶段，直到审判阶段，以及最后到执行阶段……网贷维权之路确实艰辛，期间可能会出现各种突发状况。但是走公检法流程是拿回损失最靠谱的方式。面对问题平台，绝不是靠鲁莽闹事即可获得赔偿，拿回经济损失最终还得走正常法律流程。

遇到问题平台，投资者应尽快报警争取立案，并且尽可能多地为警方和检方提供线索和证据，而不是投资人单方面和平台进行长时间的谈判和妥协，平台往往会利用投资人的不统一、不团结而拖延时间，所以不能留给“犯罪分子”转移财产的时间和可能性，这才是最大程度上减少损失的有效途径。