锦龙系

持股机构：控股2家，参股7家，合计9家

布局特点：谋求金控，出師不利

作为持股金融机构数量进入前十位的民资代表，锦龙系杨志茂的知名度远不及其他9位。身为广东东莞人的杨志茂，与众多东莞富豪一样极其低调，如果不是先后将两家上市公司锦龙股份（000712）、博信股份（600083）收入囊中，只怕多数人根本就不知杨氏为何许人也。

杨志茂算是一位民营金融新贵，他对进入金融业有着高昂的热情，并意图将锦龙股份打造成一个完全的金融控股公司。目前锦龙系入股9家金融机构，其中控股中山证券及大陆期货，参股东莞证券、东莞农商行、华联期货、清远农商行、益民基金等（图6）。

在杨志茂的金融版图中，东莞证券及中山证券是两个重心。他持有的东莞证券股权高达44.6%，但竟然没有拿下这家证券公司的实际控制权，出师不利的杨志茂随即转而收购了中山证券。

杨志茂对金融业的兴趣始于2007年，始于东莞证券。

2007年初，锦龙股份从东莞证券原股东西湖大酒店手中受让了4%股权，从而首次与东莞证券产生交集。当时东莞证券国有、民营股东多达7家，但实际控制权却在东莞市国资委手中。

据称杨志茂为了入主东莞证券，曾前往东莞市相关部门斡旋，而东莞市政府方面开出的条件是，如果杨志茂将上市公司锦龙股份的注册地搬迁至东莞，则促成其收购东莞证券的其他民企股东股权。东莞原本上市公司就极为稀少，与其经济地位完全不匹配，能够增加一家上市公司的数量也有助于税收的增加。之后，锦龙股份果真搬迁到了东莞。

接下来，锦龙系陆续完成了东莞证券多家民企股东股权的收购，持股比例上升至44.6%。但东莞市国资委最终还是不愿意将控制权拱手相让，遂通过东莞控股（000828）收购了东莞市城信电脑开发服务有限公司持有的东莞证券20%股权。

于是，东莞证券形成了东莞国资与杨志茂各持55.4%、44.6%的股权格局。意在控制权的杨志茂，进而寄希望于通过对东莞证券进行增资扩股的方式，增加持股比例并实现绝对控股。2012年，东莞证券确实筹划了增资扩股事宜，但2012年9月10日，停牌一个月的锦龙股份与东莞控股双双复牌并公告称，“因各股东对增资扩股事项仍未达成一致意见，决定暂时中止东莞证券筹划增资扩股事项”。后又爆出锦龙股份涉嫌单位行贿案等事件，东莞证券的IPO也受此影响而中止。

历经5年而未能拿下东莞证券控股权的杨志茂，2013年火速收购了中山证券。这次是66%，绝对控股。

2013年3月18日，锦龙股份发布公告称，拟以现金25.96亿元代价，从七匹狼集团等11家股东手中收购中山证券合计66.0517%的股权，从而成为中山证券的实际控制人。2013年9月17日，锦龙股份公告称，收购中山证券事项已获得证监会的核准。因为收购中山证券，也兼而获得了中山证券所控股的大陆期货的控制权。

入主东莞证券的受挫，似乎并没有改变杨志茂要将锦龙股份打造成金控平台的雄心。2013年锦龙股份还从大股东那里受让了东莞农商行的部分股权。■

NO.7沙钢系

持股机构：控股2家，参股7家，合计9家

布局特点：广撒网，缺龙头

此前外界热炒民营银行批量开闸之时，沙钢集团成为被津津乐道的对象之一，其与苏宁集团被认为江苏省最有可能获得民营银行牌照的两家民企。

然而，鲜为人知的是，沙钢系目前控股、参股的金融机构已经多达9家，其在最高峰时期入股金融机构的数量更是多达12家，媒体上却几乎完全看不到关于沙钢系进军金融业的详细报道（图7）。

沙钢系所入股的金融机构，一度涵盖了银行、证券、保险、期货、财务五个领域，其中银行独占一半，实际控制的金融机构包括道通期货、沙钢财务。

早年进入两家金融机构

沙钢系最早入股金融机构可追溯至2002年。当年原贵州实联信托投资股份有限公司和贵州省国际信托投资公司实施重组，将其证券资产业务剥离，并吸收其他社会资本发起设立了华创证券。沙钢集团以4000万元的投资额成为第二大股东，占比20%。

此后华创证券经历数次增资扩股，注册资本从2亿元一直增加至7.5亿元，沙钢集团皆概无例外参与了增资，持股比例虽有所下降，但至2013年依然以12.54%位居第二位。

2016年8月，华创证券被刘永好控制的宝硕股份（600155）换股收购，沙钢系因此不再持股华创证券而改持宝硕股份的股权。

沙钢系较早入股的另一家金融机构是张家港农商行（002839）。张家港农商行是全国最早设立的农商银行，沙钢集团早在2005年之前就已经是该行十大股东之一，持股1.09%。目前其在全国农商行中，资产规模及经营业绩皆排名较前。2017年1月24日，该行于深交所挂牌上市。张家港农商行2016年年报显示，沙钢集团系该行第一大股东，持股8.18%。

沈家公子成江苏银行董事

除张家港农商行外，江苏银行（600919）是沙钢进入的另一家上市金融机构。江苏银行是在省内无锡、苏州、南通等10家城商行的基础上合并，并于2007年1月24日正式开业。

2009年，江苏银行实施增资扩股，沙钢系在增发的5.5亿股股本中独购3亿股，一举成为第六大股东，占股3.57%。次年，江苏银行董事会换届，沙钢集团获得一个董事席位，沈文荣派出了其长子沈彬出任董事。

2016年8月2日江苏银行实现上市，虽然其上市时间较同省的南京银行（601009）晚了9年，但其规模却已是后者的1.6倍。江苏银行2016年末总资产超过1.6万亿元，而南京银行则刚过1万亿元。

密集涉猎金融领域

也正是自2009年入股江苏银行起，沙钢系进入了密集投资金融机构时期。

2009年5月，在江苏省政府的主导之下，其联合省内多家国资及民资，共同发起设立了紫金财产保险，沙钢集团成为发起股东之一，目前持股4%。

2009年，河南安阳银行实施增资扩股，而沙钢集团下属的安阳永兴钢铁系当地最大的民营企业，因而沙钢集团成了安阳银行的重点募资对象。2010年2月，银监会核准了沙钢集团入股安阳银行的股东资格。沙钢系三家公司合计入股19.84%，而其余股东持股皆不超过10%，沙钢系成为相对控股股东。沙钢集团先后派出了丛国庆（沙钢股份财务总监）出任该行董事，派出费春阳（沙钢集团安阳永兴钢铁副总经理）出任该行监事。

2014年8月28日，开封银行、安阳银行、鹤壁银行等河南省内13家城商行，通过新设合并的方式组建为中原银行。沙钢集团由持股安阳银行变更为持股中原银行，但其持股比例已降至低于1%。

2010年7月东吴农村商业银行实施增资扩股，总股本从10.27亿股增加至30亿股，并且更名为苏州银行，沈文荣麾下的张家港虹达运输入股并成为第二大股东，持股6.5%。苏州银行2010年年报显示，董事会成员之一葛向前来自于沙钢系，其长期在沙钢集团工作，现任张家港市虹达运输总会计师。

2010年7月，苏州市政府筹备设立东吴人寿，发起股东中国资、民营法人共计21家，其中沙钢集团持股10%，位居第四大股东，也是持股比例最高的民企股东。2012年5月，東吴人寿正式设立，注册资本20亿元。东吴人寿2016年年报显示，沙钢集团持股比例已提升至12%。

2011年7月，沙钢系再拿下原属苏州市国有控股的道通期货。张家港虹达运输分别从江苏瑞华投资、苏州市投资有限公司、大连保税区海鹏投资服务有限公司等三家企业手中，收购了道通期货48%、29%、3%股权，合计80%，道通期货因此由国有控股变身为民营控股。

2013年以来，沙钢系下属的沙钢集团及张家港市虹达运输，分别从二级市场购入南京银行（601009）股票，最高时持股比例接近2%，不过后又陆续减持套现。

整体而言，沙钢系的金融投资处于一种广撒网的状态，虽然其在入股的金融机构中多数都进入了前十大股东之列，但似乎缺少一家控股的龙头型金融机构。