大宗商品贸易融资风险研究

严月华

【摘 要】随着经济的快速发展，大宗商品价格变化幅度较大，一些商业银行结合大宗商品的特点，开发出了结构性大宗商品贸易融资业务，进一步提升了市场资本的利用效率，为企业发展开拓了全新的融资途径，降低企业的融资风险，同时，提升了银行的经营管理水平。论文简单分析了结构性大宗商品贸易融资存在的风险，并探讨了相关的控制策略。

【Abstract】With the rapid development of economy， commodity prices have changed widely， some commercial banks according to the characteristics of commodities， developed structural commodity trade finance business， to further enhance the utilization efficiency of the capital market， opened up new financing channels for the development of enterprises， reduced financing risk， at the same time， enhanced the bank's management level. This paper briefly analyzes the risks of structured commodity trade financing， and discusses the related control strategies.

【關键词】结构性；大宗商品；贸易融资；风险

【Keywords】 structure； bulk commodities； trade finance； risk

【中图分类号】F832 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）07-0068-02

1 引言

大宗商品贸易融资是一种从所有者处单独分离出存货或商品流，用于偿还债务或抵押的融资方式，在该方式中将贸易流程作为融资对象，降低了企业自身的资金占压。大宗商品具有较高的标准化程度、较好的流动性、较活跃的现货贸易，销售商或购买商可以向银行抵押所持有的商品权利，申请结构性融资。通过结构性大宗商品融资，可以对交易中的收入和资产进行有效控制，保障偿还能力，分散融资风险。但是，由于经济市场十分复杂，受到多方面因素的影响，结构性大宗商品融资中还存在诸多风险，需要进行有效的控制。

2 融资原理

大宗商品结构性贸易融资表现为各种产品相互组合补充的形式，实质却是各种授信理念的全面综合考量运用[1]。目前银行的授信理念主要有四种：一是着重关注现金流，一般认为企业的现金流比盈利更重要，还款来源主要来自于现金流。企业的履约风险非常关键，银行关注借款人能否一直履约，以此保证应收账款的持续流入，需要对企业的经营能力、意愿、市场风险以及操作风险等进行评估和分析。二是关注企业报表，通过分析企业财务报表中各项指标之间的关系，识别该企业的财务状况能否可以支持现在或预期的负债，核心是关注财务报表上反映的企业盈利情况。报表分析方法可以客观反映企业总体资产负债情况，因此，在大宗商品贸易融资中其作用不可忽视。三是着眼企业资产的抵质押。此理念的特征在于银行有能力掌握实际抵押品并适时变现，作为还款来源的补充。银行需更加关注企业资产周转和存货情况。它与现金流理念和报表理念相比，风险要低，因为银行实际控制物，比较容易实现现金流。基于资产抵质押和现金流的授信理念是大宗商品贸易融资业务中最常用，银行通过控制企业的应收账款、存货来保障融资的自偿性。四是基于信用增级。通过引入第三方机构的资信来保证项目授信，确保融资还款。如出口信用保险融资在国际清算银行的资本充足体系中的风险权重为零，因此可作为融资方案的有益补充，在风险缓释方面优势明显。

3 模式

大宗商品贸易融资结构模型没有标准化，实质在于根据交易各方的需求、贸易背景及环节来量身定制以缓释风险。从实践来看，主要模式有：发货前融资、加工融资、动产融资、背对背融资。

4 大宗商品融资贸易风险因素分析

4.1 市场周期中的各个环节

银行信用往往在不同的结构中发放的市场周期表现不同，例如在大宗商品生产前后、运输至港口后等。根据相关调查和综合分析，可以发现在较晚的市场周期发放信用可以有效降低银行的经营风险。在市场周期的各个环节中，银行需要对大宗商品贸易商的偿还能力和信用度，并相关风险进行分析，如果大宗商品贸易商不能够按照合同规定履行相应的义务，出现偿付能力不足，经营状况恶化的情况，将会造成一定的融资风险问题[2]。

4.2 国家风险

国家风险是结构性商品贸易融资面临的重要风险之一，在主权风险的范围内，国家作为交易的一方，通过违约行为（例如禁止某种外币兑换支付）直接构成风险，通过外汇政策和政治法规的变动（例如调整汇率、关税等）间接构成风险，在转移风险范围内，国家不一定是直接参与者，但国家的政策、法规却直接影响着该国的企业或个人的交易行为。加强国家风险的尽职调查，首先，考察一个国家的总体经济、政治和金融环境的稳定性及发展趋势；其次，分析一国政府有无干涉交易的其他动机。此外，尽职调查还应研究在违约发生时或贷款提前清偿时银行的权利，尤其是相对于其他第三方（例如政府、其他债权人、公司雇员等）的优先权。

4.3 结构因素

在银行要求尽量降低风险的情况下，结构性大宗商品贸易的一个关键风险点在于结构设计，只有进行科学、合理的结构设计，满足参与双方的目标和利益，才能够保证贸易的顺利进行。银行需要投入较大的人力、物力等来完成较为完善的结构设计。但与其他融资方式比较，银行获得的经济回报较高，可以在融资定价方面发挥较大的主动权，从而获得较高的综合收益。在结构设计中存在着诸多操作风险，由于内部人员知识有限、失职违规等问题，造成流程设计缺陷、执行不严格等风险[3]。

5 大宗商品贸易风险控制策略

面对快速增长的市场经济，外资金融业务快速发展，从我国结构性大宗商品贸易融资情况来看，银行和企业需要共同努力，积极采取有效措施，降低结构性大宗商品贸易中存在的风险，保障融资的顺利进行[4]。

5.1 加强信用风险控制

大宗商品贸易融资申请人的还款能力和意愿对融资风险起着关键作用，因此，需要完善对客户交易人、交易背景及交易合同的审查机制。首先，根据“了解你的客户，了解你的业务，尽职审查”原则，依照“反洗錢”及“反恐怖融资”等要求对交易背景、申请人及其交易对手进行审查，防范恐怖融资及洗钱风险；其次关注客户在各银行、海关、外汇局的信用记录和履约记录是否良好等；同时对客户提交的单证及交易的真实性、一致性、合理性进行尽职审查，如贸易背景是否真实，基础交易及业务本身是否依法合规，是否涉及大额、频繁的关联交易或疑似构造交易，运输单据和报关单的表明真实、有效性等。

5.2 加强市场风险控制

防范市场风险，银行必须动态监控大宗商品货物的价格：商品价格应与历史交易和市场价格相匹配；密切关注国内外市场信息，可通过对出口商应收账款或进口商应付账款构建控制机制等方式监控企业资金流向及还款来源的贸易相关性，全面了解信息，客观分析研究商品价格走势以及影响价格变化的各相关因素，慎重介入价格波动幅度过大的大宗商品，对出现市场风险和财务隐患的客户，需提前采取措施防范风险。

5.3 提高素质

提高大宗贸易融资管理人员的综合素质和能力，首先加强对管理人员的专题培 训。 牢固树立风险无处不在 、风险无时不在 、严格防控纯粹风险 、审慎处置机会风险和 岗位风 险管理责任重大等意识和理念 。特别是要针对管理人员在管理、协调 、执行等 工作 中的薄 弱环节组织相应的培训 ，如组织加强执 行力 、提高办事效率 、有效沟通 等方面 的培训 ，辅之以工作流程 、操作规范 、岗位职责等内容的培训及跟踪检 查 ，从而提高管理人员管理水平 ，实现管理流程的畅通，确保现有制度准确无误地落实到位 。其次，培养或引进高素质的复合型人才；第三，银行从业人员注意提高自身的业务能力和水平，在平时工作中认真分析案例，总结经验，加强国际业务知识、国际法律和运输保险等业务知识的学习，不断提高业务水平，培养对大宗商品贸易市场的洞察力，加强识别潜在风险的能力；第四，结合 银行企业文化 教育 ，强化 员工依 法合规经营意 识 ，培养员工觉遵守法律法规的行为习惯 ；加强 员工道德 、法律 、经济 、营销 、文学艺 术等各方 面知识 的学 习，提升 员工综合素质，增强行为的规范性，筑牢道德防线。

6 结语

总而言之，面对市场化经济的不断发展，银行和企业之间存在密切的合作关系，双方要加强开发能力，通过建立结构性大宗商品贸易融资方式，提升市场资金融资水平和效率，并采取有效措施降低融资风险，实现双方的利益共赢。

【参考文献】

【1】李西朝，沈俊宇.结构性大宗商品贸易融资风险控制[J].中国金融，2013（02）：87-88.

【2】张卓波.大宗商品贸易融资的风险及控制[J].中国商贸，2013（30）：54-55+57.

【3】王勇，钱航.关于结构性大宗商品贸易融资风险控制策略探讨[J].现代营销（下旬刊），2015（05）：3-5.

【4】光国友.结构性贸易融资与大宗商品贸易[J].中国有色金属，2011（16）：68-69.