企业履行社会责任对财务绩效的影响

翟珈玉

在研究过程中，通过查阅和整理伊利集团近三年年报及财务数据，对相关财务指标进行计算和汇总，通过定性分析与定量分析的方法来说明伊利集团履行社会责任对财务绩效的影响，并据此给相关企业履行社会责任一定的建议和启示。

一、研究理论与方法

1.社会责任与财务绩效的关系。履行社会责任会为企业带来无形的价值增值，吸引更多潜在的顾客，赢得良好的声誉。但也会产生额外的成本，带来一定的经济负担，同时对财务绩效会产生相应的影响。因此，社会责任的履行与财务绩效之间有着一定的联系。

2.研究方法。①社会责任指标评价法。本文在以往学者研究的基础上，参照利益相关者理论，借鉴食品生产企业社会责任的构成指标，提出社会责任指标评价体系。社会责任分解成经济责任、法律责任、道德责任、持续发展责任四个方面，结合以下的财务绩效指标度量。a.营业利润率：顾客是企业履行经济责任首要考虑的对象，只有提供消费者满意的商品和服务才能赢得顾客的信赖。其消费行为和购买偏好可以通过营业利润率的增加或降低来反映。b.每股收益：股东是企业的投资者，作为企业，表现出良好的盈利能力和发展前景对股东来说最具有说服力。每股收益作为衡量企业盈利能力最常用的财务指标，可以反映企业普通股每股获利能力的大小，因而也可以作为评估企业对股东履行经济责任的财务指标。c.职工薪酬支付率：员工为企业贡献劳动力、技术、知识产权，企业要为职工的投入给予合理的报酬，对员工负责。因此，对职工履行法律责任的情况体现为职工薪酬支付率。d.税金支付率：企业经营需要从社会各个方面汲取资源，获利后需要按时缴纳税金，向政府负责。企业盈利情况好，则缴纳的税费也会相应增长，因而企业履行法律责任对财务绩效的影响可以通过税金贡献率衡量。e.资产负债率：企业生产经营需要大量资金，因而会对外举债，按照法律规定，企业需要在规定日期内，及时还款，这是对债权人负责。因而企业履行法律责任对财务绩效带来的影响可以通过资产负债率反映。f.社会捐赠率：企业履行道德责任过程中，最具代表性的就是对社会公益事业的支持和投入，具体到财务绩效中，社会捐赠支出占主营收入的比重可以反映企业履行道德责任对财务绩效的影响。g.环境贡献率：企业履行持续发展责任，体现在节约资源和环境保护上，所以环境贡献率可以衡量其在持续发展方面履行的责任。因为与持续发展责任相关的环保支出无法获取相关的数据，所以在环保方面做出的努力以现有的节能环保补助占政府补贴的比率来衡量。政府补助是鼓励和支持企业从事某项有意义的活动，也可以理解为企业在该方面投入较大，政府采取了相应的资金支持。h.研发支出率：企业的研发支出可以反映其对技术和可持续发展的重视。积极履行持续发展责任会给企业经营和发展带来无限的潜力，因而企业履行持续发展责任对财务绩效的影响可以通过研发支出率来衡量。

②财务比率分析法。財务比率分析则将企业的财务状况细化为四个方面：偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力。并针对其具有代表性的指标来评价企业的经营状况和财务绩效，财务比率分析法从财务管理的角度出发来验证前一种方法的客观性，具体到财务绩效的各个方面来考虑其影响。

二、履行社会责任对财务绩效的影响分析

1.社会责任指标的影响分析。①履行经济责任对财务绩效的影响。其营业利润率从2012年3.85%到2014年8.06%，呈现倍速增长。根据食品行业相关数据，伊利的营业利润率近三年稳居乳制品行业第一。从2012年至2013年，每股收益增长率为54.20%，普通股每股获利能力增强，2014年每股收益相比于前期下降了22.22%，但总体水平位于行业领先地位，这说明伊利集团在对顾客履行经济责任的过程中，营业收入持续增长，发展势头良好。②履行法律责任对财务绩效的影响。从2013年到2014年，伊利的职工薪酬支付率增长率达到1%。三年间，企业对于税金的贡献比率呈下降趋势，主要原因可能在于营业收入增加后，税收占比缩小。资产负债率三年内整体下降将近10%，从债权人角度看，这代表了较小的财务风险。③履行道德责任对财务绩效的影响。社会捐赠率2012年到2013年基本保持不变，2014年增速较小，但基本保持稳定。相比于履行经济责任对财务绩效的影响来说，履行道德责任产生的影响较小，且波动不大，可以看出对于伊利集团对于公益事业的支持和投入的关注度相较于顾客和股东来说并不高。④履行持续发展责任对财务绩效的影响。与持续发展责任相关的环境贡献率在2013年增长2%后，于2014年突然降低，研发支出率三年来一直保持增长趋势，虽然相比于经济责任、法律责任等相关指标，增速较为缓慢，但发展态势良好。

2.履行社会责任对财务绩效的影响分析。根据财务比率分析法，进一步验证与财务绩效相关的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力的变化情况。①履行社会责任对盈利能力的影响分析。反映投资收益能力的净资产收益率在2013年达到4.83%，总体呈上升趋势。根据食品行业相关数据，毛利率的较大值为24.39%，中间值为17.80%，较小值为15.14%，平均值为19.11%，相较而言，伊利的毛利率大于行业较大值。与股东利益密切相关的资本保值增值率在经过2013年大幅上升后，最终回到起初水平，甚至略低于上期资本保值增值率，反映出伊利集团对于股东权益的保护后劲不足。②履行社会责任对营运能力的影响分析。根据相关数据，伊利的存货周转率在近三年出现明显下降，说明存货变现能力相比前期变慢。三年时间内，伊利集团应收账款周转率始终保持在120以上，并持续上升，反映出企业应收账款的流动性增强。这说明履行社会责任对营运能力也会带来积极影响。③履行社会责任对偿债能力的影响分析。一般情况下，农副食品加工业资产负债率在55%到60%左右是比较理想的状态，而伊利从2012年的63.22%下降到了52.34%，这说明履行社会责任的过程中，企业的资金利用水平有一定幅度的下降。④履行社会责任对发展能力的影响分析。2013年伊利资本积累率超过了100%，企业的资本积累能力上升，这得益于伊利的全球化战略。处于腾飞期的伊利集团该年度在新西兰投资的奶粉生产线获批，也与意大利乳业巨头斯佳达实现了合作，同时中国第一个可回溯品牌伊利金典有机奶全程可追溯系统推出。综合来看，履行社会责任对企业持续发展能力的影响尤为显著。

3.结论。①履行社会责任对财务绩效产生积极影响。a.近期来看，盈利水平提升较快。伊利集团通过积极履行社会责任，选择用心服务，提供高品质、健康安全的产品。这为其赢得了利润和名誉的双丰收，营业收入和营业利润领跑乳制品行业第一。b.长远来看，有利于企业的持续发展。伊利关注社会弱势群体，投身公益事业，带頭践行社会责任观；节约能源、绿色生产，注重创新研发，有利于企业的长期发展。②良好的财务绩效推动社会责任的履行。良好的财务绩效也为履行社会责任提供了支持和保障。营业收入上涨带来了利润的增加，为企业履行社会责任提供了资金支持。③履行社会责任过程中存在的问题。a.股东权益保护欠缺。与盈利能力相关的资产保值增值率在经过2013年大幅上涨后于2014年回到期初水平，具体数额低于2012年，这说明伊利集团对于股东的关注度相较于其他利益相关者来说不太稳定，可能导致股东对企业经营状况缺乏安全感，损失一部分意志不坚定的股东。b.长期偿债能力有待提高。与营运能力密切相关的存货周转率在三年中出现持续下滑，说明存货的变现速度减弱。除此以外，相比于短期偿债能力，其长期偿债能力优势较小，对于伊利的长期发展和盈利会产生一定的负面作用。c.环保力度投入较小。对于环境保护的投入力度较小，在对可持续发展高度重视的市场环境下，伊利集团应该依据盈利水平适当调整在环境保护方面的支出，绿色生产，将可持续发展放在首位。d.企业公民报告更新滞后。从2012年开始，伊利集团没有及时发布企业公民年度报告，当前发布的企业公民报告还停滞在2011年，这与企业履行社会责任最新的情况相脱节，不利于社会和利益相关者及时了解伊利集团履行社会责任的具体情况，可能会影响相应的投资行为以及利益相关者对于伊利客观的评价。

三、伊利集团履行社会责任的建议与启示

1.对伊利集团履行社会责任的建议。①关注股东权益，注重资产保值。关注股东群体，对股东负责。保证企业资本不受侵蚀，股东的收益能有根本保障，增强股东对公司的信心。提高资金的利用水平，适当提高其负债比重，在保证债务安全的前提下，为股东创造财富，进而带来偿债能力和持续发展能力的提升。②优化资本结构，降低投资风险。通过积极履行法律责任和经济责任，提高资产周转率，避免存货周转率持续下滑的趋势，降低投资风险，保证企业价值，确保长期稳定的投资关系。③注重环境保护，促进良性循环。从节水、排污等角度出发，适当增加对环保事业的投入力度，从生产环节到销售环节，注重低碳环保，绿色经营。④及时发布企业公民年度报告。企业公民报告较为详细地介绍了企业当前的情况，有利于利益相关者作出相关投资和购买行为，及时发布企业公民报告对于维护企业的地位和市场占有率，树立良好的企业信誉和企业形象影响深远。

2.对企业履行社会责任的启示。①从利益相关者角度履行社会责任。相关企业在履行社会责任过程中可以借鉴伊利履行社会责任的成功经验，坚持从多角度入手，建立利益相关者相互制衡的管理模式来履行社会责任。②将履行道德责任与自身实际相结合。经营过程中，企业可能会参与到社会公益事业和慈善捐助活动中，而某些企业往往会对社会责任进行错误的解读，将社会责任等同于道德责任，从而陷入一个误区，结果导致对于自身产品关注度降低，产生大量的营业外成本，长此以往产生恶性循环，导致企业偏离正常经营轨道。所以企业在履行道德责任的过程中需要从自身实际出发，客观对待。③建立企业社会责任披露机制，真正履行社会责任。企业应将履行社会责任落到实处，定期发布社会责任报告，使得利益相关者和社会不同群体及时了解到企业社会责任的履行情况，使履行社会责任透明化，督促企业积极履行社会责任，对利益相关者负责，实现良性互动，进而推动企业财务绩效的提升。

（作者单位：上海海事大学）